Como o rollover sobre taxas de juros é calculado no forex

Resposta direta

O rollover (também chamado de swap ou ajuste de juros) no forex é a alteração na conta decorrente do financiamento de duas moedas quando a posição é mantida além do “horário de rollover de valor/liquidação”. Ele é geralmente impulsionado pelo diferencial de taxas de juros entre as duas moedas e, em seguida, modificado pelas convenções do provedor para lançamento, taxas e quais dias recebem crédito ou débito adicional.

Mecanismo ou definição

1. Comece com o diferencial de taxas de juros. Cada moeda tem uma taxa de juros. Uma posição comprada em uma moeda versus uma posição vendida na outra significa que você está efetivamente pagando o financiamento de um lado e recebendo o financiamento do outro lado (a direção exata depende da cotação e do seu lado comprado/vendido).

2. Converta o diferencial em um valor de swap. Os provedores normalmente traduzem o diferencial em uma taxa diária usando premissas sobre:

• Convenção de contagem de dias (como um ano é contado, por exemplo, se você trata o ano como 360 ou 365 dias).
• Período de manutenção (quantos dias de rollover sua posição abrange).
• Tamanho da posição (valor nocional ou valor do contrato), para que o diferencial de juros se torne dinheiro por unidade.

3. Aplique a convenção de swap triplo. Muitos mercados tratam o fim de semana como tempo adicional que deve ser precificado. Uma prática comum é que o rollover do dia anterior a um período sem negociação (geralmente os cortes de quarta/quinta-feira, dependendo do cronograma do provedor) seja refletido como aproximadamente três dias de financiamento em vez de um.

4. Sinal e direção. A cotação de swap/rollover do provedor (ou o cálculo) determina se o ajuste é um custo ou um crédito para sua exposição específica comprada/vendida. Um resultado típico é:

• Se você está alinhado para receber o financiamento da moeda de maior rendimento, o rollover costuma ser positivo.
• Se você está alinhado para pagar o financiamento da moeda de maior rendimento, o rollover costuma ser negativo.

5. Ajustes do provedor. Mesmo com o mesmo diferencial de taxas de moedas, o rollover realizado pode diferir porque os provedores podem incluir acréscimos/markups, precificação interna e regras específicas de lançamento para certos instrumentos.

Evidência ou exemplo (com premissas explícitas)

Como as fórmulas exatas variam por provedor, a abordagem mais verificável é trabalhar com os valores de swap/rollover publicados pelo provedor por instrumento e dia e, em seguida, replicar como sua posição seria mantida ao longo dos cortes de rollover.

Modelo de exemplo (apenas ilustrativo; você deve inserir os números da sua corretora):

• Premissas: Você mantém 1 lote padrão (ou o nocional declarado pelo seu provedor para “1 lote”), sua posição é mantida aberta ao longo de um dia normal de rollover, e o provedor aplica rollover de 1 dia.
• Etapa A: Leia a taxa de swap do provedor para seu instrumento naquele dia. Ela pode ser apresentada como “pontos de swap” ou como um valor em dinheiro.
• Etapa B: Multiplique pelo tamanho da posição na unidade do provedor. Se o provedor fornecer um valor “por lote por dia”, use-o diretamente.
• Etapa C: Aplique as regras de sinal com base em se você está comprado ou vendido. O mesmo instrumento pode ter efeitos opostos.

Verificação do swap triplo:

• Se sua posição for aberta antes do horário de rollover de preparação para o fim de semana do provedor e permanecer aberta, muitas vezes você precisa aplicar a taxa de swap cotada para o dia especial (frequentemente rotulada como tripla ou como um lançamento de dia extra). Nesse caso, você calcula aproximadamente três dias usando a entrada de swap do dia especial do provedor.

Limitações e riscos (o que pode dar errado)

1. As convenções diferem. A contagem de dias, os cortes de rollover e se o “triplo” é implementado exatamente como três podem variar por provedor e instrumento.

2. As taxas de swap não são as mesmas que as taxas de juros de mercado. Os valores de swap/financiamento dos provedores incorporam sua própria precificação, custos operacionais e mecânica interna de execução/lançamento.

3. O rollover realizado depende do momento da execução. Se você abrir ou fechar perto dos horários de corte do rollover, o número de dias de rollover aplicados pode mudar.

4. Podem existir custos adicionais na conta. Mesmo quando o mecanismo de swap está correto, outros encargos (por exemplo, ajustes relacionados a financiamento mostrados em outros lugares nos extratos) podem afetar os resultados líquidos.

Verificação ou próxima pergunta

Para verificar o cálculo do rollover para negociação de taxas de juros no seu próprio caso, use uma autoverificação que não dependa de previsões:

1. Encontre as taxas de swap/rollover publicadas do provedor para seu instrumento e lado (comprado vs. vendido). 2) Identifique o cronograma/horário de corte de rollover da sua plataforma para os dias relevantes. 3) Confirme se seu período de manutenção cruza um dia de swap triplo de acordo com a convenção do provedor.