Resposta direta
O rollover em EUR/USD versus GBP/USD é calculado a partir da diferença de taxas de juros entre as duas moedas de cada par, ajustado pelas convenções de precificação da conta/provedor (incluindo como eles convertem as taxas em um swap diário) e quaisquer regras especiais de timing (como swap maior em determinados dias). A “direção” também importa: estar comprado em uma moeda rende um valor diferente de estar vendido nela.
Mecanismo e definição
Rollover (swap) é um ajuste noturno aplicado a uma posição forex mantida além do horário de corte da corretora. Ele tem como objetivo refletir a economia de manter uma moeda contra outra: você efetivamente ganha os juros associados à moeda na qual está comprado e paga os juros associados à moeda na qual está vendido, líquido de como o provedor traduz as taxas em termos de contrato negociáveis.
Para um par de moedas, o cálculo é comumente descrito em três camadas:
- Entradas de taxas de juros: Para cada moeda, há uma taxa de juros de referência (ou uma proxy) usada para estimar o carry noturno.
- Compensação de direção do par: Uma posição comprada em um par implica que você está comprado na moeda base e vendido na moeda cotada; uma posição vendida inverte o sinal.
- Convenções e conversão do provedor: As corretoras podem converter as taxas de referência em um valor de swap usando o tamanho do contrato do instrumento, as convenções de cotação, a contagem de dias e, às vezes, um ajuste ou markup adicional.
Com EUR/USD e GBP/USD, a diferença central é a diferença de taxas de juros entre EUR e USD versus GBP e USD. Mesmo que o lado do USD seja a mesma referência, as taxas de referência de EUR e GBP geralmente não são iguais, então o carry—e, portanto, o rollover—será diferente.
Convenções de swap triplo
Algumas convenções de mercado aplicam um valor de rollover extra em determinados dias da semana (frequentemente discutido como “swap triplo”), porque a posição abrange mais dias corridos quando os mercados estão fechados. Se isso aparece e como aparece depende do cronograma de rollover do provedor e das regras do contrato do instrumento.
Evidência ou exemplo (com premissas explícitas)
Como os provedores diferem, você deve verificar a fórmula exata na especificação do instrumento do provedor, mas uma comparação genérica se parece com isto:
Premissas para este exemplo (puramente ilustrativo):
- O provedor usa uma taxa de carry diária derivada das taxas de juros de referência.
- “Diário” significa uma fração por dia, não uma taxa de dia corrido completo.
- A diferença de taxas de juros base/cotação determina o sinal e a magnitude.
- O swap triplo ocorre em um dia específico no cronograma do provedor.
Etapa 1: Calcular a diferença de juros por par (conceitualmente)
- Para EUR/USD: use (taxa de referência EUR − taxa de referência USD) como o driver do carry.
- Para GBP/USD: use (taxa de referência GBP − taxa de referência USD) como o driver do carry.
Se (EUR − USD) for maior que (GBP − USD), então, tudo o mais constante, o rollover de EUR/USD tenderá a ser maior para a mesma direção de negociação.
Etapa 2: Converter o carry em um valor de swap por noite (conceitualmente) Os provedores traduzem o diferencial de juros em um valor monetário usando o tamanho do contrato e uma convenção de contagem de dias (e, às vezes, um ajuste para sua precificação).
Etapa 3: Aplicar as regras de timing Se a posição for mantida além do “dia extra” do provedor, o rollover noturno pode ser multiplicado (por exemplo, aplicando efetivamente o rollover diário normal três vezes nesse lançamento), criando um débito ou crédito maior do que em um dia típico.
Limitações materiais e modos de falha
Os valores de rollover que você vê não são garantidos como um resultado direto e transparente de “diferença de juros vezes tamanho”. Os modos de falha comuns incluem:
- Ajustes de precificação do provedor: Alguns provedores aplicam um markup/markdown ou usam um tratamento de mid para execução diferente da intuição da taxa de referência.
- Horário de corte e efeitos de calendário: Se a posição for aberta/fechada perto do horário de corte do rollover, o número de dias afetados pode diferir do que você espera.
- Especificações do contrato: O tamanho do contrato, se a conta mostra o swap como um valor por lote e como a conversão para a moeda da conta é feita podem alterar o valor exibido.
- Diferenças no cronograma de swap triplo: O dia de rollover “extra” pode variar por provedor, e o fator pode não parecer idêntico entre plataformas.
Por causa disso, dois provedores podem mostrar resultados de rollover diferentes para a mesma direção de EUR/USD e GBP/USD.