Cos’è il Drawdown Percentuale?

Definizione di Drawdown Percentuale

Il drawdown percentuale è una metrica di rischio che descrive di quanto il capitale di un conto scende rispetto a un valore massimo precedente (il “picco”), espresso in termini percentuali. In termini semplici: indica l’entità della più grande o più significativa perdita del conto rispetto al valore massimo raggiunto in precedenza.

Nel contesto del forex, il “capitale” (equity) è tipicamente il valore del conto che comprende il saldo iniziale più gli eventuali profitti o perdite in sospeso (floating) e quelli già realizzati fino a quel momento. Il drawdown percentuale si concentra sull’entità del calo, non sulla velocità con cui si verifica.

Come funziona il drawdown percentuale

Un calcolo comune si basa sull’idea seguente:

• Identificare il valore massimo del capitale in un periodo scelto (ad esempio, il valore più alto mai raggiunto fino a quel momento).
• Individuare un successivo minimo del capitale (il valore più basso dopo quel picco).
• Calcolare il calo come percentuale del picco.

Una formula tipica è:

Drawdown Percentuale = (Picco − Minimo) / Picco × 100%

Esempio semplice (con ipotesi dichiarate)

Supponiamo che un conto abbia un capitale massimo di 10.000. Successivamente, il capitale scende a un minimo di 8.500. Allora:

• Calo = 10.000 − 8.500 = 1.500
• Drawdown percentuale = 1.500 / 10.000 × 100% = 15%

Questo significa che il conto ha subito un calo del 15% da picco a minimo in quel periodo, in base ai valori di picco e minimo selezionati.

Cosa può cambiare negli input

Anche quando tutti concordano sulla formula, il risultato percentuale può variare se cambiano le ipotesi:

• Definizione del picco: Il picco è “dall’inizio”, “dall’inizio dell’anno” o “dall’ultimo reset”?
• Tempistica dell’osservazione: Si misura alla chiusura dei rendiconti, ad ogni tick o a intervalli regolari?
• Definizione del capitale: Il “capitale” include profitti/perdite in sospeso, commissioni o effetti legati al margine nello stesso modo in tutti i report?

Dove si colloca nel contesto del rischio nel forex

Il drawdown percentuale viene utilizzato per riassumere la gravità delle perdite rispetto a un valore massimo precedente, il che è utile per confrontare cali tra conti di dimensioni diverse o strategie differenti. È collegato ad altre metriche di rischio, ma risponde a una domanda diversa:

• Drawdown assoluto utilizza unità monetarie (quanti dollari/libbre/euro sono stati persi), non una percentuale.
• Volatilità descrive la variabilità o le fluttuazioni nel tempo, non specificamente la massima caduta da picco a minimo.
• Rischio di margin call o liquidazione riguarda la capacità del conto di sopportare perdite secondo le regole di margine, il che non è la stessa cosa di una statistica di drawdown.

Un punto chiave è che il drawdown percentuale riassume un andamento storico osservato; non spiega di per sé perché si è verificato il calo (ad esempio, movimenti di mercato, costi o risultati di esecuzione).

Limitazioni e possibili criticità

Il drawdown percentuale è utile, ma presenta alcune limitazioni significative:

1. Dipendenza dalle scelte: Cambiare la finestra del picco o la frequenza di misurazione può alterare il risultato, anche con la stessa performance sottostante.
2. Comportamento non predittivo: I modelli passati di drawdown non garantiscono il comportamento futuro. Le relazioni storiche possono interrompersi quando cambiano le condizioni di mercato.
3. Effetti di esecuzione e costi: I movimenti del capitale e i risultati effettivi possono essere influenzati da spread, commissioni, costi di finanziamento e slippage. Senza ipotesi coerenti, i confronti di drawdown possono essere fuorvianti.
4. Prospettiva del capitale: Il drawdown misura il calo del capitale; potrebbe non riflettere tutti i vincoli reali nel momento del minimo (ad esempio, se fosse stato possibile ridurre, coprire o chiudere le posizioni).

Come verificarlo autonomamente e la prossima domanda da porsi

Per verificare il drawdown percentuale, puoi riprodurlo da una serie di dati del capitale usando le stesse regole:

• Scegli il periodo e definisci chiaramente il valore massimo del capitale.
• Individua il minimo successivo a quel picco.
• Applica la formula percentuale da picco a minimo.

Una domanda pratica successiva non è “Qual è il valore del drawdown?”, ma “Come è stato scelto il picco, su quale finestra temporale e con quale frequenza di campionamento?” Questa precisazione determina se due valori di drawdown riportati siano effettivamente confrontabili.

Se vuoi, puoi anche confrontare il drawdown percentuale con il drawdown assoluto e la volatilità tratti dagli stessi dati di capitale, per capire cosa ciascuna metrica include e cosa no.