ما هي المخاطر المرتبطة بمخاطر النسبة الثابتة؟
مخاطر النسبة الثابتة: التعريف وما الذي attempting controlling
مخاطر النسبة الثابتة هي Approach لتحديد حجم الموضع حيث يتم اختيار حجم الصفقة بحيث يتم تقليل خسارة التاجر إلى نسبة ثابتة من رصيد الحساب إذا حدث تحرك سعر معين. بعبارة أخرى، “المدخل” هو كسر ثابت للمخاطر (على سبيل المثال، 1% من الرصيد)، و“المخرج” هو حجم الموضع المستمد من مسافة سعر مفترضة.
النقطة الرئيسية هي أن مخاطر النسبة الثابتة تسيطر فقط على ما يحدث تحت افتراضاتها. إذا differed execution، التكاليف، أو سلوك السعر عن هذه الافتراضات، يمكن أن تكون الخسارة الفعلية أكبر من النسبة المقصودة.
كيف يعمل مخاطر النسبة الثابتة في الممارسة (وحيث تدخل الافتراضات)
رؤية آلية مبسطة:
- اختر كسر مخاطر من رصيد الحساب للصفقة.
- اختر تحرك سعر مرجعي يحدد مسافة وقف (المسافة بين الدخول المرجعي والوقف المرجعي).
- حدد حجم الموضع بحيث، إذا تحرك السعر بمقدار هذه المسافة المرجعية، تكون الخسارة مساوية لكسر المخاطر المختار.
هذا يخلق عدة افتراضات:
- افتراض مسافة الوقف: يصل السعر إلى التحرك المرجعي بطريقة تتطابق مع النموذج.
- افتراض التنفيذ: يتم تنفيذ الأمر بالقرب من مستويات الدخول والوقف المقصودة.
- افتراض التكلفة: يتم either correctly أو معاملة على أنها ضئيلة.
- افتراض الرصيد: لا يتغير رصيد الحساب المستخدم في التحديد بشكل كبير بين التحديد والتفيذ.
دليل أو مثال: سيناريوهات واقعية تغير النتيجة
اعتبر تاجرًا يحدد أحجام الموضع بحيث يجب أن ينتج عن مسافة الوقف خسارة بنسبة X% من الرصيد. يمكن أن تغير عدة أنواع من السيناريوهات النتيجة:
السيناريو أ: الانزلاق وتوسع السبريد بعد التقديم
إذا كانت سعة السوق رقيقة أو ارتفعت التقلبات، يمكن أن differs السعر المملوء عن الدخول/الوقف المرجعي. حتى مع نفس حجم الموضع، يمكن أن تتجاوز الخسارة الفعلية X% بسبب التملؤ الأسوأ.
السيناريو ب: لا يتطابق سلوك الوقف مع النموذج المرجعي
إذا كان “وقف” meant لتقييد الخسائر على مستوى معين، ولكن يتحرك السوق بسرعة عبر ذلك المستوى، يمكن أن يحدث التنفيذ بسعر أسوأ من المتوقع. هذا هو issue هيكل السوق: يمكن أن تبطل الحركات السريعة فكرة أن سعر الوقف سيتم احترامها بدقة.
السيناريو ج: التكاليف وديناميكيات الرافعة/الهامش
إذا لم يتم تضمين التكاليف في حساب الحجم، يمكن أن تشمل الخسارة الفعلية مكونات إضافية بالإضافة إلى خسارة تحرك السعر. أيضًا، يمكن أن تforced متطلبات الهامش والقيود على مستوى الحساب تغييرات في الموضع في أوقات لم يتوقعها نموذج المخاطر.
السيناريو د: عدم تطابق التفسير بين التجار
غالبًا ما يصف الناس “المخاطر لكل صفقة” بشكل مختلف: بعضهم يقيس من الرصيد الحالي، وبعضهم من الرصيد الأولي، وبعضهم تجاهل التفاعلات بين الصفقات المفتوحة. لذلك، يمكن أن يخلق اثنان من التجار استخدام نفس phrase profiles actual exposure مختلفة.
القيود والمخاطر المرتبطة بمخاطر النسبة الثابتة
المخاطر التشغيلية (تفيذ وسوء سلوك المنصة)
يعتمد مخاطر النسبة الثابتة على سلوك تنفيذ الأوامر. يمكن أن increases الفروق بين التملؤ المقصود والفعلي (بما في ذلك الوقت وسعة السوق) الخسائر بالنسبة لكسر المخاطر المقصود.
المخاطر السوقية (التقلبات، الانقطاعات، وتغير السعة)
يفترض الطريقة علاقة متوقعة بين تحرك السعر والخسارة. في الممارسة، تتغير regimes التقلبات، ويمكن أن تجعل القفزات المفاجئة الخسائر الفعلية أكبر من تأثير المسافة المرجعية للموقف.
المخاطر المتعلقة بالجهة الأخرى (تحديد الأسعار، الاستيطان، وعلاج الحساب)
مخاطر النسبة الثابتة حساسة لكيفية تقديم الأسعار وكيفية معالجة الحسابات ميكانيكا الهامش. إذا differed علاج الحساب عن الافتراضات المستخدمة في التحديد، يمكن أن deviates النتيجة عن كسر المخاطر المقصود.
مخاطر التفسير (تعريف “المخاطر” وما يتم عدده)
حتى عندما تكون الآلية صحيحة، يمكن أن يكون التفسير خاطئًا. تشمل الفهمات الشائعة استخدام مقاييس الرصيد بشكل غير متسق، استبعاد أو عد تكرار التكاليف، وافتراض أن مسافة الوقف تمثل الخسارة الأسوأ بشكل كامل.
mode فشل مادة
mode فشل مادة هو انهيار الافتراضات: عندما لا يتطابق التنفيذ وسوء سلوك السوق مع نموذج المسافة المرجعية للوقف، لا يمثل الهدف النسبة الثابتة الخسارة الفعلية anymore.
التحقق والquestion التالية يمكن للمقرئين التحقق منها
لتحقق بشكل مستقل من مفاهيم مخاطر النسبة الثابتة، يمكنك التركيز على ما إذا كان الوصف المعطى يحدد ودعم الافتراضات التي يعتمد عليها:
- ما هو “قيمة الرصيد” الدقيقة المستخدمة في step التحديد، ومتى يتم قياسها؟