Jak obliczany jest rollover dla NZD/JPY

Bezpośrednia odpowiedź

Rollover (często określany jako „swap” lub „odsetki”) dla NZD/JPY to efekt netto odsetek wynikający z utrzymywania pozycji z dźwignią w czasie. W uproszczeniu wykorzystuje on różnicę stóp procentowych między dolarem nowozelandzkim (NZD) a jenem japońskim (JPY), a następnie stosuje konwersję i konwencję czasową, taką jak większy rollover w określone dni, gdy obejmuje on wiele dni kalendarzowych.

Mechanizm lub definicja

1) Czym jest rollover

Pozycja na rynku forex niesie ze sobą skutki finansowania, ponieważ w efekcie jesteś długi w jednej walucie i krótki w drugiej. Jeśli stopy procentowe obu walut się różnią, koszt lub korzyść wynikająca z tej różnicy finansowania jest odzwierciedlana jako rollover.

W przypadku NZD/JPY kierunek ma znaczenie:

• Jeśli utrzymujesz pozycję „długą NZD / krótką JPY”, zazwyczaj korzystasz z odsetek po stronie NZD w porównaniu z kosztem po stronie JPY.
• Jeśli utrzymujesz pozycję przeciwną, znak może się odwrócić.

2) Stabilny rdzeń: różnica stóp procentowych

Stabilną częścią obliczeń jest różnica stóp procentowych między obiema walutami. Koncepcyjnie możesz myśleć o rolloverze w następujący sposób:

1. Wybierz roczną różnicę stóp procentowych między NZD a JPY.
2. Przelicz tę roczną różnicę na kwotę dzienną, stosując konwencję liczenia dni.
3. Zastosuj ją do wartości nominalnej pozycji.
4. Przelicz wynikającą kwotę finansowania na walutę konta/wyciągu przy użyciu odpowiedniej konwersji FX.

Dokładny wynik liczbowy zależy od założeń (na przykład od zastosowanej metody liczenia dni) oraz od opublikowanych parametrów swapu dostawcy.

3) Korekty specyficzne dla dostawcy

Nawet gdy różnica stóp procentowych jest znana, wyświetlany rollover może się różnić u poszczególnych dostawców, ponieważ mogą oni stosować korekty, takie jak:

• Sposób obliczania efektywnej wartości nominalnej i konwersji dla waluty kwotowanej (JPY) w stosunku do waluty bazowej (NZD).
• Czy normalizują według wielkości kontraktu i konwencji cenowych platformy.
• Wszelkie udokumentowane wewnętrzne narzuty lub różnice metodologiczne.

Ponieważ te zasady są zdefiniowane przez dostawcę, jedynym wiarygodnym sposobem na dopasowanie tego, co widzisz, jest skorzystanie z własnego wzoru na rollover/swap dostawcy lub parametrów, które publikuje on dla danego instrumentu.

4) Konwencje potrójnego swapu / rolloveru tygodniowego

Powszechną praktyczną konwencją jest to, że rollover w określone dni obejmuje więcej niż jeden dzień kalendarzowy. Wiele rynków ma dni wolne od handlu, a „tygodniowy” rollover często stosuje dodatkowy współczynnik, aby pozycja odzwierciedlała finansowanie za dni, które w przeciwnym razie zostałyby pominięte.

Tak więc w przypadku NZD/JPY rollover zazwyczaj nie jest jednolity w ciągu tygodnia:

• W zwykłe dni rolloveru swap odzwierciedla efekt jednodniowy.
• W dniu, który łączy dni wolne od handlu, swap może być większy pod względem wartości (czasami opisywany jako „potrójny” lub „3x”), zgodnie z konwencją dostawcy.

Dowód lub przykład (z wyraźnymi założeniami)

Poniżej znajduje się uproszczony przykład pokazujący mechanikę bez zakładania bieżących kursów.

Załóżmy, że:

• Masz pozycję NZD/JPY o wartości nominalnej 10 000 NZD.
• Roczna różnica stóp procentowych stosowana przez dostawcę wynosi 1,50% (korzyść z finansowania NZD w porównaniu z kosztem finansowania JPY).
• Konwencja liczenia dni przelicza wartość roczną na dzienną, dzieląc przez 360 (to tylko przykład konwencji).
• Konwersja FX użyta do wyrażenia wyniku w JPY wykorzystuje kurs wymiany zgodny z wyceną pozycji w momencie rolloveru.
• Konwencja rolloveru stosuje swap jednodniowy (nie tygodniowy dzień pomostowy).

Wtedy różnica odsetek na dzień (w przeliczeniu na NZD przed konwersją) wynosi w przybliżeniu:

• 10 000 × 0,015 ÷ 360 = 10 000 × 0,000041666… ≈ 0,4167 ekwiwalentu NZD dziennie.

Następnie dostawca przelicza tę kwotę na reprezentację kwotowaną/wyciągową instrumentu (często obejmującą konwersję JPY i konwencje kontraktowe), a następnie stosuje znak i ustawienia parametrów swapu dostawcy.

Jeśli dzień rolloveru jest tygodniowym dniem pomostowym, dostawca może zastosować mnożnik (na przykład wartość 3 dni zamiast 1 dnia), co sprawiłoby, że wyświetlany rollover byłby w przybliżeniu większy pod względem wartości przy tych samych założeniach.

Ograniczenia i ryzyka

• Metodologia dostawcy jest różna: Dwaj dostawcy mogą obliczyć różny wyświetlany rollover dla tej samej ekspozycji NZD/JPY, ponieważ stosują różne kroki konwersji, normalizację i parametry swapu.
• Czas zmienia wynik: Konwencje tygodniowe/dni wolnych od handlu mogą sprawić, że rollover będzie większy lub mniejszy w określone dni (idea „potrójnego swapu” jest powszechna, ale dokładny mnożnik i czas są zdefiniowane przez dostawcę).