Resposta direta
O rollover (também chamado de “swap” ou “ajuste de juros”) é tipicamente calculado a partir da diferença de taxas de juros entre as duas moedas de um par forex, aplicado ao lado específico da negociação que você mantém (comprado ou vendido). Quando você pergunta “para a Moeda Base”, o ponto-chave é que a moeda base não é um insumo separado por si só—o rótulo de moeda base determina principalmente a qual moeda você está efetivamente exposto no lado comprado ou vendido e, portanto, qual lado de juros é debitado ou creditado.
Mecânica: o que o rollover tenta medir
Uma cotação forex usa duas moedas: uma moeda base (a primeira do par, por exemplo, em “X/Y”) e uma moeda de cotação (a segunda). Se você compra X/Y, você está efetivamente mantendo a moeda base (X) e vendendo a moeda de cotação (Y). Se você vende X/Y, a exposição se inverte.
O rollover é então modelado como um diferencial de juros entre as duas moedas ao longo do tempo, aplicado ao tamanho da sua posição. Conceitualmente, uma configuração simplificada se parece com isto (você pode tratá-la como uma lista de verificação em vez de uma fórmula garantida):
- Escolha os insumos de acumulação: as taxas de juros relevantes para a moeda X e a moeda Y.
- Determine o lado da posição: se você está comprado ou vendido no par, o que indica se o lado da moeda base é “pago” ou “recebido”.
- Converta as taxas em um fator ajustado ao tempo: as taxas são geralmente convertidas de valores anualizados para a fração do dia em que você está mantendo a posição.
- Aplique o escalonamento de lote/contrato: o tamanho da posição escala o valor dos juros.
- Ajuste para convenções:
- Ajustes de corretora/plataforma: muitos provedores adicionam ou subtraem seus próprios markups/taxas.
- Rollover por dia da semana: algumas convenções aplicam um efeito extra em certos dias de rollover, comumente descrito como um swap “triplo”.
Onde a “moeda base” importa
“Rollover de moeda base” pode soar como se a moeda base sozinha determinasse o rollover. Na prática, o rollover está vinculado ao par e à direção da negociação:
- Se você está comprado no par, o rollover reflete os juros que você esperaria por estar comprado na moeda base e vendido na moeda de cotação.
- Se você está vendido no par, os sinais se invertem.
Portanto, a moeda base importa porque ela indica qual moeda você está comprando quando faz a negociação em primeiro lugar. Mas o valor numérico do rollover creditado na sua conta ainda depende da diferença entre as duas taxas do par, mais a convenção do provedor e quaisquer ajustes.
Evidência ou exemplo (com premissas explícitas)
Como as implementações dos provedores variam, é útil usar um “modelo de brinquedo” com premissas que você pode substituir.
Premissas para o exemplo:
- Você mantém uma posição por um dia.
- A taxa de juros relevante para a moeda X (base) é rX ao ano.
- A taxa de juros relevante para a moeda Y (cotação) é rY ao ano.
- Sua posição é escalonada de modo que um diferencial de juros de um ano corresponda a um valor anual A para o seu tamanho.
Modelo de brinquedo passo a passo:
- Calcule o diferencial de juros: Δr = rX − rY.
- Converta para um fator de um dia: fator_um_dia ≈ (1/365) (ou outra convenção de contagem de dias usada pelo provedor).
- Rollover de posição comprada (antes dos ajustes): R_comprado ≈ A × Δr × fator_um_dia.
- O rollover de posição vendida inverte o sinal: R_vendido ≈ −R_comprado (porque você está efetivamente no lado oposto dos juros).
- Aplique os ajustes do provedor e as convenções de dia:
- Subtraia/adicione um markup ou taxa.
- Se o dia de rollover usar uma convenção “tripla”, multiplique o componente afetado pelo fator da convenção para aquela data.
Limitação material ilustrada pelo exemplo: mesmo que a lógica do diferencial de juros esteja correta, o rollover publicado pode diferir porque corretoras/plataformas podem usar diferentes fontes de taxas, convenções de contagem de dias, momento de aplicação (quando as taxas são aplicadas) e spreads ou taxas adicionais.
Limitações e modos de falha
- Confusão de direção (exposição base vs. cotação): O equívoco mais comum é tratar a moeda base como o único fator determinante. O rollover depende do diferencial entre as duas moedas e se você está comprado ou vendido. 2. Contagem de dias e momento específicos do provedor: Uma “manutenção de um dia” pode não corresponder exatamente à janela de cálculo interna do provedor. 3. Mudança na convenção de “swap triplo”: O efeito extra em certos dias é baseado em convenção; a regra exata pode diferir por provedor e pode mudar ao longo do tempo. 4.