Respuesta directa
En forex, el drawdown significa la disminución del valor de una cuenta desde un pico anterior hasta un valle posterior. Se calcula comúnmente a partir de la curva de equidad de la cuenta (el valor rastreado a lo largo del tiempo). En términos simples: después de que la cuenta alcanza un punto alto, el drawdown muestra cuánto y hasta dónde bajó posteriormente antes de recuperarse (o hasta que finaliza la medición).
Explicación: cómo funciona
El drawdown se define por dos puntos en la misma serie de rendimiento:
- Pico: el valor de equidad más alto alcanzado hasta ese momento.
- Valle: el valor de equidad más bajo alcanzado después de ese pico (hasta el siguiente nuevo pico o el final de la medición).
El monto del drawdown es la diferencia entre el pico y el valle. También se expresa frecuentemente como un porcentaje de drawdown, calculado en relación con el pico.
Un detalle clave es que el significado depende de qué serie de equidad se utiliza y cómo se identifican los picos. Por ejemplo, usar equidad que incluye ganancias/pérdidas no realizadas (marcado a mercado) puede producir una trayectoria de drawdown diferente que usar solo ganancias realizadas. Asimismo, si el cálculo actualiza los picos en cada nuevo máximo o utiliza una referencia histórica fija cambia la medida resultante.
Ejemplo y comprobaciones
Imagina una curva de equidad que sube a 10,000, luego cae a 9,700 antes de volver a subir. El drawdown en ese momento es la caída de 10,000 a 9,700. Si lo expresas como porcentaje, es el declive relativo al pico de 10,000.
Para comprobar de forma independiente un número de drawdown, verifica:
- Dónde está el pico (la equidad más alta más reciente antes del valle).
- Dónde está el valle (la equidad más baja después de ese pico).
- Si el cálculo se basa en equidad marcada a mercado u otra medida de rendimiento.
Limitaciones y riesgos relevantes
El drawdown es descriptivo, no predictivo. Resume declives pasados en una serie de equidad elegida, pero no te dice qué sucederá después.
El drawdown también tiene limitaciones de medición:
- Sensibilidad a la definición: diferentes definiciones de equidad y reglas de seguimiento de picos pueden cambiar el drawdown reportado.
- Dependencia de la ventana temporal: el drawdown máximo durante un período se ve afectado por la duración del período y los eventos que ocurrieron dentro de él.
- Falta de contexto: el drawdown por sí solo no explica por qué ocurrió (por ejemplo, volatilidad de las operaciones vs. cambios externos en la valoración de la cuenta).
Para comprender el riesgo, trata el drawdown como una lente sobre la variabilidad, no como un modelo de riesgo completo.