Como o rollover de juros é calculado no forex

Resposta direta

Rollover (também chamado de swap ou ajuste de juros) no forex é a mudança na conta quando você mantém a posição após o “horário de rollover de valor/liquidação”. Em geral, é impulsionado pelo diferencial de taxas de juros entre as duas moedas e, depois, é modificado pelas convenções do provedor para contabilização, taxas e quais dias recebem cobrança ou crédito extra.

Mecanismo ou definição

1. Comece com o diferencial de taxa de juros. Cada moeda tem uma taxa de juros. Uma posição comprada em uma moeda versus uma posição vendida na outra significa que, na prática, você está pagando o financiamento de um lado e recebendo o financiamento do outro (o sentido exato depende da cotação e do seu lado comprado/vendido).

2. Converta o diferencial em um valor de swap. Os provedores normalmente traduzem o diferencial em uma taxa diária usando premissas sobre:

• Day count convention (como um ano é contado, por exemplo, se você trata o ano como 360 ou 365 dias).
• Período de manutenção (quantos dias de rollover sua posição abrange).
• Tamanho da posição (valor nocional ou valor do contrato), de modo que o diferencial de juros se torne dinheiro por unidade.

3. Aplique a convenção de triple-swap. Muitos mercados tratam o fim de semana como um tempo adicional que precisa ser precificado. Uma prática comum é que o rollover do dia anterior a um período sem negociação (frequentemente os cortes de quarta/quinta, dependendo do cronograma do provedor) seja refletido como aproximadamente três dias de financiamento, em vez de um.

4. Sinal e direção. A cotação de swap/rollover (ou o cálculo) do provedor determina se o ajuste é um custo ou um crédito para sua exposição comprada/vendida específica. Um resultado típico é:

• Se você estiver alinhado com receber o financiamento da moeda de maior rendimento, o rollover costuma ser positivo.
• Se você estiver alinhado com pagar o financiamento da moeda de maior rendimento, o rollover costuma ser negativo.

5. Ajustes do provedor. Mesmo com o mesmo diferencial de taxa de câmbio, o rollover realizado pode ser diferente porque os provedores podem incluir adicionais/markup, precificação interna e regras específicas de contabilização para certos instrumentos.

Evidência ou exemplo (com premissas explícitas)

Como fórmulas exatas variam por provedor, a abordagem mais verificável é trabalhar com os valores de swap/rollover publicados pelo provedor por instrumento e dia e, então, replicar como sua posição seria mantida ao longo dos cortes de rollover.

Modelo de exemplo (apenas ilustrativo; você deve inserir os números do seu broker):

• Premissas: Você mantém 1 lote padrão (ou o nocional declarado pelo seu provedor para “1 lote”), sua posição fica aberta durante um dia normal de rollover e o provedor aplica rollover de 1 dia.
• Passo A: Leia a taxa de swap do provedor para o seu instrumento naquele dia. Ela pode ser apresentada como “swap points” ou como um valor em dinheiro.
• Passo B: Multiplique pelo tamanho da posição na unidade do provedor. Se o provedor fornecer um valor “por lote por dia”, use-o diretamente.
• Passo C: Aplique regras de sinal com base em você estar comprado ou vendido. O mesmo instrumento pode ter efeitos opostos.

Verificação de triple-swap:

• Se sua posição for aberta antes do horário de preparação do fim de semana do provedor e permanecer aberta, você frequentemente precisa aplicar a taxa de swap cotada para o dia especial (frequentemente rotulada como triple ou como contabilização de dia extra). Nesse caso, você calcula aproximadamente três dias usando a entrada de swap do dia especial do provedor.

Limitações e riscos (o que pode dar errado)

1. As convenções diferem. Day count, cortes de rollover e se “triple” é implementado exatamente como três podem variar por provedor e instrumento.

2. As taxas de swap não são as mesmas que as taxas de juros de mercado. As figuras de swap/financiamento dos provedores incorporam sua própria precificação, custos operacionais e a mecânica interna de execução/contabilização.

3. O rollover realizado depende do timing da execução. Se você abrir ou fechar perto dos horários de corte do rollover, o número de dias de rollover aplicados pode mudar.

4. Podem existir custos adicionais na conta. Mesmo quando o mecanismo de swap está correto, outras cobranças (por exemplo, ajustes relacionados a funding mostrados em outro lugar nos extratos) podem afetar o resultado líquido.

Verificação ou próxima pergunta

Para verificar o cálculo do rollover para trading de taxas de juros no seu caso, use uma auto-verificação que não dependa de previsões:

1. Encontre as taxas de swap/rollover publicadas pelo provedor para seu instrumento e lado (comprado vs vendido). 2) Identifique o cronograma/horário de corte de rollover da sua plataforma para os dias relevantes. 3) Confirme se o seu período de manutenção cruza um dia de triple-swap de acordo com a convenção do provedor.

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