ما هو مثال مُنجَز (Worked Example) على الرافعة الخاصة بكل زوج؟

مثال مُنجَز: الرافعة الخاصة بكل زوج بالأرقام

تعني الرافعة الخاصة بكل زوج أن الحد الأقصى للرافعة (وغالبًا متطلب الهامش الفعلي) لا يكون نفسه لكل زوج عملات. بدلًا من ذلك، قد يطبق المزود حدود رافعة مختلفة لكل زوج (وأحيانًا لكل نوع حساب، أو حجم أمر، أو مواصفات المنتج). يؤثر ذلك على مقدار الهامش المُقيَّد مقابل حجم مركز معيّن، وهذا بدوره يؤثر على مدى سرعة تعرض المركز لضغط الهامش إذا تحركت الأسعار.

فيما يلي مثال مُنجَز واحد باستخدام افتراضات ثابتة فقط (بدون أسعار مباشرة). وبما أن المزودين قد يضعون قواعد مختلفة، فالمثال مُصمم لعرض الآليات، وليس للتنبؤ بالنتائج الفعلية.

الآلية والتعريف (ما المدخلات التي تهم)

لجعل الرافعة الخاصة بكل زوج ملموسة، افصل بين الآليات الثابتة والظروف المتغيرة.

آليات ثابتة (رياضيات يمكنك التحقق منها):

• حجم العقد / الوحدات: كم وحدة من عملة الأساس يمثلها “اللوت” الواحد.
• القيمة الاسمية للمركز (Position notional): قيمة التسعير التي تكون مكشوفًا لها فعليًا.
• الرافعة: قاعدة تربط التعرض الاسمي بالهامش المطلوب.
• متطلب الهامش: الجزء من حقوق ملكية الحساب الذي يُحتجز لدعم المركز.

طريقة بسيطة للتعبير عن آليات الرافعة هي:

• الهامش المطلوب = القيمة الاسمية للمركز ÷ الرافعة

ظروف متغيرة من المزود أو السوق (يجب التحقق منها بشكل مستقل):

• حد الرافعة الخاص بكل زوج لدى المزود للزوج المحدد.
• ما إذا كانت الرافعة تتغير مع شرائح حجم الأمر.
• افتراضات الرسوم/السبريد/التمويل، التي تؤثر على حقوق الملكية لكنها ليست جزءًا من الرافعة نفسها.

مثال عددي مُنجَز (اذكر كل افتراض)

افترض حسابًا تجزئة بالافتراضات الثابتة التالية:

1. عملة الحساب هي USD.
2. نفتح مركزين من نفس حجم القيمة الاسمية بحيث تكون الاختلافات الوحيدة هي الرافعة حسب الزوج.
3. القيمة الاسمية للمركز لكلا المركزين هي $20,000.
4. يطبق المزود الحد الأقصى للرافعة الخاص بكل زوج:
   • رافعة الزوج A: 5:1
   • رافعة الزوج B: 10:1
5. تجاهل الرسوم والسبريد والتمويل في الخطوة الأولى (لأنها تختلف والهدف هو عزل آليات الرافعة).

الخطوة 1: احسب الهامش المطلوب من الرافعة

• بالنسبة للزوج A (5:1):
  • الهامش المطلوب = $20,000 ÷ 5 = $4,000
• بالنسبة للزوج B (10:1):
  • الهامش المطلوب = $20,000 ÷ 10 = $2,000

النتيجة: مع نفس القيمة الاسمية $20,000، يقيّد الزوج A هامشًا أكبر بمقدار الضعف مقارنة بالزوج B.

الخطوة 2: أظهر أن نفس حركة السعر تُسبب ضغط هامش مختلف

الآن افترض (للتوضيح) أن الزوجين يتحركان في نفس اتجاه النسبة المئوية بالنسبة للقيمة الاسمية، وأن الربح/الخسارة على المركز مرتبط بهذه الحركة.

افترض أن حركة سعر تسبب -2% خسارة على القيمة الاسمية لكلا المركزين.

• الخسارة = 2% من $20,000 = -$400

افترض أن حقوق الملكية الأولية تساوي الهامش المتاح بالإضافة إلى أي هامش حر (buffer) متطابق. ولتبسيط الأمر، اجعل حقوق الملكية الأولية تساوي متطلب الهامش بالإضافة إلى هامش متطابق:

• الهامش الحر = $1,000
• حقوق الملكية لسيناريو الزوج A = $4,000 + $1,000 = $5,000
• حقوق الملكية لسيناريو الزوج B = $2,000 + $1,000 = $3,000

بعد حركة قدرها -$400:

• حقوق الملكية للزوج A = $5,000 - $400 = $4,600
• حقوق الملكية للزوج B = $3,000 - $400 = $2,600

على الرغم من أن الخسارة بالدولار متساوية، فإن الزوج A بدأ بهامش مُقيَّد أكبر، ما يترك قاعدة أكبر من حقوق الملكية المتبقية من حيث القيمة المطلقة. النقطة العملية الأساسية هي أن الرافعة تغيّر مدى سرعة أن تصبح حقوق الملكية غير كافية مقارنة بمتطلبات الهامش إذا تحركت الأسعار أكثر.

القيود والمخاطر (حالات فشل جوهرية)

هذا المثال يتعمد ترك الأجزاء المتحركة التي يمكن أن تغيّر النتائج الفعلية. تشمل القيود الشائعة:

1. رياضيات الهامش تعتمد على قواعد المزود: قد يحسب مزودك الهامش باستخدام أكثر من مجرد معادلة القيمة الاسمية ÷ الرافعة البسيطة، مثل الشرائح، أو إضافات المخاطر، أو مواصفات عقد مختلفة.
2. حقوق الملكية ليست مدفوعة بالسعر فقط: يمكن أن تقلل السبريد والعمولات والتمويل حقوق الملكية قبل أو أثناء حركة السعر.
3. حجم العقد وتفاصيل التحويل مهمة: إذا كان حجم المركز محددًا باللوت، فيجب حساب القيمة الاسمية بالدولار USD بشكل صحيح باستخدام تعريف العقد.
4. نداءات الهامش وحدود التصفية تختلف: قد يستخدم المزودون مستويات تشغيل مختلفة (مثل منطق stop-out) غير مغطاة هنا.

بسبب هذه العوامل، هذا ليس تنبؤًا. بل هو عرض ميكانيكي لكيفية أن حدود الرافعة الخاصة بكل زوج المختلفة تغيّر الهامش المطلوب لنفس القيمة الاسمية.