Jak wiele celów może się zmienić podczas zmiennych rynków
Bezpośrednia odpowiedź: dlaczego wiele celów może się „zmienić” na zmiennych rynkach
Wiele celów to zlecenia zaprojektowane do realizacji częściowego zysku (lub częściowego wykonania) na więcej niż jednym poziomie cenowym. Na zmiennych rynkach to, co otrzymujesz, może różnić się od tego, czego oczekiwałeś, ponieważ (1) ceny mogą poruszać się z lukami, (2) może wystąpić opóźnienie między ruchem rynku a dotarciem Twojego zlecenia do silnika dopasowującego, (3) płynność może się zmniejszyć lub zniknąć, oraz (4) sposób, w jaki platformy obsługują powiązane części take-profit, może się różnić. Często skutkuje to pominięciem niektórych poziomów celów, ich realizacją w innej kolejności lub brakiem realizacji w ogóle.
Mechanizm: co zazwyczaj oznaczają „wiele celów”
Prostym sposobem myślenia o wielu celach jest zestaw „nóg” take-profit powiązanych z pozycją. Każda noga ma cenę docelową i przydzieloną wielkość (część pozycji). Gdy rynek handluje po cenie docelowej nogi, noga ta może zostać zrealizowana, a pozostałe nogi mogą pozostać otwarte.
Kluczowe stabilne mechanizmy stojące za zmieniającymi się wynikami to:
- Ścieżka ceny ma znaczenie. Ustawienie cen docelowych nie wystarczy; rynek musi handlować po tych cenach w kolejności, w jakiej sprawdza je Twoja platforma.
- Wykonanie jest sterowane zdarzeniami. Realizacja zależy od dopasowania w czasie rzeczywistym: czy istnieje kontrahent do transakcji na Twoim poziomie (lub przez niego).
- Nogi nie zawsze są niezależne. Niektóre systemy łączą nogi, tak że realizacja jednej nogi może wywołać zmiany w pozostałych (na przykład anulowanie pozostałych nóg, dostosowanie ilości lub ich utrzymanie).
Dlaczego zmienne rynki tworzą „luki” między celami
Zmienność zwiększa prawdopodobieństwo, że rynek poruszy się na tyle szybko, że nie będzie handlował na każdym pośrednim poziomie cenowym.
Gdy cena przeskakuje (często opisywane jako luka), Twoje zlecenie może napotkać rynek, który już minął niektóre ceny docelowe. W takim przypadku:
- Noga, która miałaby zostać zrealizowana na „wcześniejszym” celu, może nigdy nie handlować na tym poziomie.
- Późniejsze nogi mogą zostać zrealizowane tylko wtedy, gdy rynek handluje po ich cenach (lub jeśli system pozwala na realizację po lepszych lub gorszych cenach zgodnie ze swoimi zasadami).
Nie jest to problem z koncepcją wielu celów; jest to właściwość sposobu, w jaki poruszają się rynki i jak działa dopasowywanie zleceń.
Opóźnienie: dlaczego możesz się spóźnić, nawet gdy cele są prawidłowe
Nawet jeśli Twoje ceny docelowe są prawidłowe, rynek może się zmienić między następującymi krokami:
- Twoje żądanie/decyzja zostaje utworzone.
- Jest przesyłane przez Twoją sieć i oprogramowanie transakcyjne.
- Dociera do miejsca handlu (silnika dopasowującego) lub brokera/proxy.
- Miejsce handlu ocenia, czy i jak może dopasować zlecenie.
Podczas zmiennych rynków czas między tymi krokami ma większe znaczenie. Noga przeznaczona do realizacji po określonej cenie może dotrzeć po tym, jak rynek już odszedł od tego poziomu. Może to zmienić, które nogi zostaną zrealizowane, nawet jeśli ustawione przez Ciebie ceny docelowe nigdy nie zostały zmienione.
Założenie dla zrozumienia: analiza zakłada niezerowe opóźnienie end-to-end (sieć + przetwarzanie systemowe). Gdyby opóźnienie było dokładnie zerowe, pomijanie związane z czasem byłoby mniej prawdopodobne.
Wycofanie płynności: dlaczego poziomy celów mogą istnieć, ale być niemożliwe do zrealizowania
Płynność to obecność zainteresowania kupnem i sprzedażą, które może realizować zlecenia. Podczas silnych ruchów płynność może się zmniejszyć lub chwilowo zniknąć. Kiedy tak się dzieje:
- Na danym poziomie cenowym może nie być zainteresowania kontrahenta.
- Twoje zlecenie może nie zostać dopasowane po dokładnej cenie docelowej.
- Rynek może handlować przez Twój poziom bez oferowania wystarczającej głębokości, aby Twoje zlecenie zostało zrealizowane zgodnie z oczekiwaniami.
Istotne ograniczenie (tryb awarii): wiele celów może być wrażliwych na warunki płynnościowe, co oznacza, że dwa okresy z tym samym oznaczeniem „zmienności” mogą dawać różne wyniki, ponieważ głębokość księgi zleceń i skłonność do handlu nie są takie same.
Różnice w obsłudze zleceń: nogi, które są anulowane, dostosowywane lub utrzymywane
Platformy i dostawcy wdrażają logikę zleceń. Ta logika może wpływać na to, co się dzieje, gdy jedna noga zostanie zrealizowana.
Typowe przykłady tego, jak nogi mogą zachowywać się różnie (bez zakładania żadnego konkretnego dostawcy):
- Częściowe wykonanie i utrzymanie: Jedna noga zostaje zrealizowana, a pozostałe nogi pozostają aktywne.
- Powiązane anulowanie: Gdy jedna noga zostanie zrealizowana, inne nogi mogą zostać anulowane lub ich ilości zmniejszone.
- Zasady zaokrąglania i wielkości: Przydzielone części mogą być zaokrąglane do dozwolonych przyrostów, nieznacznie zmieniając zamierzone wielkości.