Risposta diretta: cos’è il maximum drawdown
Il Maximum Drawdown (spesso abbreviato in “max drawdown”) è il più grande calo osservato da un precedente punto di massimo a un successivo punto di minimo nella storia di una performance. In termini semplici, risponde a: “Qual è il peggior calo che questa serie ha sperimentato nel periodo che abbiamo misurato?”
Nelle discussioni sul forex, la “storia della performance” può basarsi sull’equity del conto, sul valore patrimoniale netto (net asset value) o su un’altra misura cumulativa dopo l’attività di trading. Il calcolo è descrittivo: riassume la profondità del lato negativo che è già avvenuta nei dati che hai scelto.
Come funziona il maximum drawdown: un modello semplice
Un modo diretto per calcolare il Maximum Drawdown è tracciare una serie temporale del valore del conto (ad esempio, l’equity). Poi:
- Identifica il valore più alto (il “picco”) raggiunto fino a ogni punto nel tempo.
- Confronta il valore corrente (il punto “corrente” o “trough”) con quel picco.
- Converte il calo in un importo di drawdown (spesso come percentuale).
- Prende il massimo di tutti i valori di drawdown sull’intero intervallo di misurazione.
Se misuri in percentuale, una forma comune è:
- Drawdown% al tempo t = (Peak − Value at t) / Peak
- Maximum Drawdown = il più grande drawdown% osservato nell’intervallo di tempo
Le assunzioni contano per qualsiasi calcolo:
- Devi specificare l’intervallo di misurazione (date di inizio e fine).
- Devi decidere cosa significa “Value” (equity dopo commissioni, oppure profitto/perdita lorda, ecc.).
- Devi mantenere lo stesso metodo in modo coerente, perché cambiare gli input cambia il risultato.
Esempio con assunzioni esplicite
Supponi di avere una serie di equity campionata a intervalli regolari in un mese:
- L’equity di picco durante il mese è 10,000.
- Più avanti, l’equity più bassa nello stesso mese è 9,200.
- Usando il drawdown percentuale: (10,000 − 9,200) / 10,000 = 0.08 = 8%.
In questo esempio semplificato, il Maximum Drawdown sarebbe 8%, perché il peggior calo picco-a-minimo nel mese è dell’8%. Se l’intervallo di misurazione fosse più lungo o se l’equity subisse un calo più profondo in seguito, il Maximum Drawdown probabilmente cambierebbe.
Limiti e rischi rilevanti
Il Maximum Drawdown è utile, ma ha limiti sostanziali:
- Sensibilità all’orizzonte temporale: un drawdown dipende dall’intervallo che hai misurato. Cambiare la data di inizio, la data di fine o la frequenza di campionamento può produrre un Maximum Drawdown diverso.
- Sensibilità alla definizione: se la “storia della performance” usa regole contabili diverse (ad esempio, se includi costi e finanziamenti), il drawdown calcolato può differire.
- Effetti del provider e dell’esecuzione: i risultati reali del trading dipendono dalla qualità dell’esecuzione, dallo slippage e da fattori operativi. Queste differenze possono alterare sia la equity curve sia il drawdown risultante.
- Modalità di fallimento: il peggiore caso passato non è rischio futuro: il Maximum Drawdown riassume il peggior calo osservato nel campione. Non garantisce nulla sui cali futuri. Le condizioni di mercato possono cambiare e le relazioni storiche non stabiliscono risultati futuri.
Verifica e prossima domanda da porsi
Per verificare in modo indipendente il Maximum Drawdown per qualsiasi dataset legato al forex, puoi:
- Ricalcolarlo dalla serie di equity (o valore) scelta usando lo stesso metodo picco-a-minimo.
- Controllare se il calcolo usa lo stesso intervallo temporale e le stesse definizioni di equity e rendimenti.
- Confrontare i risultati con assunzioni alternative ma ben definite (ad esempio, includere vs escludere alcuni costi) per vedere quanto il numero sia sensibile.
Se ti interessa anche come cambiano volatilità e timing del lato negativo, la prossima domanda è come il Maximum Drawdown si relaziona a misure adiacenti come la durata del drawdown (per quanto tempo dura il trough) e altri indicatori di rischio che descrivono la variabilità invece della sola profondità picco-a-minimo.
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