哪些外汇货币对相关性最高？
直接答案
在高流动性外汇货币对中，彼此相关性最高的通常是那些共享主要货币并受相同宏观市场驱动因素影响的货币对。实际上，这意味着 EUR/USD、GBP/USD 和 AUD/USD 等货币对之间通常表现出较强的正相关性（在某些市场环境下，USD/JPY 也可能与其他货币对高度相关）。确切的“最相关”排名并非一成不变，因为相关性取决于所选的时间段和计算方法。
一个实用的理解方式是：当交易者说“最相关”时，通常是指在特定回溯窗口内（例如每日或每小时变动），两个货币对收益率之间的历史相关性最高。
外汇货币对之间的相关性如何运作
一个外汇货币对的价格反映了某一货币相对于另一货币的价值。当两个货币对呈现相关性时，意味着它们的收益率序列比随机情况更频繁地同向（正相关）或反向（负相关）移动。
常用输入：
- 价格变动（收益率）： 从货币对的报价随时间变化中计算收益率。
- 回溯窗口： 相关性在1个月与1年的时间段下可能不同。
- 相关性指标： 通常使用收益率的皮尔逊相关系数，但也存在其他度量方式。
高流动性货币对通常相关的理由：
- 共享货币敞口： 包含相同货币的货币对（例如均以“/USD”为单位）可能对这一货币的波动做出相似反应。
- 共享宏观驱动因素： 利率预期、全球风险情绪和流动性状况可能同时影响多个主要货币对。
这就是为什么一组主要的高流动性货币对通常比新兴市场或交易较少的货币对更倾向于同步波动。
示例比较及独立验证方法
即使不使用实时数据，你仍可了解应进行哪些比较：
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比较共享美元作为报价货币或基础货币的货币对（例如 EUR/USD 与 GBP/USD）。如果在你选择的时间窗口内，这两个货币对的收益率经常同步上升或下降，你将观察到正相关。
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比较共享相反侧货币的货币对（例如 EUR/USD 与 USD/JPY）。这些货币对可能呈现弱相关、正相关或负相关，具体取决于美元走强如何传导至日元以及当前的市场状态。
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在多个时间段内重新验证： 至少在几个非重叠的时间窗口内计算相关性。如果“最相关”的货币对发生变化，说明相关性依赖于市场状态，而非稳定不变。
如果你想了解本语境下“高流动性货币对”的具体含义，可参见 高流动性货币对：/forex/forex-liquidity/high-liquidity-pairs/。如需更广泛地了解常见交易的主要货币对，可参见 哪些是最受欢迎的外汇货币对：/forex/forex-liquidity/high-liquidity-pairs/what-are-the-most-popular-forex-pairs/。
局限性与不确定性
- 相关性是历史数据，不能保证未来走势一致。 市场结构和宏观条件会变化。
- 方法影响结果： 不同的收益率频率（日线 vs. 日内）、不同的计算方法以及数据清洗步骤都可能改变结果。
- 相关性依赖于市场状态： 在流动性紧张时期，即使是主要货币对之间的关系也可能发生改变。
- “最相关”是相对的： 它仅限于你所包含的货币对和测试的时间窗口内的排名。
由于没有任何一组货币对在所有时期始终保持着最高的相关性，因此最准确的回答是条件性的：在高流动性主要货币对中，最强的联动性通常出现在那些共享主要货币敞口并对相同宏观驱动因素作出反应的货币对之间，例如与美元挂钩的主要货币对。