Resposta direta
Um exemplo trabalhado de revisão de drawdown é uma explicação numérica transparente que mostra como você calcula o drawdown a partir de uma curva de equity, usando pressupostos declarados. O objetivo é tornar o método verificável de forma independente, para que você consiga explicar o que o indicador de drawdown significa, como ele é medido e onde ele pode induzir a erro.
Mecanismo ou definição
A revisão de drawdown é um processo que resume o quanto o desempenho caiu em relação a um ponto alto anterior. A mecânica básica usa uma série de desempenho ordenada no tempo (frequentemente equity ao longo do tempo) e identifica:
- Um pico: o maior valor de equity atingido até aquele momento.
- Um fundo (trough): o menor valor de equity atingido após aquele pico antes de surgir um novo pico.
- A quantidade de drawdown: equity do pico menos equity do fundo.
- A percentagem de drawdown: quantidade de drawdown dividida pelo equity do pico.
Equity é o valor que já reflete ganhos e perdas de posições abertas e fechadas. Balance é tipicamente um valor em dinheiro que pode não refletir lucro/prejuízo não realizado de posições abertas. Como provedores e formatos de relatório podem diferir, uma revisão de drawdown começa fixando qual série você vai usar e como você lida com o timing (por exemplo, se você marca equity no fechamento da operação, no fechamento do candle ou continuamente).
Exemplo numérico trabalhado (com pressupostos explícitos)
Aqui vai um cenário totalmente especificado que você pode verificar.
Pressupostos (declare estes antes de calcular):
- A série de medição é equity em checkpoints específicos: após a Operação 1, após a Operação 2, após a Operação 3 e após a Operação 4.
- O equity inicial é US$ 10.000.
- Os valores de equity já incluem todos os efeitos realizados e não realizados nesses checkpoints.
- Não há necessidade de assumir detalhes de alavancagem porque estamos usando diretamente os checkpoints de equity.
- O drawdown é calculado do pico atual para o equity atual em cada checkpoint.
Checkpoints de equity:
- Após a Operação 1: US$ 10.500
- Após a Operação 2: US$ 10.200
- Após a Operação 3: US$ 9.700
- Após a Operação 4: US$ 10.300
Passo 1: Identifique os picos até cada checkpoint.
- Até a Operação 1, pico = US$ 10.500.
- Até a Operação 2, o pico ainda é US$ 10.500 (sem novo recorde).
- Até a Operação 3, o pico ainda é US$ 10.500.
- Até a Operação 4, o equity chega a US$ 10.300, que está abaixo do pico anterior de US$ 10.500, então o pico permanece US$ 10.500.
Passo 2: Calcule o drawdown em cada checkpoint (pico para o atual).
- Operação 1: drawdown = US$ 10.500 − US$ 10.500 = US$ 0; drawdown% = 0%.
- Operação 2: drawdown = US$ 10.500 − US$ 10.200 = US$ 300; drawdown% = US$ 300 / US$ 10.500 ≈ 2,86%.
- Operação 3: drawdown = US$ 10.500 − US$ 9.700 = US$ 800; drawdown% = US$ 800 / US$ 10.500 ≈ 7,62%.
- Operação 4: drawdown = US$ 10.500 − US$ 10.300 = US$ 200; drawdown% = US$ 200 / US$ 10.500 ≈ 1,90%.
Passo 3: Informe o drawdown máximo observado nesta sequência.
- O maior drawdown% entre os checkpoints é de cerca de 7,62% (na Operação 3).
O que isso mostra: a revisão de drawdown não mede apenas o pior resultado final; ela mede o quanto você caiu a partir do melhor ponto e como isso se compara em termos percentuais.
Limitações e riscos (o que pode dar errado)
- Risco de dados e definições: se você usar equity em momentos diferentes, ou equity vs. balance, seus números de drawdown podem mudar mesmo com as mesmas operações.
- Erros na identificação de picos: algumas revisões procuram “o fundo máximo após cada pico” (drawdown por episódio), enquanto outras olham o drawdown em cada passo de tempo (drawdown em andamento). Misturar os dois pode causar resultados inconsistentes.
- Efeitos de custo e execução: se seus checkpoints de equity omitirem taxas, comissões, slippage ou efeitos de spread, o drawdown calculado não vai corresponder a uma curva de equity verdadeira.
- Modo de falha: pressupostos inconsistentes: se uma parte da revisão usa checkpoints de equity e outra usa outra métrica, você pode acabar comparando quantidades incompatíveis.
Uma limitação material é que o comportamento histórico do drawdown não estabelece resultados futuros. Mesmo que um método seja calculado corretamente, a experiência que você observa ainda pode variar sob diferentes condições de mercado e formatos de relatório.
Verificação ou próxima pergunta
Para verificar uma revisão de drawdown de forma independente, você pode:
- Recalcular drawdown% usando o valor exato do pico e o valor exato de equity nos mesmos checkpoints.
- Confirmar se seu método é drawdown em andamento ou drawdown por episódio pico-a-fundo.
- Verificar se custos e efeitos não realizados estão incluídos na série de equity.