Definicja i cel odzyskiwania po drawdownie
Odzyskiwanie po drawdownie to proces, w którym wartość konta wraca z wcześniejszego szczytu do tego szczytu (lub do wybranego poziomu odniesienia) po tym, jak spadła. W praktyce ludzie często omawiają to w kategoriach (1) wielkości drawdownu oraz (2) ilości czasu i zysków netto potrzebnych, aby „wrócić do tego, co było”.
Ponieważ equity może rosnąć i spadać, „odzyskiwanie” zależy od jasno określonego punktu odniesienia i metody obliczeń. Na przykład możesz zdefiniować szczyt jako najwyższe equity przed spadkiem i zdefiniować odzyskiwanie jako moment, w którym equity ponownie osiąga ten sam poziom.
Mechanizm: co trzeba policzyć
Przepracowany przykład zwykle rozdziela na dwie części:
-
Wielkość drawdownu: Jeśli konto spada z szczytowego equity (P) do dołkowego equity (T), drawdown w ujęciu procentowym wynosi: [ \text{Drawdown %} = \frac{P - T}{P} \times 100. ]
-
Kwota odzyskiwania: Aby wrócić do szczytowego equity (P), konto musi wzrosnąć z (T) do (P). Wymagany zysk netto jako procent (T) to: [ \text{Required gain %} = \frac{P - T}{T} \times 100. ]
Nawet przy identycznych „poziomach startu i końca” matematyka odzyskiwania może się różnić w zależności od tego, czy mierzysz procenty względem szczytu (P), czy względem dołka (T). Przejrzysty przepracowany przykład wskazuje, którego mianownika używasz.
Dowód na podstawie jednego przejrzystego liczbowego przykładu
Załóżmy poniższe i potraktujmy je jako jedyne fakty do obliczeń:
- Szczytowe equity (P = 10,000).
- Później konto osiąga dołek (T = 8,500).
- Zakładamy, że w trakcie okna drawdownu i odzyskiwania nie występują wpłaty ani wypłaty.
- Zakładamy, że equity konta jest mierzone w sposób spójny (ta sama waluta i to samo podejście księgowe) przez cały czas.
Krok 1: oblicz wielkość drawdownu (względem szczytu). [ \text{Drawdown %} = \frac{10,000 - 8,500}{10,000} \times 100 = 15%. ] Zatem drawdown wynosi 15% od szczytu.
Krok 2: oblicz wymagany zysk netto, aby odzyskać do szczytu. Konto musi przejść z 8,500 z powrotem do 10,000, czyli wzrost o (1,500) w ujęciu dolarowym. Mierzone jako procent dołka: [ \text{Required gain %} = \frac{1,500}{8,500} \times 100 \approx 17.65%. ] Zatem odzyskiwanie wymaga około 17.65% zysków netto w odniesieniu do dołka.
Co to pokazuje: mimo że drawdown od szczytu wynosił 15%, odzyskiwanie od dołka jest większe (17.65%), ponieważ baza equity w trakcie odzyskiwania jest mniejsza.
Możesz też opisać odzyskiwanie jako warunek ścieżki equity: odzyskiwanie zachodzi, gdy equity ponownie osiągnie (10,000). Dokładna sekwencja pośrednich ruchów nie jest potrzebna do minimalnego wymogu „powrotu do szczytu”.
Ograniczenia i ryzyka polegania na odzyskiwaniu po drawdownie
Co najmniej jedno istotne ograniczenie polega na tym, że odzyskiwanie po drawdownie ma charakter opisowy, a nie predykcyjny. Nawet jeśli konto odzyskało w przeszłości, przyszłe ścieżki equity mogą się różnić, ponieważ mogą się zmienić warunki rynkowe, jakość realizacji oraz koszty.
Ważne kwestie weryfikacyjne i tryby awarii obejmują:
- Niejasność punktu odniesienia: Jeśli ktoś używa innej definicji „szczytu” (lokalny szczyt vs. absolutny szczyt), wynik odzyskiwania się zmieni.
- Niespójność pomiaru: Jeśli equity uwzględnia opłaty, finansowanie lub spready w różny sposób w czasie, wyliczone procenty mogą się nie zgadzać.
- Ruchy niezwiązane z handlem: Wpłaty, wypłaty lub zmiany w sposobie raportowania equity na koncie mogą złamać założenie, że odzyskiwanie wynika wyłącznie z wyników netto.
- Odzyskiwanie może być powolne lub niepełne: Aby odzyskać, potrzeba wystarczająco dużych zysków netto, by zrekompensować wcześniejszą stratę; wysoka zmienność może wydłużyć czas do osiągnięcia poziomu odniesienia, a niekorzystne warunki mogą to uniemożliwić.
Pamiętaj też, że zależności historyczne nie gwarantują przyszłych wyników.
Jak niezależnie zweryfikować przykład i co sprawdzić dalej
Aby zweryfikować przepracowany przykład taki jak powyższy, przelicz ponownie na podstawie podanych założeń:
- Potwierdź drawdown w dolarach: (P - T).
- Potwierdź procent drawdownu, używając (P) jako mianownika.
- Potwierdź wymaganie odzyskiwania, używając (T) jako mianownika, jeśli wyrażasz je jako zysk procentowy.
- Sprawdź, że nie zakłada się żadnych wpłat/wypłat.
DOCUMENT END