Co to jest przykład obliczeniowy stałego ryzyka procentowego?

Znaczenie przykładu obliczeniowego: czym jest „stałe ryzyko procentowe”

Stałe ryzyko procentowe to zasada określania wielkości pozycji, w której ustalasz stałą część kapitału konta jako maksymalną stratę, jaką planujesz tolerować dla danej idei transakcyjnej. Podstawowa mechanika jest prosta: wybierasz procent ryzyka, obliczasz kwotę ryzyka w walucie konta, a następnie określasz wielkość pozycji, która sprawiłaby, że strata byłaby równa (lub zbliżona) do tej kwoty ryzyka w przypadku wystąpienia z góry określonego ruchu ceny.

W tym artykule „planowana maksymalna strata” oznacza modelowany wynik przy określonych założeniach. Rzeczywiste wyniki różnią się w zależności od ruchów rynku i kosztów transakcyjnych.

Mechanika: dane wejściowe i przebieg obliczeń

Przykład obliczeniowy wymaga danych wejściowych. Typowy zestaw założeń to:

1. Kapitał konta (E): wartość konta używana do obliczenia procentu.
2. Procent ryzyka (p): część kapitału, którą zamierzasz zaryzykować (na przykład 1%).
3. Kwota ryzyka (R): R = E × p.
4. Referencyjna odległość stopa: ruch ceny między punktem odniesienia wejścia a poziomem stopa (oznaczmy go jako D w jednostkach ceny).
5. Konwersja instrumentu: sposób, w jaki ruch ceny przekłada się na zysk/stratę na jednostkę wielkości (zależy od specyfikacji kontraktu instrumentu i waluty kwotowania).

Kluczowe rozróżnienie: mechanika jest stabilna (arytmetyka). Warunki rynkowe/dostawcy są zmienne (wykonanie, spready i to, czy stop zachowuje się zgodnie z modelem).

Dowód lub przykład: jeden w pełni liczbowy scenariusz obliczeniowy

Poniżej znajduje się liczbowy przykład obliczeniowy. Jest celowo hipotetyczny i wykorzystuje uproszczone założenia, aby kroki można było niezależnie zweryfikować.

Założenia

• Kapitał konta: E = 10 000 (w walucie konta).
• Stały procent ryzyka: p = 1%.
• Zatem kwota ryzyka: R = 10 000 × 0,01 = 100.
• Załóżmy, że instrument jest kwotowany w taki sposób, że ruch ceny o 1,0 odpowiada 10 jednostkom zysku/straty na 1 jednostkę pozycji.
• Planujesz model wyjścia, w którym odległość stopa wynosi D = 2,5 jednostek ceny od punktu odniesienia wejścia.

Te założenia dotyczą konfiguracji przykładu, a nie jakiejkolwiek ceny w czasie rzeczywistym.

Krok po kroku

1. Oblicz kwotę ryzyka: R = 100.
2. Oblicz stratę na 1 jednostkę pozycji na podstawie modelu stopa:
   • Jeśli 1 jednostka pozycji traci 10 × (ruch ceny), to dla D = 2,5:
   • Strata na 1 jednostkę = 10 × 2,5 = 25.
3. Oblicz wielkość pozycji (w jednostkach), aby strata odpowiadała kwocie ryzyka:
   • Jednostki = R / 25 = 100 / 25 = 4.

Wynik w ramach modelu

• Przy podanej konwersji i odległości stopa, niekorzystny ruch ceny o 2,5 jednostki spowodowałby modelowaną stratę w pobliżu 100, co odpowiada zasadzie stałego ryzyka 1%.

Ograniczenia i ryzyka: co może zakłócić wynik „stałego procentu”

Nawet jeśli arytmetyka jest poprawna, kilka scenariuszy awarii może zmienić zrealizowane ryzyko:

1. Wykonanie i poślizg: Jeśli wypełnienie nastąpi po gorszej cenie niż zakładana relacja wejście/stop, strata może przekroczyć model.
2. Spready i koszty: Wiele kosztów nie jest uwzględnionych w uproszczonym obliczeniu odległości stopa, więc zrealizowana strata może być wyższa.
3. Luka lub gwałtowne ruchy: Przy niskiej płynności lub nagłych ruchach cena może przeskoczyć poziom stopa, powodując straty przekraczające to, co sugeruje model „odległości”.
4. Zmiany kapitału przed zamknięciem: Ponieważ metoda wykorzystuje kapitał w momencie określania wielkości pozycji, późniejsze zmiany kapitału mogą sprawić, że frakcja ryzyka będzie inna niż zamierzona.
5. Założenia konwersji: Przykład wykorzystał stałe odwzorowanie „zysk/strata na ruch ceny na jednostkę”. W praktyce odwzorowanie to zależy od specyfikacji instrumentu i waluty kwotowania.

Weryfikacja i kolejne pytanie, które możesz zadać

Możesz niezależnie zweryfikować przykład, przeliczając trzy elementy na podstawie podanych założeń:

• Oblicz R = E × p.
• Oblicz stratę na jednostkę z odległości stopa: StrataNaJednostkę = (konwersja na cenę) × D.
• Oblicz jednostki: Jednostki = R / StrataNaJednostkę.

Przydatne kolejne pytanie brzmi: Które dane wejściowe dla D i odwzorowania konwersji są faktycznie spójne z Twoim środowiskiem wykonawczym? Jeśli te dane różnią się od rzeczywistości (na przykład ignorujesz koszty lub poślizg), zasada stałego procentu może nie być zachowana.

Aby uzyskać bardziej szczegółowe omówienie, możesz również porównać to podejście arytmetyczne z innymi metodami określania wielkości pozycji i sprawdzić, jakie założenia wymagają.