Resposta direta
O valor do pip é o valor monetário que você ganha ou perde em um movimento de 1 pip no preço. Para conceitos de Intervenção Cambial, o cálculo não muda por causa da “intervenção”; ele ainda se resume ao tamanho do contrato (quanto de moeda você negocia), ao tamanho do pip do instrumento (o que um pip significa para aquela cotação) e a uma etapa de conversão de câmbio para que o resultado seja expresso na moeda da sua conta.
Mecanismo e definição
O que “pip” significa (entrada estável)
Um pip é um incremento de preço padronizado usado em cotações de FX. Em muitas convenções principais de FX à vista, o tamanho do pip é 0,0001 quando a moeda de cotação é cotada com quatro casas decimais. Alguns instrumentos usam uma convenção decimal diferente (por exemplo, 0,01 para certos pares cotados em iene).
Suposição para os exemplos: um pip = 0,0001 em uma cotação típica de quatro casas decimais. Se o tamanho do pip do seu instrumento for diferente, substitua 0,0001 pelo tamanho de pip correto.
A fórmula central do valor do pip (depende do tamanho do lote)
Para um contrato FX padrão em que o “nocional da posição” é expresso por meio de um tamanho de lote, uma forma comum de calcular o valor do pip é:
- Valor do pip na moeda de cotação = Tamanho da posição × Tamanho do pip
Para tornar o tamanho da posição explícito, você precisa de uma convenção:
- Se sua posição for medida em unidades da moeda base (por exemplo, 100.000 unidades para um lote padrão), então um movimento de preço de 1 pip altera o valor em:
- Valor do pip (moeda de cotação) ≈ (Unidades da base) × (Tamanho do pip)
Isso resulta em um valor na moeda de cotação, porque o preço (taxa de câmbio) conecta a base à cotação.
Convertendo o valor do pip para a moeda da conta (a etapa de roteamento)
Se a moeda da sua conta não for a moeda de cotação, você converte o valor do pip usando uma taxa de câmbio assumida e consistente com a data/hora do seu cálculo (nenhum dado ao vivo é assumido aqui).
- Valor do pip na moeda da conta = Valor do pip (moeda de cotação) × (Taxa de conversão cotação-para-conta)
Se a conversão exigir uma moeda intermediária (por exemplo, a moeda da conta não é nem a base nem a cotação), você aplica a(s) etapa(s) de conversão na direção correta para que as unidades sejam canceladas adequadamente.
Evidência ou exemplo (com suposições explícitas)
Exemplo 1: moeda da conta igual à moeda de cotação
Suposições:
- Tamanho do pip do instrumento = 0,0001
- Tamanho da posição = 100.000 unidades da moeda base (um lote padrão)
- A moeda de cotação também é a moeda da sua conta
Cálculo:
- Valor do pip (moeda de cotação/conta) = 100.000 × 0,0001 = 10 unidades da conta por pip
Um movimento de 1 pip altera o P&L em cerca de +10 ou −10 unidades da moeda da conta, dependendo da direção.
Exemplo 2: moeda da conta diferente da moeda de cotação
Suposições: mesmo tamanho de pip e tamanho de posição, mas agora:
- Valor do pip na moeda de cotação = 10 unidades de cotação por pip
- Você converte unidades de cotação para a moeda da conta usando uma taxa de conversão assumida R (conta por cotação)
Cálculo:
- Valor do pip na moeda da conta = 10 × R
Importante: R deve ser definido com a orientação correta. Se R for “moeda da conta por moeda de cotação”, multiplique; se for “moeda de cotação por moeda da conta”, divida.
Por que isso ainda se aplica à Intervenção Cambial
Intervenção Cambial normalmente se refere a ações oficiais que afetam as taxas de câmbio. Mesmo nesse contexto, a mecânica do valor do pip para uma determinada cotação de FX é a mesma: um pip ainda é um incremento de preço específico para o par, e o impacto monetário por pip ainda depende do tamanho do contrato e da conversão para a moeda de relatório.
Limitações e riscos (modos de falha materiais)
- Tamanho de pip incorreto: Se o instrumento usar uma convenção de pip diferente (casas decimais ou especificação do instrumento), o tamanho do pip na fórmula deve mudar.
- Especificações de contrato ocultas: Alguns produtos não são exposições simples de lote à vista; o valor do pip pode diferir se a plataforma usar multiplicadores de contrato diferentes ou definir “pip” de forma diferente.
- Erros de direção na taxa de conversão: A conversão entre moeda de cotação e moeda da conta requer orientação cuidadosa das unidades; usar o inverso da taxa de conversão produz valores de pip incorretos.
- Suposição errada da base da posição: A entrada “Tamanho da posição” deve corresponder ao que seu instrumento expõe (unidades da base, tamanho do contrato ou outro multiplicador). Uma incompatibilidade dimensiona o valor do pip incorretamente.
- Inconsistência de tempo: O valor do pip calculado com uma taxa de conversão assumida pode não corresponder ao P&L realizado se sua taxa de conversão mudar entre a avaliação e a execução.