Bezpośrednia odpowiedź: co oznacza „rollover dla par jenowych w pipach”
Rollover (nazywany też swapem) to cykliczny składnik odsetkowy naliczany do otwartej pozycji FX, gdy jest utrzymywana przez noc. Dla par jenowych rollover jest zwykle wyrażany w punktach swap (często możliwych do przeliczenia na pips), aby można go było porównać do ruchów cen. W praktyce wartość w pipach wynika z (1) różnicy stóp procentowych między dwiema walutami, (2) przeliczenia proporcjonalnego do czasu i konwencji „dnia” na rynku FX, (3) wielkości pozycji oraz (4) wszelkich korekt specyficznych dla dostawcy i zasad konwersji.
Prosty model (definicje i przebieg obliczeń)
Zdefiniuj elementy składowe
- Pip / pipette: Pip to standardowa jednostka ruchu ceny w notowaniach FX. Pipette to mniejsza ułamkowa jednostka używana w niektórych formatach notowań.
- Swap / rollover: Kwota pobierana lub naliczana za utrzymanie pozycji z jednego dnia handlowego do następnego.
- Dane wejściowe stóp procentowych: Teoretycznym czynnikiem napędowym jest różnica między stopami procentowymi dwóch walut w parze (bazowej vs kwotowanej), skorygowana o to, jak modelowane są odsetki overnight.
- Punkty swap: Opublikowana przez dostawcę kwota rollover, często w punktach, które można przeliczyć na pipsy przy użyciu definicji pipa dla instrumentu.
Ogólna struktura obliczeń
Typowym sposobem myślenia o rollover dla pary jenowej jest:
- Oblicz różnicę odsetek między walutami w parze, używając wewnętrznej konwencji stóp dostawcy.
- Przelicz proporcjonalnie do okresu utrzymania (zwykle overnight, z obsługą specjalną w określone dni).
- Zastosuj znak: pozycje long i short zazwyczaj otrzymują przeciwne wpływy rollover.
- Skaluj według wielkości pozycji (na przykład na lot).
- Przelicz na jednostki ceny (pips/points) używając wartości pipa instrumentu i formatu notowań.
Matematycznie możesz przedstawić rollover w ekwiwalencie pipów jako łańcuch konwersji:
- Najpierw oblicz swap pieniężny dla pozycji.
- Następnie przelicz tę kwotę pieniężną na pipsy, używając wartości pipa instrumentu na lot oraz zasad konwersji waluty konta.
Ponieważ dostawcy różnią się dokładnymi konwencjami, jedyną wiarygodną odpowiedzią na pytanie „jak wyliczane są Twoje pipsy” jest ta, którą możesz odtworzyć na podstawie opublikowanej przez dostawcę metody punktów swap i konwersji wartości pipa.
Dane wejściowe stóp procentowych, korekty brokera i konwencje triple-swap
Różnica stóp procentowych (dlaczego pary jenowe zachowują się inaczej)
Dla pary jenowej, takiej jak USD/JPY, rollover zależy od tego, czy w praktyce jesteś long walutę o wyższej modelowanej stopie overnight, czy short ją. Otrzymane punkty swap nie są powiązane z dzisiejszą zmiennością śród-dzienną; podążają za modelem różnicy odsetek overnight stosowanym przez konwencję rynkową i wdrożenie dostawcy.
Korekty dostawcy (dlaczego opublikowane pipsy mogą nie pasować do prostej formuły)
Nawet jeśli koncepcja różnicy odsetek jest stabilna, końcowy rollover w ekwiwalencie pipów może się różnić z powodu:
- Zasad konwersji specyficznych dla dostawcy (zwłaszcza gdy waluta konta nie jest walutą kwotowaną).
- Zaokrągleń i konwencji formatu punktów (points vs pips vs ułamkowe pipsy).
- Składowych kosztów uwzględnianych przez politykę dostawcy (na przykład jak mapuje teoretyczny swap na to, co pobiera/naliczana).
To kluczowe ograniczenie: dwóch dostawców może używać podobnych idei odsetkowych, ale wyświetlać różne liczby punktów swap dla tej samej pary, ponieważ warstwa „mapowania” jest specyficzna dla dostawcy.
Triple-swap (istotny tryb awarii)
Wiele systemów rollover FX stosuje rozszerzony rollover w niektóre dni (często opisywany jako triple-swap), aby pokryć lukę weekendową w rozliczeniu. Kluczowy szczegół dla obliczeń to:
- Który dzień uruchamia rozszerzoną kwotę
- Ile razy odsetki overnight są pobierane/naliczane dla tego dnia
Jeśli spróbujesz oszacować „normalny” rollover i Twoja pozycja przechodzi przez dzień rozszerzonego rollover dostawcy, wynik może się istotnie różnić. To najczęstszy powód, dla którego szacunki DIY rollover zawodzą.
Dowód lub przykład (z jawnymi założeniami)
Poniżej znajduje się przykład w stylu weryfikacji z użyciem założeń. Nie twierdzi on, że zawiera jakiekolwiek wartości specyficzne dla dostawcy; pokazuje strukturę, którą powinieneś odtworzyć na podstawie opublikowanych przez niego punktów swap.
Przyjmij:
- Utrzymujesz otwartą pozycję przez okres overnight.
- Twój dostawca publikuje punkty swap w formacie, który można przeliczyć na pipsy przy użyciu znanej definicji pipa.
- Wielkość Twojej pozycji to 1 lot.
Kroki:
- Znajdź opublikowane punkty swap dostawcy dla instrumentu dla kierunku overnight, który pasuje do Twojej pozycji (long vs short). 2.