Quais são as limitações do Bid Ask Spread?
Bid-ask spread, em termos simples
O bid-ask spread é a diferença entre o melhor preço de compra (bid) disponível e o melhor preço de venda (ask ou oferta) disponível para um ativo em um determinado momento. O bid é o preço que os compradores estão dispostos a pagar; o ask é o preço que os vendedores estão dispostos a aceitar.
No forex, as pessoas frequentemente descrevem o spread como um “custo de transação”, porque comprar normalmente ocorre no ask e vender normalmente ocorre no bid. Isso significa que você geralmente começa com uma desvantagem de aproximadamente um valor de spread em relação ao ponto médio entre bid e ask.
Como o conceito funciona (e o que ele assume)
Uma maneira comum de raciocinar sobre custos é:
- Se você compra no ask e depois vende no bid, o movimento de preço de ida e volta deve cobrir o spread (mais quaisquer custos adicionais).
- Muitas calculadoras tratam o spread como um número fixo para uma negociação e tratam as cotações como se representassem os preços exatos pelos quais você será executado.
Essas suposições são frequentemente apenas parcialmente verdadeiras. O melhor bid/ask cotado que você vê é um instantâneo. Em mercados ao vivo, bids e ofertas podem mudar rapidamente, e sua execução real depende da liquidez e do tratamento da ordem.
Evidência e exemplo: quando o mesmo spread cotado pode significar custos diferentes
Considere dois cenários com o mesmo tamanho de bid-ask spread exibido no momento em que você olha:
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Liquidez apertada no topo do livro de ofertas: Se houver ordens suficientes no melhor bid e no melhor ask, é mais provável que sua ordem seja executada perto desses preços.
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Liquidez fina ou cotações em movimento rápido: Se não houver volume suficiente nos melhores preços, sua ordem pode ser preenchida parcialmente na melhor cotação e parcialmente em preços piores, mais profundos no livro de ofertas. Mesmo que o spread exibido parecesse pequeno, seu custo realizado pode ser maior devido à qualidade da execução.
Uma questão relacionada é como o spread é apresentado. As plataformas podem mostrar spreads em unidades diferentes, podem aplicar convenções decimais ou podem incluir ou excluir cobranças adicionais dependendo do tipo de conta e do método de relatório. Sem o modelo exato de cotação e custo, você não pode mapear de forma confiável um “spread exibido” para um resultado de custo completo.
Limitações materiais e modos de falha
1) É um instantâneo, não uma previsão
O bid-ask spread é observado em um momento no tempo. Mesmo que o spread esteja apertado agora, ele pode aumentar rapidamente quando a volatilidade sobe, a liquidez cai, ou notícias e eventos programados mudam o comportamento de negociação. Portanto, um aperto histórico não estabelece que os spreads futuros permanecerão os mesmos.
2) As cotações podem não ser iguais à sua execução
Estimativas baseadas no spread assumem que você negocia no bid e no ask exibidos. Na prática, sua execução depende do tamanho da ordem, da profundidade do mercado, da velocidade e do modelo de execução usado pela sua configuração de negociação. Isso pode introduzir slippage, o que significa que os preços de execução efetivos diferem das cotações iniciais.
3) Custos extras podem dominar o “spread” nos resultados realizados
Mesmo com o mesmo bid-ask spread, o custo de negociação realizado pode aumentar devido a comissões, taxas da plataforma, encargos relacionados a financiamento (quando aplicável) ou outros custos específicos da conta. Como esses custos não estão contidos na definição de spread, usar apenas o spread pode subestimar o custo total da negociação.
4) Comparações entre plataformas podem ser enganosas
Dois provedores ou plataformas podem mostrar “spreads” diferentes devido a diferenças nas convenções de cotação, fontes de liquidez, caminhos de execução e como eles agregam preços concorrentes. Sem definições consistentes, comparar números de bid-ask spread pode falhar no requisito básico de medição comparável.
5) Detalhes de jurisdição e produto mudam o que “importa”
O que você deve verificar é parcialmente influenciado pelas regras e relatórios que se aplicam à sua jurisdição e configuração de negociação. Para qualquer declaração que dependa desses detalhes, você precisa dos documentos primários atuais das autoridades relevantes e da plataforma ou local de negociação específico.
Verificação e próxima pergunta
Se você quiser verificar de forma independente como as limitações do bid-ask spread afetam o custo na sua situação, concentre-se em verificações observáveis e não promocionais:
- Compare a cotação com a execução: confirme em qual preço suas ordens realmente são executadas, não apenas o bid e o ask exibidos.
- Separe os componentes: identifique se seu custo total inclui comissões e outras cobranças além do spread.