مثال مُنجَز: الرافعة الخاصة بكل زوج بالأرقام
تعني الرافعة الخاصة بكل زوج أن الحد الأقصى للرافعة (وغالبًا متطلب الهامش الفعلي) لا يكون نفسه لكل زوج عملات. بدلًا من ذلك، قد يطبق المزود حدود رافعة مختلفة لكل زوج (وأحيانًا لكل نوع حساب، أو حجم أمر، أو مواصفات المنتج). يؤثر ذلك على مقدار الهامش الذي يُحتجز مقابل حجم مركز معيّن، وهو ما بدوره يؤثر على مدى سرعة وصول المركز إلى ضغط الهامش إذا تحركت الأسعار.
فيما يلي مثال مُنجَز واحد باستخدام افتراضات ثابتة فقط (بدون أسعار مباشرة). وبما أن المزودين يمكنهم وضع قواعد مختلفة، فالمثال مُعد لعرض الآليات، وليس للتنبؤ بالنتائج الفعلية.
الآلية والتعريف (ما الذي يهم من المدخلات)
لجعل الرافعة الخاصة بكل زوج ملموسة، افصل بين آليات ثابتة وظروف متغيرة.
آليات ثابتة (رياضيات يمكنك التحقق منها):
- حجم العقد / الوحدات: كم عدد وحدات العملة الأساسية التي يمثلها “اللوت” الواحد.
- القيمة الاسمية للمركز (Position notional): قيمة العملة المقابلة التي تتعرض لها فعليًا.
- الرافعة: قاعدة تربط التعرض الاسمي للمركز بالهامش المطلوب.
- متطلب الهامش: الجزء من حقوق ملكية الحساب الذي يُحتجز لدعم المركز.
طريقة بسيطة للتعبير عن آليات الرافعة هي:
- الهامش المطلوب = القيمة الاسمية للمركز ÷ الرافعة
ظروف متغيرة من المزود أو ظروف السوق (يجب أن تتحقق منها بشكل مستقل):
- حد الرافعة الخاص بكل زوج لدى المزود للزوج المحدد.
- ما إذا كانت الرافعة تتغير مع شرائح أحجام الأوامر.
- افتراضات الرسوم/السبريد/التمويل، التي تؤثر على حقوق الملكية لكنها ليست جزءًا من الرافعة نفسها.
مثال عددي مُنجَز (اذكر كل افتراض)
افترض حسابًا تجزئة (retail) بالافتراضات الثابتة التالية:
- عملة الحساب هي USD.
- نفتح مركزين من نفس حجم القيمة الاسمية بحيث تكون الاختلافات الوحيدة هي الرافعة حسب الزوج.
- القيمة الاسمية للمركز لكلا المركزين هي $20,000.
- يطبق المزود الحد الأقصى للرافعة الخاص بكل زوج:
- رافعة الزوج A: 5:1
- رافعة الزوج B: 10:1
- تجاهل الرسوم والسبريد والتمويل في الخطوة الأولى (لأنها تختلف والهدف هو عزل آليات الرافعة).
الخطوة 1: احسب الهامش المطلوب من الرافعة
- بالنسبة للزوج A (5:1):
- الهامش المطلوب = $20,000 ÷ 5 = $4,000
- بالنسبة للزوج B (10:1):
- الهامش المطلوب = $20,000 ÷ 10 = $2,000
النتيجة: مع نفس القيمة الاسمية $20,000، يربط الزوج A هامشًا أكبر بمقدار الضعف مقارنة بالزوج B.
الخطوة 2: أظهر أن نفس حركة السعر تخلق ضغط هامش مختلف
الآن افترض (للتوضيح) أن الزوجين يتحركان في نفس اتجاه النسبة المئوية بالنسبة إلى القيمة الاسمية، وأن الربح/الخسارة على المركز مرتبط بهذه الحركة.
افترض أن حركة سعر تسبب -2% خسارة على القيمة الاسمية لكلا المركزين.
- الخسارة = 2% من $20,000 = -$400
افترض أن حقوق الملكية الأولية تساوي الهامش المتاح بالإضافة إلى أي هامش حر (buffer) متاح. ولتبسيط الأمر، اجعل حقوق الملكية الأولية تساوي متطلب الهامش مع نفس الهامش الحر:
- الهامش الحر = $1,000
- حقوق الملكية في سيناريو الزوج A = $4,000 + $1,000 = $5,000
- حقوق الملكية في سيناريو الزوج B = $2,000 + $1,000 = $3,000
بعد حركة -$400:
- حقوق الملكية للزوج A = $5,000 - $400 = $4,600
- حقوق الملكية للزوج B = $3,000 - $400 = $2,600
على الرغم من أن الخسارة بالدولار متساوية، فإن الزوج A بدأ بهامش محتجز أكبر، ما يترك قاعدة حقوق ملكية متبقية أكبر من حيث القيمة المطلقة. النقطة العملية الأساسية هي أن الرافعة تغيّر مدى سرعة أن تصبح حقوق الملكية غير كافية مقارنة بمتطلبات الهامش إذا تحركت الأسعار أكثر.
القيود والمخاطر (حالات فشل جوهرية)
هذا المثال يتعمد ترك عناصر متحركة قد تغيّر النتائج الفعلية. تشمل القيود الشائعة:
- رياضيات الهامش تعتمد على قواعد المزود: قد يحسب مزودك الهامش باستخدام أكثر من مجرد معادلة القيمة الاسمية ÷ الرافعة البسيطة، مثل الشرائح، أو إضافات المخاطر، أو مواصفات عقد مختلفة.
- حقوق الملكية ليست مدفوعة بالسعر فقط: يمكن أن تقلل السبريد والعمولات والتمويل حقوق الملكية قبل أو أثناء حركة السعر.
- حجم العقد وتفاصيل التحويل مهمة: إذا كان حجم المركز محددًا باللوت، فيجب حساب القيمة الاسمية بالدولار USD بشكل صحيح باستخدام تعريف العقد.
- نداءات الهامش وحدود التصفية تختلف: قد يستخدم المزودون مستويات تشغيل مختلفة (مثل منطق stop-out) غير مغطاة هنا.
بسبب هذه العوامل، هذا ليس تنبؤًا. بل هو عرض ميكانيكي يوضح كيف أن حدود الرافعة الخاصة بكل زوج المختلفة تغيّر الهامش المطلوب لنفس القيمة الاسمية.
DOCUMENT END