Definir los costos de swap y el papel del rollover
Los costos de swap (a menudo llamados costos de rollover o de financiación) son cargos o créditos relacionados con mantener una posición apalancada en divisas durante el momento del rollover del bróker. Mecánicamente, una posición que no se cierra antes del corte se traslada de una fecha de liquidación a la siguiente. El costo o crédito refleja la diferencia entre los supuestos de interés/financiación para las dos divisas, más cualquier convención y ajuste específico del proveedor.
Para evaluar los costos de swap de una manera que pueda explicar de forma independiente, separe:
- Mecánica estable: qué cuenta como “mantenido”, qué hora activa el rollover y cómo se calcula el rollover.
- Factores variables: tasas de mercado y cualquier dato que cambie con el tiempo o difiera según el instrumento.
- Condiciones del proveedor: cómo publica el lugar de ejecución la metodología de swap, qué componentes de comisión existen y cómo se maneja la conversión de divisas.
Datos que necesita: instrumento, contrato y supuestos de rollover
Evaluar los costos de swap requiere un conjunto completo de datos. Los datos más útiles son aquellos que hacen que su cálculo sea reproducible:
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Qué instrumento (y exactamente qué representa)
- Identificador del par de divisas/instrumento.
- Si el contrato es un instrumento estándar de spot/CFD u otro tipo de producto (porque las convenciones de rollover pueden diferir).
- Divisa base de la cuenta utilizada para la presentación de informes, si desea el costo final en sus estados de cuenta.
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Tamaño de la posición y dirección
- Tamaño nocional (cuántas unidades) y si está largo o corto.
- Los costos de swap generalmente difieren según la dirección porque está efectivamente expuesto a la financiación de una pierna frente a la otra.
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Reglas de sincronización del rollover
- La hora de corte y la zona horaria que utiliza el proveedor para determinar si una posición se “mantiene”.
- Cuántos eventos de rollover ocurren entre dos fechas de calendario que le interesan (por ejemplo, si un rollover de fin de semana/festivo cambia el recuento efectivo).
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Metodología de cálculo del swap (publicada por el proveedor)
- La fórmula, los componentes o la forma en que se expresa el swap del proveedor (por ejemplo, una tasa por día que luego se aplica al nocional).
- Cualquier distinción indicada entre días de rollover normales y días especiales (como el efecto adicional que puede ocurrir al hacer rollover durante un fin de semana).
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Supuestos de conversión de divisas
- Si el swap se publica en una divisa pero lo necesita en otra, necesita el método de conversión utilizado por el proveedor.
- Si la conversión utiliza tasas de mercado vigentes, tenga en cuenta que el valor final puede variar incluso cuando los parámetros de swap publicados no cambiaron.
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Supuestos para la ventana de cálculo
- Las fechas/horas de inicio y fin exactas del período que está “evaluando”.
- Si asume una tasa de swap constante única o modela explícitamente un cambio en cada evento de rollover (porque los parámetros de swap pueden actualizarse).
Evidencia y ejemplo: cómo estructurar una verificación independiente
Debido a que los costos de swap dependen de datos cambiantes, debe centrarse en documentación verificable y supuestos consistentes:
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Evidencia a recopilar
- La documentación publicada de swap/rollover del proveedor que explique la metodología y cómo se aplica.
- Las definiciones del proveedor sobre la hora de corte del rollover y el manejo especial del rollover.
- Cualquier divulgación sobre cómo se denomina el swap y se convierte a la divisa de la cuenta.
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Controles de calidad sobre esa evidencia
- Confirme que la documentación sea específica para el tipo de instrumento que operará y el tipo de cuenta que utiliza.
- Confirme que los valores o tasas de swap que planea usar sean válidos para el período que está modelando (la puntualidad es importante).
- Verifique si hay componentes adicionales que puedan incluirse o excluirse (por ejemplo, si el swap se muestra por separado de otros cargos en los estados de cuenta).
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Estructura simple para una evaluación (sin precios en vivo)
- Paso 1: Indique sus supuestos: instrumento, dirección, nocional, divisa de la cuenta y las fechas/horas exactas.
- Paso 2: Determine cuántos eventos de rollover ocurren en su ventana utilizando el corte publicado y las reglas de días especiales.
- Paso 3: Aplique la metodología de swap del proveedor tal como está escrita (tasa por día o componente de fórmula multiplicado por el nocional).
- Paso 4: Convierta a su divisa de presentación de informes utilizando el enfoque de conversión divulgado por el proveedor.
- Paso 5: Compare su expectativa calculada con lo que se muestra en un estado de cuenta para un período de tenencia pasado similar.
Incluso sin datos en tiempo real, aún puede verificar la lógica y la alineación de datos. Si no puede reproducir los resultados del estado de cuenta del proveedor a partir de los datos publicados y las reglas documentadas, considere su evaluación como incompleta.