Definicja i podstawowa idea
Drawdown to miara tego, o ile spada dana wartość z wcześniejszego maksimum. W dyskusjach finansowych najczęściej oblicza się go jako zmianę peak-to-trough (szczyt–dno) w kapitale (equity) rachunku (lub w innej wybranej serii „wartości”).
Przepracowany przykład zaczyna się od podania dokładnych danych wejściowych:
- Seria equity: sekwencja wartości konta w czasie (liczby, które zapisujesz z własnego wyciągu z rachunku lub z wyniku backtestu).
- Szczyt (Peak): maksymalna wartość equity zaobserwowana przed późniejszym dołkiem.
- Dno (Trough): najniższa wartość equity zaobserwowana po tym szczycie (aż do następnego nowego szczytu, jeśli śledzisz maksymalny drawdown).
Typowe formaty wyniku:
- Drawdown bezwzględny = Peak − Trough
- Drawdown procentowy = (Peak − Trough) / Peak
Przepracowany przykład liczbowy (z wyraźnymi założeniami)
Przyjmijmy następujące założenia i pamiętaj, że to wybory, które musisz stosować konsekwentnie:
- Mierzymy equity raz dziennie o określonym znaczniku czasu.
- Equity obejmuje niezrealizowany P&L i zrealizowany P&L oraz uwzględnia już istotne opłaty i finansowanie, które wpływają na wartość rachunku.
- Definiujemy epizod drawdown jako okres od dnia szczytu do dnia dna.
Teraz rozważmy przykładową oś czasu equity (dobraną do ilustracji, nie na podstawie danych na żywo):
- Dzień 1 equity (peak) = 10,000
- Dzień 2 equity = 9,700
- Dzień 3 equity = 9,200 (trough)
Krok po kroku:
- Peak = 10,000
- Trough = 9,200
- Drawdown bezwzględny = 10,000 − 9,200 = 800
- Drawdown procentowy = 800 / 10,000 = 0.08 = 8%
Jeśli chcesz maksymalnego drawdown dla dłuższej historii, musisz obliczyć drawdowny dla każdego epizodu peak-to-trough, a następnie wybrać najgorszy (największy) procentowy drawdown zaobserwowany w całym zbiorze danych.
Jak to „działa” i co może pójść nie tak
Mechanika jest prosta, ale interpretacja zależy od tego, jak mierzymy dane wejściowe. Kluczowe ograniczenia i tryby awarii obejmują:
- Częstotliwość pomiaru zmienia wynik: Jeśli próbkujesz equity codziennie, możesz pominąć śród-dzienne maksima/minima i zaniżyć rzeczywisty ruch peak-to-trough.
- To, co obejmuje „equity”, jest zmienne: Niektóre serie mogą pomijać określone przepływy pieniężne lub koszty, co zmienia szczyty i dna.
- Granice epizodów mają znaczenie: Zasada „następnego nowego szczytu” wpływa na to, do których szczytów przypisujesz dane dna.
- Koszty i realizacja mogą zniekształcać porównywalność: Jeśli equity w jednym przypadku obejmuje inne opłaty, spready lub założenia dotyczące poślizgu, porównania drawdown mogą wprowadzać w błąd.
- Zależności historyczne nie gwarantują przyszłych zachowań: Wzorce drawdown z przeszłości nie dowodzą, że przyszłe drawdowny będą mniejsze, większe lub podobne.
Weryfikacja i kolejne pytanie, które warto zadać
Aby niezależnie zweryfikować definicję drawdown, sprawdź, czy każda widoczna kalkulacja jest jednoznaczna w kwestii:
- serii wartości użytej (equity, balance lub inna miara),
- próbkowania w czasie (dziennie, godzinowo, tick, itp.),
- zasady wyboru szczytu (peak przed trough) oraz
- czy raportuje drawdown bezwzględny, drawdown procentowy czy maksymalny drawdown.
Dobre kolejne pytanie brzmi: „Czy definicja drawdown w moim źródle zgadza się z moimi wyborami pomiaru, czy zmienia interpretację?”
DOCUMENT END