Respuesta directa
La definición de drawdown en forex es una métrica de riesgo que describe el tamaño de una caída en una cuenta durante un período. Mecánicamente, eliges un valor de referencia (a menudo la equidad previa más alta de la cuenta) y luego mides cuánto cae la cuenta por debajo de esa referencia. El resultado se expresa típicamente como un monto absoluto (valor en divisas) y/o como un porcentaje relativo al pico de referencia.
Esta definición es “estable” en el sentido de que sigue una idea de medición consistente: identificar un pico y luego calcular la caída hasta un valle posterior. Se vuelve “variable” en la práctica porque la serie de datos exacta (equidad vs. balance), la regla de referencia (pico-a-valle vs. continua/en curso) y la inclusión de costos y efectos de ejecución pueden diferir entre calculadoras, proveedores y ejemplos.
Mecanismo o definición
Qué está midiendo el “drawdown”
Un drawdown es una caída desde un punto alto previo. En términos de cuentas forex, comúnmente se usa uno de estos tipos de valor:
- Equidad: el valor de la cuenta que refleja el precio de mercado actual de las posiciones abiertas (y por lo tanto puede moverse incluso si no se colocan nuevas órdenes).
- Balance: el valor de la cuenta basado en resultados realizados, típicamente no afectado por ganancias/pérdidas no realizadas en posiciones abiertas.
Debido a que la equidad puede cambiar con el precio en vivo, un “drawdown” calculado a partir de la equidad puede mostrar fluctuaciones dentro del período. Un drawdown calculado a partir del balance puede cambiar solo cuando se cierran operaciones.
Un modelo simple y comprobable
Para definir un drawdown usando una serie temporal, necesitas una secuencia de valores de cuenta a lo largo del tiempo: (V_1, V_2, \dots, V_n).
- Selección del pico: En cada paso de tiempo (t), define (P(t)) como el valor máximo alcanzado desde el inicio hasta (t).
- Monto de la caída: Calcula la caída desde el pico: (D_{abs}(t) = P(t) - V(t)). Si la cuenta está en su pico, esto se convierte en cero.
- Ratio de caída (porcentaje): Calcula (D_{pct}(t) = \frac{P(t) - V(t)}{P(t)}\times 100%).
Usando este modelo, el drawdown no es una predicción. Es una medición que depende del tipo de valor elegido (V) y de cómo se define (P(t)).
Interpretación de pico a valle
Cuando la gente habla de “drawdown máximo” para un período, generalmente se refiere a la mayor caída observada, que se puede expresar como:
- Drawdown máximo absoluto: (\max_t D_{abs}(t))
- Drawdown máximo porcentual: (\max_t D_{pct}(t))
Esta interpretación de “mayor caída” está ligada al mismo mecanismo: identificar dónde ocurrió el pico y luego identificar el valle que produjo la mayor caída relativa a ese pico.
Supuestos materiales que debes declarar
Un lector debería poder verificar de forma independiente la definición de drawdown declarando estos supuestos:
- Qué serie se usa como valor de cuenta (V(t)) (equidad o balance, y si incluye P/L no realizado).
- Si el pico de referencia (P(t)) se basa en todo el historial anterior a la ventana de medición o solo dentro de la ventana.
- Si los costos (comisiones, swaps/financiación, efectos del spread) se reflejan en la serie de valores utilizada.
Sin esto, dos “números” de drawdown pueden ser ambos correctos bajo definiciones diferentes.
Evidencia o ejemplo
Ejemplo trabajado con reglas explícitas (sin datos en vivo)
Supongamos una serie de equidad de cuenta (por lo que se incluyen efectos no realizados) muestreada en cinco puntos temporales. Sean los valores de equidad medidos:
- (V_1=10,000)
- (V_2=10,400)
- (V_3=9,800)
- (V_4=10,100)
- (V_5=9,600)
Aplica la regla del pico (P(t)=\max(V_1..V_t)):
- En (t=1): (P=10,000). (D_{abs}=0), (D_{pct}=0%).
- En (t=2): (P=10,400). (D_{abs}=0), (D_{pct}=0%).
- En (t=3): (P=10,400). (D_{abs}=10,400-9,800=600). (D_{pct}=600/10,400\times 100%\approx 5.77%).
- En (t=4): (P=10,400). (D_{abs}=10,400-10,100=300). (D_{pct}=300/10,400\times 100%\approx 2.88%).
- En (t=5): (P=10,400). (D_{abs}=10,400-9,600=800). (D_{pct}=800/10,400\times 100%\approx 7.69%).
A partir de estos datos, el drawdown máximo sobre estos puntos es la mayor caída: 800 en términos absolutos, aproximadamente 7.69% en términos porcentuales.
Cómo las elecciones del proveedor pueden cambiar el resultado
Incluso si el trading subyacente es el mismo, el número de drawdown puede cambiar si la serie de valores difiere:
- Si un proveedor usa balance en lugar de equidad, las fluctuaciones no realizadas pueden desaparecer de la medición.
- Si una calculadora comienza el pico desde el inicio del gráfico en lugar del inicio de una ventana de evaluación específica, el pico de referencia podría ser más alto o más bajo, cambiando (D_{pct}).
- Si los costos se reflejan de manera diferente (por ejemplo, si ciertas comisiones están integradas en la serie de valores que usas), la magnitud del drawdown puede diferir.
Debido a estas partes móviles, la definición de drawdown siempre debe leerse junto con las elecciones de medición.
Limitaciones y riesgos
1) El drawdown depende de la definición del pico de referencia
La regla del pico (P(t)) es conceptualmente simple, pero puede variar: algunos sistemas reinician los picos cuando una cuenta “se reinicia”, usan una ventana móvil o evalúan el drawdown solo después de una fecha de inicio determinada. Cada elección afecta lo que significa el drawdown.
2) El drawdown basado en equidad puede reflejar cambios no realizados
Si calculas el drawdown a partir de la equidad, la métrica puede reaccionar a los movimientos del mercado mientras las posiciones están abiertas. Esto significa que el drawdown puede cambiar sin ninguna operación cerrada, lo que puede ser sorprendente cuando alguien espera que el drawdown represente solo pérdidas realizadas.
3) El drawdown máximo resume solo el peor punto
El drawdown máximo captura la mayor caída individual observada, no cuánto tiempo tomó recuperarse, cuán volátil fue el camino o si ocurrieron múltiples caídas más pequeñas. Dos cuentas pueden compartir el mismo drawdown máximo pero tener experiencias muy diferentes.
4) Los costos, la ejecución y los datos incompletos pueden distorsionar la interpretación
Las mediciones de drawdown son tan precisas como la serie de valores utilizada. Si los costos, el financiamiento o los efectos de ejecución faltan o se tratan de manera diferente, el drawdown calculado puede no representar la experiencia realizada real. Las relaciones históricas tampoco garantizan el comportamiento futuro; el drawdown es descriptivo de lo que sucedió en un período bajo condiciones particulares.
Verificación o siguiente pregunta
Cómo verificar una definición de drawdown a partir de un conjunto de datos
Para verificar cualquier afirmación de “definición de drawdown”, puedes comprobar tres cosas en el mismo orden:
- Qué serie de valores se usa: equidad o balance (y si incluye resultados no realizados). 2. Cómo se define el pico: todo el historial previo vs. dentro de la ventana, y si ocurren reinicios. 3.