Biaya langsung dan tidak langsung yang mengubah risiko nyata dan reward nyata
“Risk Reward Target” biasanya dijelaskan sebagai rasio yang membandingkan potensi kerugian (risk) dengan potensi keuntungan (reward) berdasarkan ke mana harga bergerak. Dalam praktiknya, rasionya bisa berbeda setelah biaya dimasukkan, karena biaya mengubah harga entry/exit yang dieksekusi dan profit bersih atau rugi bersih.
Biaya yang dapat memengaruhi Risk Reward Target terbagi menjadi dua kelompok utama:
- Biaya langsung (per-perdagangan dan gesekan harga): item yang berlaku segera saat masuk atau keluar.
- Biaya tidak langsung (efek waktu dan eksekusi): item yang bergantung pada bagaimana fills terjadi, seberapa cepat perdagangan berjalan, dan apa yang terjadi setelah eksekusi.
Artikel ini menjelaskan mekanismenya, menunjukkan contoh dengan asumsi yang dinyatakan, serta mencantumkan keterbatasan dan mode kegagalan yang umum agar pembaca dapat memverifikasi input secara mandiri.
Mekanisme: di mana biaya masuk ke Risk Reward Target
Jenis biaya yang secara langsung mengubah reward dan risk
- Spread (selisih bid/ask). Saat Anda membeli, Anda masuk mendekati ask; saat Anda menjual, Anda masuk mendekati bid. Artinya, “jarak ke target” awal secara efektif berubah oleh spread.
- Komisi atau biaya per-lot. Jika penyedia mengenakan komisi per perdagangan atau per volume, itu mengurangi reward bersih dan meningkatkan risk bersih (karena biaya menambah bahkan jika harga bergerak persis seperti yang direncanakan).
Jenis biaya yang dapat secara tidak langsung mengubah hasil
- Slippage (fill tidak pada harga yang diharapkan). Jika pasar bergerak di antara saat order ditempatkan dan saat order terisi, harga entry yang dieksekusi dan/atau harga exit dapat berbeda dari referensi yang digunakan untuk menetapkan target.
- Biaya financing atau rollover (biaya penahanan). Beberapa posisi forex dipengaruhi oleh financing berbasis waktu. Jika Anda menahan melewati waktu tertentu, hasil bersih dapat bergeser meskipun lintasan harga sesuai dengan ekspektasi.
- Penyesuaian terkait swap atau terkait bunga (bergantung yurisdiksi/penyedia). Metode pastinya bervariasi, tetapi poin umumnya adalah waktu dapat menambah atau mengurangi P&L.
Asumsi kunci yang digunakan pada kebanyakan contoh “rasio”
Agar perhitungan tetap bermakna, Anda harus menyatakan level harga yang Anda asumsikan:
- Apakah Anda menggunakan mid price, bid/ask, atau harga fill yang diharapkan?
- Apakah Anda menambahkan biaya secara terpisah, atau mengasumsikan eksekusi “bersih” dengan nol biaya?
- Apakah Anda mengasumsikan tidak ada slippage dan waktu penahanan yang tetap (untuk financing)?
Tanpa asumsi yang eksplisit, rasio Risk Reward Target bisa bergeser secara diam-diam dari rasio “yang direncanakan”.
Bukti atau contoh: bagaimana biaya dapat merusak rasio nominal
Asumsikan hal berikut (penyederhanaan untuk ilustrasi):
- Anda menetapkan entry pada harga referensi dan mendefinisikan jarak stop serta jarak target.
- Pasar bergerak persis ke target Anda, dan Anda melakukan exit.
- Untuk sementara, Anda mengabaikan slippage.
- Anda memasukkan spread dan komisi.
Pengaturan contoh (asumsi dinyatakan):
- Gross reward yang direncanakan didasarkan pada target yang berada X unit harga di atas entry.
- Gross risk yang direncanakan didasarkan pada stop yang berada Y unit harga di bawah entry.
- Maka rasio yang direncanakan adalah X/Y.
Sekarang masukkan biaya langsung:
- Spread secara efektif mengurangi keuntungan bersih untuk arah perdagangan Anda, karena rata-rata fill Anda tidak berada pada level yang sama dengan referensi.
- Komisi mengurangi net reward sebesar jumlah tetap per perdagangan.
Hasil: bahkan jika harga mencapai target dan level stop yang sama relatif terhadap referensi Anda, net reward menjadi lebih kecil dan net risk menjadi lebih besar (atau setidaknya kurang menguntungkan). Rasio efektif menjadi lebih kecil daripada X/Y yang direncanakan.
Keterbatasan material dalam contoh ini adalah ia mengasumsikan slippage nol dan mengabaikan biaya berbasis waktu. Di pasar nyata, slippage dan financing dapat mengubah hasil yang terealisasi setelah eksekusi.
Keterbatasan dan risiko: mode kegagalan yang umum
- Variabilitas eksekusi: Slippage berarti entry dan exit aktual dapat menyimpang dari level yang digunakan untuk menghitung rasio. 2. Ketidakcocokan harga referensi: Jika Anda membangun rasio menggunakan mid price tetapi eksekusi Anda menggunakan bid/ask, spread menciptakan perbedaan yang sistematis. 3. Biaya berbasis waktu: Financing/rollover dapat menambah atau mengurangi profit tergantung pada waktu penahanan. Strategi dengan hasil harga yang sama tetap bisa memiliki hasil bersih yang berbeda. 4.
DOCUMENT END