Bezpośrednia odpowiedź
Wartość pipsa dla instrumentów opartych o stopy procentowe (IR) oblicza się, zamieniając ruch ceny o jeden „pip” na kwotę pieniężną przy użyciu wielkości kontraktu (nominału lub jednostek) instrumentu, rozmiaru pipsa wyrażonego w kategoriach ceny oraz—jeśli to potrzebne—konwersji na walutę Twojego konta.
Ponieważ produkty IR mogą różnić się tym, jak definiuje się „pip” (np. przyrosty w stylu basis point), a specyfikacje kontraktów różnią się w zależności od dostawcy, najbezpieczniej jest liczyć wartość pipsa, zaczynając od rozmiaru pipsa i wielkości kontraktu podanych przez dostawcę, a następnie zastosować tę samą logikę konwersji do waluty Twojego konta.
Mechanizm i definicja
Co oznacza „wartość pipsa”
„Wartość pipsa” to zmiana zysku lub straty (w ujęciu walutowym) spowodowana ruchem ceny dokładnie o jeden pip.
Aby ją obliczyć, potrzebujesz czterech składników:
- Definicja pipsa (rozmiar pipsa) w jednostkach ceny (np. 0.0001, albo 0.01, albo „jeden basis point” wyrażony jako 0.01%).
- Wielkość kontraktu / nominał mapująca zmianę ceny na ekspozycję.
- Konwencja notowań (która strona notowania jest powiązana z ceną oraz czy Twój ruch pipsa zwiększa czy zmniejsza notowaną stopę).
- Konwersja waluty konta, jeśli wartość pipsa nie jest jeszcze w walucie Twojego konta.
Prosty model obliczeniowy
Niech:
- (\Delta P) = ruch o jeden pip w kategoriach ceny (jako ułamek dziesiętny w konwencji notowań instrumentu).
- (N) = wielkość kontraktu, która skaluje zmiany ceny do ekspozycji gotówkowej.
- (c) = współczynnik konwersji waluty konta, jeśli wartość pipsa jest najpierw liczona w innej walucie.
Dla wielu instrumentów liniowych wartość pipsa w walucie ekspozycji można modelować jako: [ \text{PipValue} \approx N \times \Delta P ] Następnie, jeśli potrzebujesz wartości pipsa w walucie Twojego konta: [ \text{PipValue}_{\text{acct}} \approx \left(N \times \Delta P\right) \times c ]
Założenia, które musisz podać dla każdego przykładu:
- Instrument zachowuje się liniowo wokół ruchu o pip (bez szczególnej struktury wypłaty).
- (\Delta P) odpowiada dokładnie „jednemu pipowi” zgodnie ze specyfikacją dostawcy.
- (N) używa tej samej podstawy, której dostawca używa do mapowania ceny na gotówkę.
Konwersja wartości pipsa między walutami konta
Jeśli wartość pipsa jest uzyskana w walucie pośredniej, a Twoje konto jest w innej walucie, użyj odpowiedniego kursu FX (c) opartego na konwencji notowań.
W ogólnej postaci: [ \text{PipValue}{\text{acct}} = \text{PipValue}{\text{exposure}} \times \text{FXRate} ] Gdzie musisz określić, czy (\text{FXRate}) jest zdefiniowany jako „1 jednostka waluty ekspozycji równa się ile jednostek waluty konta”.
Dowód lub przykład (oparty na założeniach)
Poniżej znajduje się przepracowany przykład z użyciem placeholderów dla specyfikacji kontraktu IR, ponieważ instrumenty IR i dostawcy definiują rozmiary pipsa oraz wielkości kontraktów w różny sposób.
Przyjmij:
- Jeden pip dla instrumentu IR odpowiada (\Delta P = 0.0001) w jego notowanych kategoriach ceny.
- Wielkość kontraktu mapuje zmianę ceny na ekspozycję gotówkową jako (N = 100{,}000) jednostek skalujących nominał.
- Twoje obliczenie początkowo daje wartość pipsa w walucie ekspozycji instrumentu.
- Twoja waluta konta jest inna, a współczynnik konwersji FX wynosi (c = 1.10) (czyli 1 jednostka waluty ekspozycji równa się 1.10 jednostki waluty konta).
Wtedy: [ \text{PipValue}{\text{exposure}} = 100{,}000 \times 0.0001 = 10 ] [ \text{PipValue}{\text{acct}} = 10 \times 1.10 = 11 ]
Uwaga o charakterze merytorycznym: Dla instrumentów stóp procentowych (\Delta P) może być wyrażane w „przyrostach basis point” (często 1 bp = 0.01%), ale niektóre platformy nadal tłumaczą to na równoważny ułamek dziesiętny (\Delta P) w wyświetlanym notowaniu. Obliczenie powyżej pozostaje takie samo; zmienia się jedynie definicja (\Delta P).
Ograniczenia i ryzyka (co może pójść nie tak)
- Niezgodność definicji pipsa: „Jeden pip” może nie odpowiadać temu samemu przyrostowi ceny w instrumentach IR ani między dostawcami. Jeśli użyjesz błędnego (\Delta P), wartość pipsa będzie nieprawidłowa. 2) Różnice w wielkości kontraktu: Niektóre produkty IR skalują się z różnymi nominałami lub mają mnożniki kontraktu. Jeśli (N) jest błędne, wartość pipsa skaluje się liniowo, więc błędy też rosną proporcjonalnie. 3) Błędy w konwencji kursu przeliczeniowego: Notowania FX mają konwencje. Użycie odwrotności lub zastosowanie złej strony pary FX może odwrócić konwersję i spowodować, że wartość pipsa będzie w złym kierunku. 4) Nieliniowe lub szczególne struktury wypłaty: Jeśli instrument nie jest liniowy w odpowiedniej zmiennej wyceny, prosty model (N \times \Delta P) może się nie sprawdzić.