Jak obliczany jest rollover dla par krzyżowych NZD

Bezpośrednia odpowiedź

Rollover dla par krzyżowych NZD jest obliczany w oparciu o koncepcję „swapu” dla pary walutowej: różnicę stóp procentowych między dwiema walutami, zastosowaną do kierunku Twojej transakcji (pozycja długa vs. krótka) i przeliczoną na walutę konta przy użyciu konwencji wyceny kontraktu. Ponieważ dostawcy publikują rollover poprzez własną specyfikację kontraktu, ostateczna liczba, którą widzisz, zazwyczaj obejmuje również konwencje dotyczące momentu wykonania (takie jak moment naliczenia swapu) i może zawierać korekty dostawcy.

Mechanizm lub definicja

Na rynku Forex zazwyczaj nie zarabiasz ani nie płacisz odsetek bezpośrednio od walut bazowych. Zamiast tego wiele platform detalicznych i instytucjonalnych stosuje „swap” (zwany również rolloverem), gdy pozycje są utrzymywane poza dziennym terminem odcięcia. Koncepcyjnie swap odzwierciedla, jak różniłyby się odsetki między dwiema walutami w Twojej parze krzyżowej w okresie utrzymywania pozycji.

Przydatnym sposobem modelowania tego dla par krzyżowych NZD są trzy oddzielne kroki:

1. Wejściowa różnica stóp procentowych (główny czynnik). W przypadku pary krzyżowej NZD, takiej jak NZD/JPY lub NZD/USD, kierunek swapu zależy od tego, czy masz pozycję długą na NZD, czy krótką na NZD. Intuicyjnie, jeśli implikowana stopa procentowa dla NZD jest wyższa niż dla drugiej waluty, posiadanie pozycji długiej na NZD zwiększa prawdopodobieństwo otrzymania dodatniego komponentu carry, podczas gdy pozycja krótka na NZD zwiększa prawdopodobieństwo płacenia.

2. Konwencja liczby dni i momentu (operacja rollover). Rollover nie zawsze jest obliczany identycznie każdego dnia. Wielu dostawców stosuje standardowy dzienny swap, ale w określone dni mogą zastosować dodatkową korektę, ponieważ pozycja jest efektywnie przenoszona na wydłużony okres kalendarzowy (na przykład przez weekend). Może to prowadzić do efektu „potrójnego swapu” w odpowiednim dniu rollover.

3. Konwersja kontraktu dostawcy (jak to staje się swapem na Twoim koncie). Swap, który otrzymujesz lub płacisz, jest wyrażony w walucie konta na lot lub na kontrakt. Aby przejść od koncepcji różnicy stóp procentowych do rzeczywistej kwoty pieniężnej, platformy używają specyficznych dla instrumentu definicji, takich jak wielkość kontraktu, wartość pipsa/ceny, konwencje kwotowania, a czasem stałej lub opartej na formule struktury powiązanej z ich tabelą stawek swapowych.

Dowód lub przykład

Ponieważ w tym artykule nie ma tabel swapów na żywo, najlepszym „przykładem” jest sprawdzalny układ obliczeniowy, który możesz zastosować po uzyskaniu opublikowanych przez dostawcę szczegółów swapu/rolloveru.

Założenia dla przykładowego modelu (należy zastąpić je wartościami dostawcy):

• Handlujesz jednym instrumentem pary krzyżowej NZD o znanej wielkości kontraktu.
• Twój dostawca publikuje albo (a) stawkę swapu dziennie dla pozycji długiej i krótkiej, albo (b) formułę, która mapuje wejściowe stopy procentowe i konwencje na kwotę swapu.
• Rollover jest stosowany w podanym przez dostawcę dziennym czasie odcięcia.

Przykładowy układ krok po kroku:

1. Określ kierunek swojej pozycji dla pary krzyżowej NZD. Na przykład dla NZD/JPY „długa” oznacza długą pozycję na NZD i krótką na JPY; „krótka” oznacza krótką pozycję na NZD i długą na JPY.
2. Weź opublikowaną przez dostawcę stawkę swapu dla Twojego kierunku (długiego lub krótkiego). Stawka ta może być wyrażona jako kwota pieniężna na lot za normalny dzień.
3. Jeśli Twoja pozycja obejmuje specjalny dzień rollover, zastosuj konwencję dostawcy (w wielu systemach ten specjalny dzień mnoży dzienną kwotę swapu, zamiast zmieniać bazową różnicę stóp procentowych).
4. Przelicz na swoją wielkość lota i walutę konta, używając specyfikacji kontraktu dostawcy (na przykład wartość na lot w walucie konta).

Istotne ograniczenie (dlaczego dwa źródła mogą się różnić): nawet jeśli dwóch dostawców stosuje tę samą ogólną koncepcję różnicy stóp procentowych, mogą oni nadal pokazywać różne kwoty rolloveru, ponieważ ich opublikowana tabela stawek swapowych może zawierać korekty dostawcy, różne konwencje wyceny oraz różne traktowanie liczby dni i momentu.

Ograniczenia i ryzyka

1. Zmienność stóp rynkowych. Różnica stóp procentowych nie jest stała. Nawet jeśli rollover jest obliczany za pomocą formuły, dane wejściowe mogą się zmieniać wraz ze zmianą bazowych stóp referencyjnych, więc ten sam instrument może z czasem generować różne zachowania rolloveru.

2. Korekty specyficzne dla dostawcy. Swap, który widzisz, może nie być równy prostemu „różnicy dwóch stóp banku centralnego pomnożonej przez wartość nominalną”. Warunki kontraktu dostawcy, tabele stawek swapowych i składniki przypominające prowizje mogą zmienić wynik.

3. Wyjątki kalendarzowe/czasowe. Jeśli Twoje transakcje przekraczają termin odcięcia rolloveru dostawcy (a zwłaszcza jeśli przekraczają dzień z dodatkową konwencją, taką jak potrójny swap), rollover może różnić się od tego, czego oczekujesz na podstawie szacunku jednodniowego.