Definisi dan gagasan inti
Drawdown adalah ukuran seberapa banyak suatu nilai jatuh dari puncak sebelumnya. Dalam pembahasan keuangan, ini paling sering dihitung dari perubahan puncak-ke-lembah pada ekuitas akun (atau rangkaian “nilai” lain yang dipilih).
Contoh terbukti dimulai dengan menyatakan input yang tepat:
- Rangkaian ekuitas (equity series): urutan nilai akun dari waktu ke waktu (angka yang akan Anda catat dari laporan akun Anda sendiri atau output backtest).
- Puncak (peak): nilai ekuitas maksimum yang diamati sebelum titik terendah berikutnya.
- Lembah (trough): nilai ekuitas terendah yang diamati setelah puncak tersebut (hingga puncak baru berikutnya, jika Anda melacak maximum drawdown).
Format keluaran yang umum:
- Drawdown absolut = Peak − Trough
- Drawdown persentase = (Peak − Trough) / Peak
Contoh numerik terbukti (dengan asumsi yang eksplisit)
Asumsikan hal berikut, dan catat bahwa ini adalah pilihan yang harus Anda terapkan secara konsisten:
- Kita mengukur ekuitas sekali per hari pada waktu tertentu.
- Ekuitas mencakup unrealized P&L dan realized P&L, dan ini sudah mencerminkan biaya dan pembiayaan yang relevan yang memengaruhi nilai akun.
- Kita mendefinisikan episode drawdown sebagai periode dari hari puncak hingga hari lembah.
Sekarang perhatikan contoh timeline ekuitas (dipilih untuk ilustrasi, bukan berdasarkan data live):
- Ekuitas Hari 1 (puncak) = 10,000
- Ekuitas Hari 2 = 9,700
- Ekuitas Hari 3 = 9,200 (lembah)
Langkah demi langkah:
- Peak = 10,000
- Trough = 9,200
- Absolute drawdown = 10,000 − 9,200 = 800
- Percentage drawdown = 800 / 10,000 = 0.08 = 8%
Jika Anda ingin maximum drawdown untuk riwayat yang lebih panjang, Anda akan menghitung drawdown untuk setiap episode peak-to-trough lalu memilih yang terburuk (persentase drawdown terbesar) yang diamati di seluruh dataset.
Bagaimana ini “bekerja” dan apa yang bisa gagal
Mekanismenya sederhana, tetapi interpretasi bergantung pada bagaimana Anda mengukur input. Batasan utama dan mode kegagalan meliputi:
- Frekuensi pengukuran mengubah hasil: Jika Anda melakukan sampling ekuitas harian, Anda mungkin melewatkan puncak/lembah intraday dan meremehkan ayunan peak-to-trough yang sebenarnya.
- Apa yang termasuk dalam “ekuitas” itu bervariasi: Beberapa rangkaian mungkin mengecualikan arus kas atau biaya tertentu, sehingga mengubah puncak dan lembah.
- Batas episode itu penting: Memilih aturan “puncak baru berikutnya” memengaruhi lembah mana yang termasuk ke puncak mana.
- Biaya dan eksekusi dapat mendistorsi keterbandingan: Jika ekuitas pada satu kasus mencakup biaya, spread, atau asumsi slippage yang berbeda, perbandingan drawdown bisa menyesatkan.
- Hubungan historis tidak menjamin perilaku masa depan: Pola drawdown di masa lalu tidak dapat memastikan bahwa drawdown di masa depan akan lebih kecil, lebih besar, atau serupa.
Verifikasi dan pertanyaan berikutnya yang perlu ditanyakan
Untuk memverifikasi definisi drawdown secara independen, periksa bahwa setiap perhitungan yang Anda lihat menjelaskan secara eksplisit:
- rangkaian nilai (value series) yang digunakan (ekuitas, balance, atau ukuran lain),
- sampling waktu (harian, per jam, tick, dll.),
- aturan pemilihan puncak (puncak sebelum lembah), dan
- apakah ia melaporkan absolute drawdown, percentage drawdown, atau maximum drawdown.
Pertanyaan berikutnya yang bagus adalah: “Apakah definisi drawdown di sumber saya sesuai dengan pilihan pengukuranku, atau apakah itu mengubah interpretasinya?”
DOCUMENT END