Apa Itu Contoh Perhitungan Definisi Drawdown?

Definisi dan ide inti

Drawdown adalah ukuran seberapa besar nilai turun dari titik tertinggi sebelumnya. Dalam diskusi keuangan, drawdown paling sering dihitung dari perubahan puncak-ke-lembah dalam ekuitas akun (atau rangkaian ‘nilai’ lain yang dipilih).

Contoh perhitungan dimulai dengan menyatakan input yang tepat:

• Rangkaian ekuitas: urutan nilai akun dari waktu ke waktu (angka yang Anda catat dari laporan akun sendiri atau keluaran backtest).
• Puncak: nilai ekuitas maksimum yang diamati sebelum titik terendah berikutnya.
• Lembah: nilai ekuitas terendah yang diamati setelah puncak tersebut (sampai puncak baru berikutnya, jika Anda melacak drawdown maksimum).

Format keluaran umum:

• Drawdown absolut = Puncak − Lembah
• Drawdown persentase = (Puncak − Lembah) / Puncak

Contoh numerik perhitungan (dengan asumsi eksplisit)

Asumsikan hal berikut, dan perhatikan bahwa ini adalah pilihan yang harus Anda terapkan secara konsisten:

1. Kami mengukur ekuitas sekali per hari pada stempel waktu tertentu.
2. Ekuitas mencakup P&L yang belum direalisasi dan P&L yang telah direalisasi, dan sudah mencerminkan biaya serta pendanaan relevan yang memengaruhi nilai akun.
3. Kami mendefinisikan episode drawdown sebagai periode dari hari puncak hingga hari lembah.

Sekarang pertimbangkan contoh garis waktu ekuitas (dipilih untuk ilustrasi, bukan berdasarkan data langsung):

• Hari 1 ekuitas (puncak) = 10.000
• Hari 2 ekuitas = 9.700
• Hari 3 ekuitas = 9.200 (lembah)

Langkah demi langkah:

• Puncak = 10.000
• Lembah = 9.200
• Drawdown absolut = 10.000 − 9.200 = 800
• Drawdown persentase = 800 / 10.000 = 0,08 = 8%

Jika Anda ingin drawdown maksimum untuk riwayat yang lebih panjang, Anda akan menghitung drawdown untuk setiap episode puncak-ke-lembah lalu memilih drawdown persentase terburuk (terbesar) yang diamati di seluruh kumpulan data.

Bagaimana ini ‘bekerja’ dan apa yang bisa gagal

Mekanikanya sederhana, tetapi interpretasi bergantung pada cara Anda mengukur input. Keterbatasan utama dan mode kegagalan meliputi:

1. Frekuensi pengukuran mengubah hasil: Jika Anda mengambil sampel ekuitas harian, Anda mungkin melewatkan tertinggi/terendah intraday dan meremehkan ayunan puncak-ke-lembah yang sebenarnya.
2. Apa yang termasuk dalam ‘ekuitas’ itu bervariasi: Beberapa rangkaian mungkin mengecualikan arus kas atau biaya tertentu, yang mengubah puncak dan lembah.
3. Batas episode itu penting: Memilih aturan ‘puncak baru berikutnya’ memengaruhi lembah mana yang termasuk dalam puncak mana.
4. Biaya dan eksekusi dapat mendistorsi keterbandingan: Jika ekuitas dalam satu kasus mencakup asumsi biaya, spread, atau selip yang berbeda, perbandingan drawdown bisa menyesatkan.
5. Hubungan historis tidak menjamin perilaku masa depan: Pola drawdown masa lalu tidak dapat memastikan bahwa drawdown masa depan akan lebih kecil, lebih besar, atau serupa.

Verifikasi dan pertanyaan lanjutan yang perlu diajukan

Untuk memverifikasi definisi drawdown secara independen, periksa bahwa setiap perhitungan yang Anda lihat eksplisit tentang:

• rangkaian nilai yang digunakan (ekuitas, saldo, atau ukuran lain),
• pengambilan sampel waktu (harian, per jam, tick, dll.),
• aturan pemilihan puncak (puncak sebelum lembah), dan
• apakah itu melaporkan drawdown absolut, drawdown persentase, atau drawdown maksimum.

Pertanyaan lanjutan yang baik adalah: “Apakah definisi drawdown di sumber saya cocok dengan pilihan pengukuran saya, atau apakah itu mengubah interpretasinya?”