كيف يتم احتساب التمديد (Rollover) لرافعة خاصة بكل زوج

الإجابة المباشرة

يُحسب التمديد (Rollover) لرافعة خاصة بكل زوج عادةً اعتمادًا على فرق سعر الفائدة بين عملتين في الزوج، ثم يتم تعديله وفق اتجاه المركز (شراء مقابل بيع)، وتوقيت التمديد، واتفاقية مزوّد الخدمة الخاصة بـ “تمديد إضافي” في أيام معينة (غالبًا ما يُوصف كـ triple-swap). قد تختلف الأرقام الدقيقة التي تراها عن حسابات الكتاب بسبب تعديلات خاصة بالمزوّد وتقريب الأرقام.

الآليات: الأجزاء المتحركة خلف التمديد (Rollover)

رافعة خاصة بكل زوج هي طريقة يربط بها المزوّد قواعد الرافعة بزوج عملات محدد. ومع ذلك، فإن التمديد نفسه غالبًا لا يكون “مبنيًا على الرافعة” بالمعنى الذي يتم فيه حسابه مباشرةً من نسبة الرافعة. بدلًا من ذلك، يكون التمديد عمومًا تعديلًا متعلقًا بالفائدة عند الاحتفاظ بمركز طوال الليل.

لفهم نموذج الحساب، افصل الآليات الثابتة عن الظروف المتغيرة:

1. مدخلات سعر الفائدة (مفهوم ثابت): بالنسبة لزوج عملات، يكون أحد جانبي الصفقة معرضًا لسعر فائدة العملة الأساسية والجانب الآخر لسعر فائدة عملة التسعير. يعتمد التمديد على الفرق بين هذين السعرين.

2. اتجاه المركز (مفهوم ثابت): إذا احتفظت بمركز شراء في الزوج، فإن منطق “الدفع/الاستلام” يختلف عنه في مركز بيع. إطار شائع هو: تدفع الفائدة على الجانب الذي تكون فيه فعليًا تقترض، وتستلم الفائدة على الجانب الذي تكون فيه فعليًا تقرض.

3. الأجل وتوقيت التمديد (مفهوم ثابت): يُطبق التمديد عند أوقات إغلاق يومية محددة ويمكن تمثيله من حيث فترة ليلية. إذا طبق المزوّد التمديد في وقت مختلف عن وقت الإغلاق في مخططك، فقد يختلف “اليوم” الذي تعتقد أنك احتفظت فيه بالمركز عن تاريخ التمديد لدى المزوّد.

4. اتفاقية triple-swap (متغيرة حسب المزوّد، لكن المفهوم ثابت): حول بعض أيام الأسبوع (غالبًا ما ترتبط بمعالجة عطلة نهاية الأسبوع)، قد يطبق بعض المزوّدين مبلغ تمديد إضافيًا، وغالبًا ما يُوصف بأنه يتم فرضه أو إضافته ثلاثة أيام بدلًا من يوم واحد.

نموذج مثال (بافتراضات واضحة)

فيما يلي نموذج تعليمي يمكنك استخدامه لشرح الفكرة. تختلف صيغ المزوّدين الفعلية، لذا اعتبر هذا بنية قابلة للتحقق وليست وعدًا بنتائج مطابقة تمامًا.

الافتراضات:

• تحتفظ بمركز مفتوح طوال الليل.
• يستخدم المزوّد نموذج فرق سعر الفائدة.
• يحدث triple-swap في تاريخ تمديد محدد.

الخطوة 1: تحديد فرق الفائدة

• ليكن سعر الفائدة السنوي للعملة A هو (r_A).
• ليكن سعر الفائدة السنوي للعملة B هو (r_B).
• احسب الفرق (\Delta r = r_A - r_B) (قد يعتمد الإشارة في النهاية على ما إذا كانت صفقتك شراء أم بيع وعلى أي عملة تكون فعليًا تقترضها).

الخطوة 2: تحويل السعر السنوي إلى مبلغ لليوم الواحد (أو يومي)

• اختر أساس day-count (تستخدم بعض النماذج اتفاقية 360 أو 365 يومًا؛ قد يختلف المزوّدون).
• احسب عاملًا يوميًا (d = 1/\text{day_count}).
• يكون فرق الفائدة اليومي تقريبًا (\Delta r \times d).

الخطوة 3: التطبيق على القيمة الاسمية للمركز

• لتكن القيمة الاسمية للمركز (N) بالأساس الذي يستخدمه المزوّد.
• يكون مبلغ الفائدة اليومي تقريبًا (N \times (\Delta r \times d)).

الخطوة 4: تطبيق الاتجاه وقاعدة عطلة نهاية الأسبوع

• إذا كان اتجاه مركزك يعني أنك تستلم الفائدة على الفرق، فإنك تضيف؛ وإلا فإنك تطرح.
• إذا كان تاريخ التمديد يفعّل triple-swap، فاضرب مبلغ الفائدة اليومي في 3 (بدلًا من 1)، مرة أخرى اعتمادًا على اتفاقية المزوّد.

ما الذي قد يختلف عما تراه: حتى مع نفس البنية المفاهيمية، قد يطبق المزوّدون تعديلات إضافية، وقد يقومون بتقريب القيم الوسيطة.

القيود وأوضاع الفشل (ما الذي قد يفسد الشرح البسيط)

1. تعديلات خاصة بالمزوّد: قد يتم تعديل نموذج الفرق المفاهيمي بواسطة القواعد الداخلية للمزوّد (على سبيل المثال، كيف يطابقون الأسعار المقتبسة مع شروط تنفيذ قابلة للتداول).

2. عدم تطابق day-count والتوقيت: إذا افترضت اتفاقية day-count واحدة لكن المزوّد يستخدم أخرى، أو إذا احتفظت عبر وقت cut-off بشكل مختلف عن المتوقع، فقد يختلف التمديد الناتج.

3. triple-swap هي اتفاقية وليست قانونًا عالميًا: قد يحدث “triple-swap” في تواريخ مختلفة أو يتم تنفيذه بشكل مختلف اعتمادًا على المزوّد والتقويمات التشغيلية.

4. التكاليف والتقريب وتحويل العملات: حتى إذا كانت الإشارة والحجم متسقين بشكل عام، قد تؤثر قواعد التقريب والتحويل بين العملات على المبلغ المعروض.