Co to jest przykład obliczeniowy całkowitego otwartego ryzyka? (Z założeniami)
Bezpośrednia odpowiedź
Całkowite otwarte ryzyko to pojedyncza wartość ryzyka, która agreguje potencjalny wpływ strat na wszystkie aktualnie otwarte pozycje na jednym koncie. Przykład obliczeniowy ułatwia jego wyjaśnienie poprzez wybór prostych założeń (takich jak stała wartość pipsa i założona odległość stopu), a następnie obliczenie łącznego ryzyka dla wielu transakcji.
Mechanizm lub definicja
Jasny i weryfikowalny sposób wyjaśnienia całkowitego otwartego ryzyka polega na zdefiniowaniu go jako sumy szacunków ryzyka dla poszczególnych pozycji. Kluczową ideą jest „ryzyko tego, co już jest otwarte”, a nie ryzyko oparte na hipotetycznych przyszłych transakcjach.
Definicje robocze użyte w przykładzie
Aby przykład był samowystarczalny, niniejszy artykuł wykorzystuje stabilną mechanikę, która nie wymaga cen w czasie rzeczywistym:
- Otwarte pozycje: transakcje, które już zawarłeś i które są nadal aktywne.
- Ryzyko na pozycję (szacunkowe): strata na koncie, którą poniósłbyś, gdyby cena przesunęła się do wybranego poziomu odniesienia (zwykle poziomu stopu) i wypełniła się na tym poziomie.
- Całkowite otwarte ryzyko: suma szacunkowego ryzyka dla wszystkich otwartych pozycji na koncie.
Dane wejściowe, które musisz wybrać (założenia)
Ponieważ całkowite otwarte ryzyko nie jest pojedynczym, powszechnie ustandaryzowanym wzorem, każdy przykład obliczeniowy musi określać założenia. Typowe dane wejściowe obejmują:
- Wielkości pozycji (np. w jednostkach, lotach lub ekspozycji nominalnej).
- Odległość stopu (różnica między ceną wejścia a poziomem odniesienia, mierzona w pipsach lub punktach cenowych).
- Wartość pipsa / wartość punktu w walucie konta (używana do przeliczenia ruchu na pieniądze).
- Czy traktujesz każdą transakcję niezależnie, czy zakładasz kompensaty (na przykład, jeśli dwie pozycje się zabezpieczają, możesz lub nie możesz netować ryzyko).
W tym przykładzie obliczeniowym unikamy złożoności netowania, zakładając, że sumujesz wielkości ryzyka dla poszczególnych pozycji.
Dowód lub przykład (obliczone liczby)
Załóżmy, że konto ma dwie otwarte pozycje forex.
Założenia dla obu pozycji
- Waluta konta to USD.
- Każda pozycja wykorzystuje odległość stopu mierzoną w pipsach.
- Wartość pipsa jest stała w tym przykładzie i już wyrażona w USD za pips.
- Egzekucja następuje dokładnie na poziomie odniesienia, bez poślizgu.
- Sumujemy szacunki ryzyka dla pozycji (bez netowania).
Pozycja A
- Wielkość pozycji: taka, że wartość pipsa = 10 USD za pips.
- Odległość stopu: 20 pipsów.
- Szacunkowe ryzyko dla pozycji A:
- 10 USD/pips × 20 pipsów = 200 USD
Pozycja B
- Wielkość pozycji: taka, że wartość pipsa = 8 USD za pips.
- Odległość stopu: 30 pipsów.
- Szacunkowe ryzyko dla pozycji B:
- 8 USD/pips × 30 pipsów = 240 USD
Całkowite otwarte ryzyko
- Całkowite otwarte ryzyko = ryzyko(A) + ryzyko(B)
- Całkowite otwarte ryzyko = 200 USD + 240 USD = 440 USD
Jak należy interpretować wynik
Ta wartość 440 USD jest szacunkiem wpływu na konto jeśli każda pozycja osiągnie swój poziom odniesienia przy określonych założeniach. Nie jest to prognoza kierunku rynku i zależy od wybranego poziomu stopu/odniesienia oraz założeń dotyczących przeliczeń.
Ograniczenia i ryzyka (istotne tryby awarii)
- Niezgodność poziomu stopu: Jeśli poziom odniesienia użyty w obliczeniach nie odpowiada temu, co faktycznie się wydarzy (na przykład, ponieważ stop nie jest prawdziwą granicą ryzyka), całkowite otwarte ryzyko staje się mniej znaczące.
- Poślizg i luki w egzekucji: Na szybkich rynkach wypełnienia mogą nastąpić po gorszej cenie niż cena odniesienia. Przykład zakładał idealne wypełnienia, więc rzeczywiste straty mogą przekroczyć szacunek.
- Efekty kosztów i spreadu: Koszty transakcyjne (spread, prowizja, finansowanie/rollover) mogą zmienić efektywną stratę w porównaniu z czystym modelem opartym na odległości w pipsach.
- Niejednoznaczność zabezpieczeń i netowania: Jeśli masz pozycje kompensujące, niektóre metody netują ekspozycję, podczas gdy inne ją sumują. Zastosowanie niewłaściwej metody może zawyżyć lub zaniżyć ryzyko.
- Błędy jednostek i wartości pipsa: Wartość pipsa zależy od specyfikacji kontraktu instrumentu i waluty konta. Jeśli przeliczenie jest błędne lub zmienia się wraz z warunkami, wynik liczbowy może być niedokładny.
- Wrażliwość czasowa: Jeśli pozycje zostaną zmodyfikowane (wielkość, stopy, dźwignia) po dokonaniu obliczeń, liczba nie będzie już odpowiadać rzeczywistości.
Weryfikacja lub kolejne pytanie
Aby niezależnie zweryfikować własne wyjaśnienie całkowitego otwartego ryzyka:
- Odtwórz obliczenia ze swoimi danymi wejściowymi (wartości pipsów, odległości stopów i wybraną zasadą netowania).
- Potwierdź, że agregujesz tylko otwarte pozycje.
- Sprawdź, czy przeliczenie pipsów/punktów na walutę odpowiada specyfikacji kontraktu instrumentu i walucie konta.
Przydatne kolejne pytanie brzmi: Jaka zasada netowania jest stosowana—suma wielkości czy netowana ekspozycja?