Costes directos e indirectos que determinan los supuestos de deslizamiento
Los supuestos de deslizamiento son estimaciones de cuánto peor (u ocasionalmente mejor) puede ser el precio de ejecución real en comparación con un precio de referencia utilizado en un modelo. En la planificación relacionada con el forex, una “referencia” puede ser un precio cotizado, un precio medio o un nivel de entrada/salida previsto. La idea clave es que el deslizamiento no es solo una diferencia de precio; a menudo es el resultado de componentes de coste y desajustes de tiempo.
Costes directos (visibles en los términos de precios)
Los costes directos son aquellos que normalmente aparecen explícitamente en el registro de operaciones o en los datos de precios. Ejemplos comunes son:
- Efectos relacionados con el spread: Si su modelo asume que ejecutará en un lado de una cotización (o en el medio) pero el mercado se mueve entre el momento de la decisión y el momento de la ejecución, el precio realizado puede diferir. Incluso sin comisiones adicionales, el spread y cómo lo referencia puede cambiar el deslizamiento implícito.
- Comisiones o tarifas de ejecución: Si incluye comisiones en un backtest o cálculo, pero las excluye en otra versión, su “deslizamiento supuesto” compensará efectivamente los costes faltantes.
- Costes de financiación (carry) y ajustes de swap: Si las posiciones se mantienen, la financiación puede cambiar el resultado realizado general. Aunque no siempre se etiqueta como “deslizamiento”, aún puede incorporarse a los supuestos detrás de los resultados netos de las operaciones.
Costes indirectos (a menudo ocultos en la mecánica de ejecución)
Los costes indirectos surgen de cómo interactúan las órdenes con el mercado y el pipeline de ejecución de la plataforma. Ejemplos incluyen:
- Latencia y desajuste de tiempo: El tiempo entre cuándo se genera una orden, cuándo llega al lugar de ejecución y cuándo se ejecuta puede hacer que el precio de ejecución refleje nuevas condiciones del mercado. Esto cambia el deslizamiento incluso si los spreads y las comisiones no cambian.
- Impacto de liquidez: Si la profundidad del mercado disponible en el momento de la ejecución es más reducida de lo supuesto, las órdenes más grandes (u órdenes durante volatilidad repentina) pueden alejar el precio de ejecución efectivo de la referencia.
- Ejecuciones parciales y re-cotizaciones: Si una orden se ejecuta en partes o está sujeta a condiciones de ejecución cambiantes, la ejecución promedio puede desviarse del supuesto de precio único que a menudo se utiliza en modelos simplificados.
- Tipo de orden y reglas de ejecución: Los supuestos pueden fallar si el modelo asume una ejecución inmediata en la referencia, mientras que la ejecución real utiliza restricciones como condiciones de ejecución mínima, re-precios o manejo basado en el tiempo.
Cómo “funcionan” los costes dentro del supuesto
Para entender cómo los costes afectan a los supuestos de deslizamiento, separe el cálculo en dos capas:
- Capa de precio de referencia: ¿Qué precio utiliza su modelo como punto de partida (medio, bid/ask, último o un momento de cotización específico)? Un desajuste entre la referencia utilizada en el supuesto y lo que realmente es alcanzable en el momento de la ejecución crea un deslizamiento aparente.
- Capa del proceso de ejecución: ¿Qué costes y efectos de ejecución se incluyen en el precio de ejecución del modelo (tarifas, comisiones, interpretación del spread y tiempo)? Si las tarifas se manejan en otro lugar de su cálculo neto, no debe contarlas dos veces dentro del deslizamiento.
Una forma práctica de mantener los supuestos coherentes es escribirlos como una cadena consistente de entradas: definición del precio de referencia → momento de ejecución esperado (base de marca de tiempo) → componentes de coste incluidos → cómo traducirlos a un precio de ejecución estimado.
Un enfoque de verificación que puede hacer de forma independiente
Sin depender de datos en vivo, aún puede verificar si sus supuestos de deslizamiento coinciden con la realidad utilizando los registros que ya tiene (por ejemplo, registros de operaciones completadas de un sistema de ejecución o informes de plataforma).
- Utilice definiciones de referencia coherentes: Para cada operación ejecutada, calcule el precio de referencia utilizando la misma regla que usó su modelo (por ejemplo, medio vs bid/ask). Si usó el medio en el supuesto, también derive el medio en la misma regla de marca de tiempo de referencia.
- Compare la ejecución prevista con la realizada: Para cada operación, mida la diferencia entre el precio de ejecución realizado y el precio de referencia de su modelo. Luego compare la distribución de estas diferencias con su supuesto (por ejemplo, si su supuesto sobreestima o subestima consistentemente las desviaciones típicas).
- Tenga en cuenta los componentes de coste por separado: Registre los costes explícitos (tarifas, ajustes de financiación si corresponde) y manténgalos distintos de la desviación de precio pura. Esto evita confundir “diferencias de resultado neto” con “deslizamiento de ejecución”.
- Compruebe la sensibilidad a factores variables: Repita su cálculo utilizando entradas razonables ligeramente diferentes para la interpretación del spread, el momento de ejecución y los efectos del tamaño de la orden.