ما يجب أن يعرفه المبتدئون عن المخاطرة بنسبة مئوية ثابتة
ما هي المخاطرة بنسبة مئوية ثابتة
المخاطرة بنسبة مئوية ثابتة هي قاعدة لتحديد حجم المركز، يقوم فيها المتداول بتحديد خسارة قصوى مستهدفة (مخاطرة) كنسبة مئوية ثابتة من حقوق الملكية في حسابه. الفكرة الأساسية بسيطة: إذا قررت أن تخاطر بـ p% في كل صفقة، فإن أسوأ خسارة مخططة ستكون p% من حقوق الملكية. ثم يتم اختيار حجم المركز بحيث يؤدي التحرك إلى نقطة خروج محددة مسبقًا (غالبًا ما تُوصف بأنها “مسافة وقف الخسارة”) إلى إنتاج تلك الخسارة المخططة.
قبل النظر في الآثار، يجب على المبتدئين فصل الآليات الثابتة عن الظروف المتغيرة:
- آليات ثابتة: تختار (1) نسبة مخاطرة و(2) مسافة سعر مرجعية تحوّل مخاطرة المال إلى حجم مركز.
- ظروف متغيرة: قد تختلف أسعار الدخول/الخروج الفعلية والسبريد والعمولات وجودة التنفيذ عن الافتراضات المستخدمة في الحساب.
ملاحظة مفردات مهمة: حقوق الملكية تعني قيمة الحساب التي تشمل كلاً من النقد وتأثير المراكز المفتوحة. عمليًا، قد يقوم مقدمو الخدمة بحسابها بطرق مختلفة، لذا فإن تعريف حقوق الملكية الذي تختاره مهم.
كيف تعمل (الآلية والمدخلات)
يستخدم المثال الأساسي هذه المدخلات والافتراضات:
- حقوق الملكية في الحساب: E (بالعملة الموجودة في الحساب).
- نسبة المخاطرة: p (على سبيل المثال، 1% ككسر رقمي).
- مسافة وقف الخسارة المخططة: D (فرق السعر بين الدخول ونقطة الخروج المرجعية).
- قيمة العقد/قيمة البيب: تحويل من حركة السعر إلى ربح أو خسارة بالنسبة لحجم مركز معيّن.
باستخدام هذه المدخلات، تكون المخاطرة المخططة من حيث المال عادةً:
- الخسارة المخططة (بالمال) = E × p
ثم يتم اختيار حجم المركز بحيث يتوافق تحرك بحجم D مع تلك الخسارة المخططة. هنا يجب أن يكون المبتدئون واضحين بشأن الافتراضات:
- ما هو سعر الدخول الدقيق المستخدم (منتصف السعر المقتبس، أو سعر العرض/الطلب، أو السعر المنفذ)؟
- ما الذي يتم قياس D مقابله بالضبط (مسافة ثابتة بالـ pip، أو مسافة مبنية على التقلب، أو مستوى تحدده أنت)؟
- ما التكاليف التي يتم تضمينها (السبريد والعمولات)؟
لأن الحساب يعتمد على D وتحويل قيمة الأداة، فإن تغييرات تلك الافتراضات تغيّر حجم المركز الناتج.
سيناريوهات واقعية: ما الذي قد يحدث خطأ
فكر في سيناريو واقعي حيث يتم قياس حقوق الملكية المستخدمة لتحديد الحجم في وقت واحد، لكن يتم التداول لاحقًا:
- إذا تغيرت حقوق الملكية بين وقت الحساب والتنفيذ (بسبب المراكز المفتوحة أو تحركات التسعير وفقًا للتقييم)، فقد لا تعود النسبة الفعلية من حقوق الملكية المعرضة للمخاطرة تساوي p%.
سيناريو آخر يتعلق بجودة التنفيذ:
- إذا تحرك السوق بسرعة، فقد يحدث الخروج بسعر أسوأ من مستوى وقف الخسارة المرجعي. حتى إذا كانت القاعدة “نسبة مئوية ثابتة”، فقد تتجاوز الخسارة في الواقع المبلغ المخطط.
كما أن التكاليف مهمة:
- الأدوات ذات السبريد الأوسع أو العمولة الأعلى تزيد فعليًا المسافة التي يجب “تجاوزها” قبل أن يصل المركز إلى سلوك الخروج المخطط. إذا تم تجاهل التكاليف في الحساب، فقد تختلف الخسارة المحققة.
وأخيرًا، قد تؤدي اختلافات القياس إلى كسر الحدس:
- إذا تغير تعريف حقوق الملكية الذي اخترته أو تقارير المنصة (على سبيل المثال، عند انعكاس تأثيرات الهامش)، فقد ينحرف هدف “النسبة المئوية الثابتة”.
القيود والمخاطر (أنماط فشل جوهرية)
القيود الرئيسية هي أن المخاطرة المخططة ليست مخاطرة مضمونة. المخاطرة بنسبة مئوية ثابتة هي طريقة حساب، وليست وعدًا بالتنفيذ أو بالنتائج.
تشمل أنماط الفشل الجوهرية:
- الانزلاق السعري والتنفيذ المتأخر: يختلف سعر الخروج عن مرجع وقف الخسارة.
- تغيرات السبريد: إذا اتسع السبريد، تزيد التكلفة الحقيقية للدخول والخروج.
- مدخلات غير صحيحة أو غير متسقة: استخدام حقوق الملكية في لحظة خاطئة، أو قياس مسافة وقف الخسارة بشكل مختلف عن المفترض، أو إغفال تكاليف المعاملات.
- تغير ظروف الأداة: قد تجعل ظروف التقلب والسيولة نفس مسافة المرجع تتصرف بشكل مختلف.
أيضًا، لا تتنبأ هذه الطريقة بما إذا كانت الصفقات ستربح أم ستخسر. نقطة تحقق رئيسية هي مقارنة الخسارة المخططة (من افتراضاتك) مع الخسارة المحققة (من الأسعار المنفذة والتكاليف) عبر الزمن. إذا كانت الفجوة كبيرة بشكل متكرر، فقد لا تعكس الطريقة مخاطرتك الحقيقية.
التحقق والسؤال التالي الذي يجب طرحه
للتأكد من تطبيق المخاطرة بنسبة مئوية ثابتة بشكل صحيح، يمكن للمبتدئين التحقق بشكل مستقل من هذه النقاط دون الاعتماد على التوقعات:
- أعد حساب صفقة نموذجية باستخدام مدخلاتك الموثقة وتحقق مما إذا كانت الرياضيات تعيد إنتاج حجم المركز المخطط.
- قارن الخسارة المخططة مقابل الخسارة المحققة باستخدام تفاصيل تنفيذ الأداة والتكاليف المسجلة.
- عرّف حقوق الملكية بوضوح ودوّن متى يتم قياسها.