Respuesta directa
El valor del pip es el valor monetario (en la divisa de tu cuenta) de un movimiento de un pip en el precio para un instrumento negociado y un tamaño de posición específicos. Para un par de FX cotizado con JPY, los pasos clave son: (1) definir qué significa “un pip” para ese par, (2) calcular el movimiento del pip en términos de precio para el tamaño de tu operación y (3) convertir ese resultado a tu divisa de cuenta utilizando las convenciones de tipo de cambio relevantes.
Debido a que diferentes proveedores y especificaciones de contrato pueden definir el formato del “pip” y los detalles del tamaño del contrato de manera diferente, debes tratar el valor del pip como un marco de cálculo con supuestos explícitos en lugar de un número universal.
Mecanismo o definición
Un “pip” es un incremento de precio estandarizado utilizado para la cotización de FX. En muchos mercados de FX, los pares se cotizan con diferente precisión decimal; los pares relacionados con JPY comúnmente se cotizan con dos decimales, por lo que un “pip” a menudo se trata como un movimiento de 0.01 en el precio cotizado (es decir, el segundo decimal).
Para calcular el valor del pip, comienza con la estructura del instrumento:
- Divisa base: la primera divisa del par (por ejemplo, en la notación de un par con JPY, esta es la divisa no cotizada).
- Divisa cotizada: la segunda divisa (por ejemplo, JPY cuando el par termina en JPY).
- Precio: cuántas unidades de la divisa cotizada corresponden a una unidad de la divisa base.
- Tamaño de la posición: el monto de la operación expresado en unidades de la divisa base (a menudo descrito en lotes, donde un “lote estándar” comúnmente se asocia con un nocional fijo en la divisa base, pero los términos exactos del contrato pueden variar según el proveedor).
Un modelo simple separa el cálculo en dos etapas:
- Movimiento del pip en términos de la divisa cotizada (cuánto cambia la divisa cotizada cuando el precio se mueve un pip).
- Conversión a la divisa de cuenta (si tu divisa de cuenta no es la divisa cotizada).
Etapa 1: movimiento del pip en términos de la divisa cotizada
Supón que el tamaño del pip en términos de precio es ΔP. Para un par cotizado con JPY bajo la convención común, podrías usar ΔP = 0.01.
Si mantienes N unidades de la divisa base y el precio del par es (base/cotizada) en el sentido común de FX, entonces un movimiento de un pip produce un cambio aproximado en el valor en la divisa cotizada de:
ValorPip_en_cotizada ≈ N × ΔP
Esta expresión es el “núcleo mecánico” solo cuando la forma en que tu nocional de posición se asigna a unidades base es consistente con el modelo (es decir, tu tamaño de posición está realmente denominado en unidades base y la convención de precios del par coincide con el ΔP que seleccionaste).
Etapa 2: convertir el valor del pip a la divisa de cuenta
Si tu divisa de cuenta es igual a la divisa cotizada, entonces:
- ValorPip_en_cuenta = ValorPip_en_cotizada
Si no es así, conviertes utilizando un tipo de cambio que vincule la divisa cotizada con tu divisa de cuenta. Un enfoque de conversión genérico es:
ValorPip_en_cuenta ≈ ValorPip_en_cotizada × (Tipo_cotizada_a_cuenta)
Donde Tipo_cotizada_a_cuenta es el número de unidades de la divisa de cuenta por una unidad de la divisa cotizada (o el inverso, dependiendo de la dirección en que se exprese tu cotización). El principal modo de fallo es usar la dirección del tipo de cambio incorrectamente.
Evidencia o ejemplo (con supuestos explícitos)
A continuación se presenta una plantilla de trabajo que puedes adaptar. No se utilizan precios en vivo; es puramente aritmético.
Ejemplo A: la divisa de cuenta es JPY (común para cuentas referenciadas en JPY)
Supuestos:
- El par se cotiza con JPY como divisa cotizada.
- Un pip = 0.01 en términos de precio.
- El tamaño de la posición N está en unidades de la divisa base, consistente con el modelo de la Etapa 1.
- Tu divisa de cuenta es JPY.
Entonces:
- ValorPip_en_cotizada ≈ N × 0.01
- Debido a que la divisa de cuenta es la divisa cotizada (JPY): ValorPip_en_cuenta = N × 0.01
Puedes verificar la razonabilidad comprobando las unidades: multiplicar “unidades base” por un “incremento de precio (cotizada por unidad base)” produce “unidades de la divisa cotizada”.
Ejemplo B: la divisa de cuenta difiere de JPY
Supuestos:
- Misma convención de pip: ΔP = 0.01.
- Movimiento del pip en términos de la divisa cotizada: ValorPip_en_cotizada ≈ N × 0.01.
- Tu divisa de cuenta no es JPY.
- Tienes un factor de conversión Tipo_JPY_a_CUENTA que significa “CUENTA por 1 JPY”.
Entonces:
- ValorPip_en_cuenta ≈ (N × 0.01) × Tipo_JPY_a_CUENTA
Si los datos de mercado disponibles expresan el tipo de conversión como “JPY por 1 CUENTA” en su lugar, debes invertirlo. Este es un error de cálculo común.
Limitaciones y riesgos (qué puede fallar)
- La definición de pip puede depender de la convención. Si bien los pares con JPY a menudo se cotizan con dos decimales, el incremento de “un pip” que debes usar depende del formato de cotización del instrumento y de la especificación del contrato.