Como o rollover é calculado para USD/TRY

Resposta direta

O rollover para USD/TRY (frequentemente exibido como “swap” ou “rollover”) é o ajuste em dinheiro feito quando você mantém uma posição FX alavancada após um cutoff de mercado definido. O principal impulsionador é a diferença de taxa de juros entre as duas moedas (USD versus TRY). Na prática, o valor que você vê é geralmente a diferença pura de juros, transformada nos termos de cotação do seu contrato e, em seguida, modificada pelas convenções do provedor (por exemplo, como o provedor representa as taxas e como lida com dias especiais de rollover).

Mecanismo ou definição

Rollover / swap é o ajuste baseado em juros aplicado a uma posição FX quando ela é rolada de uma data-valor para a seguinte. Para um par de moedas, a lógica segue duas etapas:

Calcular a diferença de taxa de juros: conceitualmente, o lado “comprado” do par ganha juros enquanto o lado “vendido” paga juros. Para USD/TRY, a comparação relevante é a taxa de juros do USD versus a taxa de juros do TRY.
Converter a diferença de juros em um ajuste de caixa semelhante a P&L da posição: a diferença de taxas é multiplicada pela sua exposição (nocional/tamanho do lote), ajustada pela fração de tempo (quantos dias estão sendo rolados) e convertida na moeda da conta/cotação usando as convenções do contrato do par (valor do pip, tamanho do contrato e o formato de cotação do provedor).

Entradas comuns que você deve assumir para calcular um número

Qual(is) dia(s) o rollover cobre: a maioria das implementações liquida diariamente, mas pode haver um caso especial em que o rollover inclui dias extras.
Convenção de contagem de dias: os cálculos de juros frequentemente usam uma base de contagem de dias definida; sem conhecê-la, você não pode reproduzir um rollover publicado preciso.
Representação da taxa: os provedores podem usar taxas de referência cotadas de uma maneira específica (por exemplo, média, tratamento de capitalização ou mapeamento de uma taxa de referência para uma taxa de swap FX). Você precisa do método descrito pelo provedor.
Escala do contrato: o “swap por unidade” depende do tamanho do contrato e de como o provedor mapeia uma taxa para o seu instrumento.

Convenção de swap triplo (a exceção dos “dias extras”)

Muitos sistemas de rollover FX aplicam um valor de rollover extra em torno de um dia da semana específico, comumente descrito como swap triplo. A ideia geral é que o período de manutenção da posição efetivamente abrange mais de um período overnight padrão devido ao calendário do mercado e à mecânica da data-valor. Isso significa que o “fator de dias” no cálculo do rollover muda nesse dia de rollover.

Evidência ou exemplo (com premissas explícitas)

Como o rollover publicado exato depende de convenções específicas do provedor, a melhor maneira de entender o cálculo é trabalhar com um exemplo simplificado e educacional onde você define cada premissa.

Assuma que uma posição USD/TRY é mantida durante a noite por um dia padrão de rollover.

Deixe a taxa de referência USD mapeada pelo provedor (anualizada) ser r_USD.
Deixe a taxa de referência TRY mapeada pelo provedor (anualizada) ser r_TRY.
Defina a diferença de juros líquida para uma posição comprada em USD/TRY como (r_USD − r_TRY) (conceitualmente: você se beneficia da moeda com a taxa mais alta e paga a outra).
Deixe o nocional ser N em termos de USD conforme expresso pelo seu contrato, e deixe uma fração de dias ser d/DayCount.

Uma estrutura educacional simplificada é:

Componente de juros líquidos ≈ N × (r_USD − r_TRY) × (d/DayCount)
Em seguida, convertido nas unidades de cotação do swap do instrumento (depende das regras de conversão de pip/lote)

Lógica de exemplo de swap triplo Agora assuma que a posição é rolada em um “dia especial” onde o sistema usa um fator de dias extra, então os dias cobertos são d = 3 em vez de d = 1.

Se tudo o mais for igual, o componente de juros escala aproximadamente com o fator de dias.
O rollover publicado que você vê pode, portanto, ser muito maior em magnitude (e possivelmente mudar de sinal apenas se a diferença de juros subjacente mudar, não apenas porque é triplo).

Onde os ajustes do provedor entram Mesmo que você possa construir a lógica da diferença de juros, o número real mostrado a você pode diferir porque os provedores podem ajustar:

o mapeamento das taxas de referência para taxas de swap negociáveis,
a conversão específica do instrumento para “pontos” ou moeda da conta,
e quaisquer taxas internas ou spreads de preço embutidos na cotação do swap.

É por isso que duas contas ou dois provedores podem mostrar valores de rollover diferentes mesmo quando o ambiente de juros subjacente é o mesmo.

Limitações e riscos

Você não pode reproduzir o swap publicado exato sem a documentação do provedor. O mapeamento da taxa de rollover, o método de contagem de dias e a conversão para as unidades do seu contrato são específicos do provedor.