Respuesta directa: qué verificar (comisiones y diferenciales)
Cuando desee comprender los costos del trading de forex en un contexto de la CFTC, concéntrese en los elementos que los proveedores publican y que pueden cambiar su costo de trading incluso si el mercado se mueve de la misma manera. Las verificaciones más importantes son: (1) la definición del diferencial, (2) cualquier comisión de trading explícita (a menudo llamada comisión), y (3) otros cargos publicados relacionados con la cuenta o la ejecución que se suman al costo de abrir y cerrar posiciones.
Debido a que la “CFTC” se relaciona con la supervisión regulatoria de EE. UU. y no con un esquema universal de comisiones de trading, no existe una lista de comisiones única y universal que se aplique a cada situación. Por lo tanto, su verificación independiente debe basarse en los términos contractuales específicos y los documentos de divulgación a los que pueda acceder para su plataforma y tipo de cuenta.
Mecanismo: diferenciales vs. comisiones explícitas vs. resultados de ejecución variables
Un diferencial es la diferencia entre el precio de compra (ask) y el de venta (bid) cotizados por el proveedor. En la práctica, el diferencial es un componente del costo porque una operación de ida y vuelta (entrada y salida) generalmente implica pagar el diferencial en ambos extremos.
Las comisiones explícitas son cargos que se indican por separado del diferencial, como una comisión por operación. Pueden mostrarse como un monto fijo por lote o como un porcentaje del valor de la operación, según el modelo del proveedor.
Otros cargos publicados pueden incluir comisiones a nivel de cuenta (por ejemplo, ciertas comisiones de plataforma o cuenta) y cargos relacionados con comportamientos o instrumentos de trading específicos.
Lo que hace que las comparaciones sean complicadas es la distinción entre mecanismos estables y publicados y resultados variables:
- Mecanismos estables: cómo se define el diferencial (fijo vs. variable), si se aplican comisiones y qué otras comisiones se divulgan en el acuerdo.
- Factores variables: la volatilidad del mercado, las condiciones de liquidez, el momento y la calidad de la ejecución pueden cambiar el costo realizado en comparación con la cotización “principal”.
Para mantener sus propios cálculos consistentes, indique sus supuestos (por ejemplo, un tamaño de operación elegido, si modela los diferenciales como promedio o en el peor de los casos, y si incluye tanto los costos de entrada como los de salida). Si no puede indicar los supuestos, no puede comparar los totales de manera confiable.
Evidencia o ejemplo: elabore una estimación comparable del “costo total”
Un método independiente simple es estimar un costo de ida y vuelta utilizando solo los datos divulgados más sus supuestos elegidos:
- Elija el tamaño de la operación (por ejemplo, el equivalente a un lote estándar, o cualquier unidad consistente utilizada por el contrato). Indíquelo explícitamente.
- Utilice el comportamiento del diferencial publicado: si el proveedor lo describe como variable, asuma un escenario de diferencial que pueda justificar (por ejemplo, un promedio en condiciones normales y un escenario más amplio durante condiciones de estrés). Si el proveedor lo describe como fijo, puede modelarlo como ese diferencial fijo.
- Agregue comisiones explícitas: incluya comisiones por lado (entrada y salida) si se aplican comisiones.
- Agregue otros cargos divulgados que sean relevantes para el acto de operar (solo aquellos que el proveedor indique como aplicables).
Luego compare proveedores solo bajo los mismos supuestos de escenario. Si el precio de un proveedor es “solo diferencial” y el de otro es “diferencial más comisión”, debe comparar ambos utilizando la misma estructura de ida y vuelta.
Limitaciones y riesgos: por qué los costos publicados pueden no coincidir con los costos realizados
Al menos un modo de falla material es la ampliación del diferencial y los cambios de cotización durante condiciones volátiles. Incluso si un contrato describe un comportamiento de diferencial “típico”, los diferenciales realmente realizados pueden ampliarse en el momento de su ejecución.
Otro modo de falla es el deslizamiento de ejecución: la diferencia entre el precio que espera de una cotización y el precio que realmente obtiene cuando se ejecutan las órdenes. El deslizamiento puede hacer que el costo realizado sea más alto que un modelo basado solo en el bid/ask cotizado.
Un tercer riesgo para las comparaciones son las diferentes definiciones de instrumentos y los términos de la cuenta. Dos cuentas pueden anunciar “diferenciales bajos”, pero pueden diferir en los esquemas de comisiones, los horarios de trading, el margen o las especificaciones del contrato, o en cómo se comportan los diferenciales en regímenes de mercado específicos.
Finalmente, tenga cuidado con las generalizaciones: las relaciones históricas no establecen resultados futuros. Los costos dependen de las condiciones del mercado en el momento del trading, y la ejecución depende de la conectividad operativa y de mercado del proveedor en ese momento.