Bezpośrednia odpowiedź
Rollover na rynku Forex—często pokazywany jako swap—odzwierciedla carry związany z odsetkami za utrzymywanie pozycji przez noc. W przypadku transakcji obejmujących instrumenty powiązane z CAD i ropą obliczenie zazwyczaj łączy (1) model różnicy stóp procentowych oraz (2) konwencje specyficzne dla dostawcy, takie jak to, w jaki dzień stosowany jest rollover oraz czy po okresie zamknięcia rynku naliczany lub kredytowany jest dodatkowy „triple-swap”. Ponieważ dostawcy mogą używać różnych danych wejściowych dla stawek, zasad zaokrąglania i konwencji znaków, jedyny sposób, aby potwierdzić dokładną wartość dla Twojego konta, to sprawdzić własną tabelę rollover (swap) dostawcy dla konkretnego instrumentu.
Jak działa rollover (mechanizm podstawowy)
W prostych słowach pozycja overnight na rynku Forex jest traktowana tak, jakbyś finansował jedną stronę pary, a jednocześnie otrzymywał carry z drugiej strony. Kwota rollover jest więc powiązana z różnicą stóp procentowych między dwiema walutami, a w przypadku produktów powiązanych z ropą—z bazowym kontraktem/instrumentem oraz jego referencyjnymi stawkami i konwencjami finansowania.
Przydatny ogólny model to:
- Oblicz różnicę stóp procentowych dla obu stron w okresie overnight.
- Zastosuj wielkość pozycji oraz konwencję day-count/overnight używaną przez dostawcę.
- Przelicz wynik na walutę konta zgodnie z zasadami przeliczeń platformy.
- Zastosuj korekty specyficzne dla dostawcy (na przykład, czy transakcja jest kredytowana czy obciążana oraz czy dodatkowe dni są doliczane do rollover).
Dane wejściowe dla stóp procentowych: jakie stawki są używane
Część odsetkowa jest zwykle wyprowadzana z oficjalnych lub referencyjnych stawek (na przykład krótkoterminowych benchmarków), które odzwierciedlają koszt utrzymywania danej waluty. Dla CAD „strona CAD” będzie używać stawki referencyjnej dla Kanady; dla drugiej strony używana jest odpowiadająca stawka referencyjna dla waluty przeciwnej. W przypadku instrumentów Forex powiązanych z ropą (zależnie od dokładnego produktu) „strona ropy” nie jest walutą; zazwyczaj jest reprezentowana przez mechanizm instrumentu pochodnego lub syntetycznego kontraktu, który może wiązać się z osobnym zestawem założeń finansowania.
Ponieważ te dane wejściowe dla stawek mogą się różnić w zależności od dostawcy i instrumentu, dwóch różnych dostawców może pokazywać różne wartości rollover, nawet jeśli ogólna idea jest taka sama.
Konwencja triple-swap: dlaczego niektóre dni są większe
Wielu dostawców stosuje specjalną regułę, gdy rollover obejmuje kilka dni bez handlu. „Triple-swap” oznacza, że opłata/kredyt z tytułu rollover jest mnożona, aby odzwierciedlić, że pozycja faktycznie przenosi się o dodatkowy dzień (często związany z weekendem). W praktyce sprawia to, że rollover w niektóre dni tygodnia ma większą wartość bezwzględną niż w pozostałe dni.
Ważny szczegół: dokładny dzień, w którym naliczana jest większa kwota (oraz czy jest to dokładnie trzykrotność, czy obsługiwane jest to zgodnie z własną regułą day-count dostawcy) to konwencja, którą powinieneś zweryfikować w harmonogramie rollover dostawcy dla tego instrumentu.
Logika obliczeń w stylu przykładu (z wyraźnymi założeniami)
Ponieważ nie da się wiarygodnie policzyć dokładnej wartości dostawcy bez jego konkretnych danych wejściowych, pomocne jest skupienie się na możliwym do sprawdzenia schemacie obliczeń. Poniżej znajduje się ogólne ramy, które możesz zastosować, gdy poznasz opublikowane przez dostawcę stawki swap/rollover:
Założenia (musisz zastąpić je szczegółami swojego dostawcy):
- Znasz deklarowaną przez dostawcę wartość overnight swap (w walucie konta lub w jednostkach przeliczalnych) dla instrumentu i dla kierunku, w którym trzymasz pozycję (long vs short).
- Wiesz, który dzień tygodnia uruchamia triple-swap.
- Twoja platforma używa opublikowanego swapu na jednostkę/lot, a następnie mnoży go przez wielkość Twojej pozycji.
Schemat obliczeń:
- Określ kierunek: long vs short może zmienić znak (kredyt vs obciążenie).
- Użyj opublikowanej przez dostawcę kwoty rollover dla zwykłego dnia rollover.
- Pomnóż przez wielkość pozycji.
- Jeśli zdarzenie rollover występuje w dniu specjalnym, użyj wartości triple-swap dostawcy (lub pomnóż zwykłą wartość zgodnie z konwencją podaną przez dostawcę).
- Potwierdź zaokrąglenia: niektóre platformy zaokrąglają swap do minimalnego ticka lub do precyzji właściwej dla konta.
Ograniczenie materiałowe: nawet jeśli wykonasz ten schemat idealnie, Twoje wyliczona wartość może nadal różnić się od podanej przez dostawcę, jeśli dostawca używa innych referencyjnych stawek, stosuje autorski wzór finansowania dla instrumentów powiązanych z ropą lub uwzględnia dodatkowe korekty w opublikowanej linii swap.
Ograniczenia, tryby awarii i co możesz zweryfikować niezależnie
Ograniczenia materiałowe
- Zmienność po stronie dostawcy: tabele swap różnią się między dostawcami, więc „ogólny” model różnicy stóp procentowych nie gwarantuje tego samego wyniku wszędzie.