如何在外汇中发现真正的风险回报机会
外汇中“真正风险回报”的含义
“真正”的风险回报机会并不是对结果的承诺；它是一种你可以明确定义以下两点的情况：(1) 当交易思路错误时你所承担的风险，以及 (2) 当思路正确时你可能获得的收益，且使用相同的底层假设。
简单来说，你需要一对一致的数值：
- 风险：你计划承受的最大亏损（通常与一个无效水平相关，即你的交易思路不再成立的点位）。
- 回报：在相同市场条件下，从入场到目标水平的潜在收益。
风险回报比通常表示为回报除以风险。如果风险和回报的定义不同、基于不同的基础进行衡量，或受到未建模成本的影响，该比率可能看起来吸引人但实际上不可靠。
如何逐步计算风险回报
要评估外汇中的风险回报，应从一个具体的价格计划出发，并将其转化为一致的衡量标准：
-
选择明确的水平 确定何种价格变动视为失败（你的无效水平），以及何种变动视为成功（你的目标）。模糊的定义会使任何“比率”变得毫无意义。
-
计算价格距离 测量从入场到无效（风险）和从入场到目标（回报）的距离。这些距离应使用相同的单位（例如，都以点数或都以绝对价格变化表示）。
-
将价格距离转换为货币风险和回报 仅基于价格距离的比率可能具有误导性，如果头寸规模改变了资金金额。使用你的头寸规模假设来估算：
- 与无效变动相关的货币风险。
- 与目标变动相关的货币回报。
然后计算：
- 风险回报比 = 预估货币回报 / 预估货币风险。
- 一致地应用成本 外汇交易可能包括点差（买入价与卖出价之间的差额），并可能根据设置涉及佣金或其他交易成本。如果你忽略这些成本，实际结果可能与你建模的回报不同，而你建模的风险也可能被低估。
揭示弱假设的检查示例
即使不预测未来价格，你也可以测试你的风险回报估算是否内部一致：
- 检查“回报”是否在与“风险”相同的执行假设下定义。 如果你的风险使用一种价格（例如买入价），而你的回报使用另一种（例如卖出价），比率可能会被扭曲。
- 验证无效水平是否实际可操作。 理论上“紧密”的无效水平可能因订单执行与假设价格不同而无法实现。
- 确认时间框架的一致性。 如果你的目标基于一个时间框架，而你的无效基于不同的逻辑（例如噪音 vs. 结构），风险定义可能与你预期的行为不匹配。
- 压力测试成本。 使用总成本的保守估计（例如，包括入场和出场时的点差）来运行你的比率。这有助于揭示“良好比率”是否依赖于乐观假设。
这些检查不能保证结果；但它们能提高你的风险回报计算反映你实际面临现实的可能性。
必须考虑的局限性和风险
风险回报计算有其硬性限制：
- 市场不确定性：价格可能以各种方式穿过水平，使你假设的入场/出场价格与建模的不同。
- 执行和流动性影响：滑点和可变点差可能改变实际风险和实际回报。
- 比率不衡量概率：高风险回报比本身并不表示某种情景更可能发生。
- 定义可能被操纵：如果“风险”和“回报”水平是事后选择的，或没有一致的无效规则，该比率将变得无法验证。