Co to jest przykład liczbowy sztywnych kursów walutowych? (Z założeniami)
Bezpośrednia odpowiedź
Przykład liczbowy sztywnych kursów walutowych to scenariusz krok po kroku, w którym kraj zobowiązuje się utrzymać swoją walutę na określonym poziomie wymiany względem innej waluty. Główna idea jest następująca: jeśli rynek w przeciwnym razie przesunąłby kurs od wartości docelowej, władza monetarna podejmuje działania (zazwyczaj za pomocą rezerw walutowych i/lub polityki krajowej), aby przywrócić realizowany kurs do wartości docelowej.
Mechanizm lub definicja
Sztywny kurs walutowy (często nazywany „kotwicą walutową”) to system, w którym wartość wymiany Waluty A jest zdefiniowana względem Waluty B po kursie docelowym, na przykład „1 jednostka Waluty A równa się X jednostkom Waluty B.” Celem władzy jest, aby rzeczywiste transakcje rozliczały się po kursie docelowym (lub bardzo blisko niego).
W przykładzie liczbowym istotne są dwie role:
- Kurs docelowy: ogłoszona lub prawnie ustalona wartość wymiany, którą Waluta A musi utrzymać względem Waluty B.
- Działanie równoważące: gdy uczestnicy rynku chcą kupić więcej Waluty A lub więcej Waluty B, niż byłoby zgodne z kursem docelowym, władza dostarcza lub absorbuje potrzebną walutę (wykorzystując rezerwy) i/lub zmienia warunki krajowe, aby zmniejszyć presję.
Aby zweryfikować zrozumienie, powinieneś być w stanie prześledzić, jak zmiany popytu i podaży tworzyłyby presję na kurs walutowy, a następnie wyjaśnić, jak „działanie równoważące” zapobiega zmianie obserwowanego kursu.
Dowód lub przykład (liczby i założenia)
Oto samodzielny, liczbowy scenariusz.
Założenia (przedstawione na wstępie)
- Waluta A jest powiązana tak, że 1 A = 2 B (kurs docelowy).
- Władza jest gotowa i zdolna do wykorzystania rezerw walutowych w celu utrzymania kursu docelowego w przedstawionym okresie.
- Pomijamy opłaty transakcyjne, spread bid-ask i podatki, aby zachować przejrzystość obliczeń.
- Rozważamy tylko jedną decyzję handlową uczestników rynku: czy wymieniają A na B (sprzedają A za B), czy wymieniają B na A (sprzedają B za A).
- Jeśli pojawi się nadwyżkowy popyt na jedną stronę, władza jest gotowa zająć drugą stronę, aby kurs wymiany pozostał na poziomie 2 B za 1 A.
Scenariusz krok po kroku
Czas T0: Gospodarka zaczyna od kursu docelowego. Rynek rozlicza się tak, że transakcje odbywają się po kursie 1 A = 2 B.
Czas T1: zmiana popytu
- Załóżmy, że przez krótki okres inwestorzy chcą kupić A, co oznacza, że chcą sprzedać B, aby otrzymać A.
- Załóżmy, że rynek prywatny próbuje wymienić 50 A na równowartość w B po kursie docelowym: skoro 1 A = 2 B, potrzebowaliby 100 B.
- W systemie płynnego kursu silniejszy popyt na A zazwyczaj podniósłby wartość A (co oznaczałoby mniej B za A). Jednak przy sztywnym kursie władza musi temu zapobiec.
Co robi władza (działanie równoważące):
- Ponieważ prywatni nabywcy sprzedają B, aby kupić A, władza otrzymuje B w zamian za A (lub dostarcza dodatkowe A), aby realizowany kurs wymiany pozostał dokładnie na poziomie 2 B za 1 A.
- Zgodnie z upraszczającym założeniem nr 5, władza może pokryć niedopasowanie, aby utrzymać kurs docelowy.
Wynik liczbowy w T1 (zachowanie przy kotwicy):
- Prywatni nabywcy otrzymują 50 A.
- Prywatni sprzedawcy dostarczają 100 B.
- Arytmetyka kotwicy jest spójna: 50 A × 2 B/A = 100 B.
Teraz drugi kierunek presji (ta sama kotwica)
Czas T2: odwrócenie popytu
- Załóżmy zamiast tego, że w T2 inwestorzy chcą sprzedać A (czyli sprzedają A za B).
- Załóżmy, że prywatni sprzedawcy próbują wymienić 30 A na B po kursie docelowym.
- Przy kursie 1 A = 2 B otrzymaliby 60 B.
Działanie równoważące:
- Władza musi wchłonąć A, które prywatni sprzedawcy chcą oddać (i dostarczyć B), aby kurs nadal rozliczał się na poziomie 2 B za 1 A.
Wynik liczbowy w T2:
- Prywatni sprzedawcy oddają 30 A.
- Otrzymują 60 B.
Co powinieneś wynieść z tego przykładu
Przedstawione obliczenia pokazują, że przy sztywnej kotwicy i wyidealizowanych założeniach kurs walutowy nie zmienia się, gdy zmienia się presja prywatna. Zamiast tego rezerwy władzy i/lub jej pozycja polityki krajowej dostosowują się, aby utrzymać kurs transakcyjny zakotwiczony na poziomie docelowym.