Jakie koszty mogą wpływać na zakres wsparcia i oporu?
Bezpośrednie i pośrednie „koszty”, które mogą przesunąć zakres wsparcia i oporu
Zakres wsparcia i oporu (SRR) odnosi się do pasma cen, w którym zainteresowanie kupnem i sprzedażą wielokrotnie się spotykało, często przedstawianego jako dolny obszar wsparcia i górny obszar oporu. Ponieważ SRR opiera się na zaobserwowanych reakcjach cenowych, każdy koszt, który zmienia efektywne ceny, po których możesz handlować, może również zmienić to, jak „zakres” wygląda w praktyce.
Koszty można podzielić na dwa rodzaje:
- Koszty bezpośrednie: opłaty, które możesz nazwać i często obliczyć dla każdej transakcji (na przykład spread i prowizje oraz wszelkie opłaty związane z finansowaniem/utrzymaniem pozycji).
- Koszty pośrednie: koszty tworzone przez sposób, w jaki rynek realizuje zlecenia, takie jak poślizg i zmniejszona płynność, gdy warunki handlowe się pogarszają. Mogą one nie pojawiać się jako pojedyncza opłata, ale zmieniają zrealizowane ceny.
Jak koszty zmieniają mechanikę SRR (i jakie założenia mają znaczenie)
SRR jest zwykle wnioskowany na podstawie przeszłych zachowań cenowych. Jeśli Twoje doświadczenie handlowe różni się od surowej ceny średniej użytej do narysowania pasma, wówczas SRR może wydawać się „przesunięty” w Twoich wynikach.
Kluczowa mechanika:
- Spread poszerza lukę między obserwowalnymi poziomami cen a poziomami realizacji transakcji. Nawet jeśli wykres pokazuje wyraźną granicę, Twoje zlecenie kupna/sprzedaży może zostać zrealizowane po innych cenach ze względu na spread.
- Prowizje dodają stały koszt na transakcję. Może to zmienić to, czy „dotknięcie” granicy SRR przez cenę jest ekonomicznie istotne, ponieważ wynik netto musi pokryć prowizję.
- Koszty finansowania/rolloveru związane z utrzymaniem pozycji wpływają na ekonomikę pozostawania na rynku. Jeśli podejście oparte na SRR zależy od utrzymywania pozycji przez określony czas, wówczas finansowanie może sprawić, że „podobny ruch cenowy” będzie mniej korzystny.
- Poślizg zmienia zrealizowane ceny wejścia/wyjścia w porównaniu z wyświetlaną ceną. Przy mniejszej płynności lub podczas skoków zmienności poślizg może poszerzyć efektywny zakres.
Przykłady założeń (podaj je, gdy dokonujesz szacunków):
- Zakładając stały spread, prawdopodobnie nie docenisz wpływu SRR; spready się zmieniają.
- Zakładając, że zlecenia są realizowane po cenach zbliżonych do kwotowanych, możesz nie docenić poślizgu; realizacje różnią się w zależności od płynności i zmienności.
- Zakładając, że koszty są niezmienne w czasie, możesz przeoczyć zmiany finansowania.
Dowody i przykładowe weryfikacje, które możesz przeprowadzić bez danych na żywo
Możesz zweryfikować efekty związane z kosztami, korzystając z informacji, które już posiadasz:
-
Weryfikacja kosztów bezpośrednich (z dokumentacji Twojego dostawcy). Sprawdź warunki brokera/platformy dotyczące takich pozycji jak prowizje, opłaty minimalne oraz wszelkie opłaty za utrzymanie/finansowanie. Użyj tych udokumentowanych zasad, aby obliczyć koszt na transakcję przy założonym rozmiarze pozycji.
-
Sprawdzenie przybliżonych kosztów rynkowych (na podstawie własnych historycznych danych o realizacji). Jeśli możesz wyeksportować historię transakcji, porównaj:
- ceny referencyjne z wykresu (dla oznaczonego SRR)
- Twoje rzeczywiste ceny realizacji
Nawet bez „żywych” kwotowań możesz obliczyć lukę realizacji: (Twoja średnia cena realizacji − cena referencyjna z wykresu). Powtarzające się luki w pobliżu granic SRR wskazują, że koszty i jakość realizacji wpływają na to, co zakres oznacza dla Ciebie.
- Sprawdzenie zmienności spreadu (na podstawie historycznych kwotowań lub zarejestrowanych cen bid/ask). Jeśli Twój zbiór danych zawiera ceny bid i ask, możesz obliczyć historyczną miarę spreadu i sprawdzić, czy granice SRR pokrywają się z reżimami wyższych kosztów (na przykład wokół wzrostów zmienności).
Ograniczenia i tryby awarii
- Koszty zmienne w czasie: spready i poślizg mogą się szybko zmieniać, więc pojedynczy SRR narysowany na podstawie starszych okresów może nie odpowiadać przyszłym warunkom realizacji.
- Różne referencje cenowe: wykresy mogą pokazywać cenę średnią lub konkretny feed; Twoje realizacje zależą od typu zlecenia, płynności i zachowania platformy.
- Zmiany reżimu rynkowego: struktura rynku może przejść z zachowania zakresowego do trendowego; wtedy „granice zakresu” przestają działać spójnie.
- Realizacja zależna od dostawcy: dwóch użytkowników patrzących na ten sam wykres może doświadczyć różnych kosztów efektywnych.
Kroki weryfikacji i kolejne pytanie, które warto zadać
Aby zweryfikować, czy SRR jest dotknięty kosztami, wykonaj trzy czynności:
- Potwierdź dokładne składniki kosztów bezpośrednich, które Ciebie dotyczą, na podstawie warunków brokera/platformy.
- Określ ilościowo różnicę między cenami referencyjnymi z wykresu a Twoimi rzeczywistymi realizacjami w pobliżu granic SRR.
- Sprawdź, jak te różnice zmieniają się w czasie i w różnych warunkach.
Przydatne kolejne pytanie brzmi: Które części SRR w Twoim podejściu zależą od czasu utrzymywania pozycji, a które od natychmiastowych reakcji na granicy? Zależność od czasu utrzymywania pozycji sprawia, że finansowanie i zmienna w czasie jakość realizacji mają większe znaczenie.