Jak obliczany jest rollover dla USD/TRY

Bezpośrednia odpowiedź

Rollover dla USD/TRY (często określany jako „swap” lub „rollover”) to korekta gotówkowa stosowana, gdy utrzymujesz pozycję na rynku Forex z dźwignią po określonym terminie odcięcia rynku. Głównym czynnikiem jest różnica stóp procentowych między dwiema walutami (USD a TRY). W praktyce kwota, którą widzisz, to zwykle czysta różnica odsetkowa, przeliczona na warunki kwotowania Twojego kontraktu, a następnie zmodyfikowana przez konwencje dostawcy (na przykład sposób, w jaki dostawca przedstawia stopy oraz jak obsługuje specjalne dni rolloveru).

Mechanizm lub definicja

Rollover / swap to korekta odsetkowa stosowana do pozycji walutowej, gdy jest ona przenoszona z jednej daty waluty na następną. Dla pary walutowej logika przebiega w dwóch krokach:

1. Oblicz różnicę stóp procentowych: koncepcyjnie „długa” strona pary zarabia odsetki, podczas gdy „krótka” strona jest obciążana odsetkami. Dla USD/TRY istotne porównanie dotyczy stopy procentowej USD w porównaniu ze stopą procentową TRY.

2. Przelicz różnicę odsetkową na korektę gotówkową przypominającą P&L pozycji: różnica stóp jest mnożona przez Twoją ekspozycję (wielkość nominalną/lota), skalowana przez ułamek czasu (ile dni jest przenoszonych) i przeliczana na walutę rachunku/kwotowania przy użyciu konwencji kontraktowych pary (wartość pipsa, wielkość kontraktu i format kwotowania dostawcy).

Typowe dane wejściowe, które musisz założyć, aby obliczyć kwotę

• Które dni obejmuje rollover: większość implementacji rozlicza się codziennie, ale może wystąpić szczególny przypadek, gdy rollover obejmuje dodatkowe dni.
• Konwencja liczenia dni: obliczenia odsetkowe często wykorzystują zdefiniowaną podstawę liczenia dni; bez jej znajomości nie można odtworzyć dokładnie opublikowanego rolloveru.
• Reprezentacja stóp: dostawcy mogą używać kwotowanych stóp referencyjnych w określony sposób (na przykład uśrednianie, traktowanie składane lub mapowanie ze stopy referencyjnej na kurs swapu FX). Potrzebujesz opisanej metody dostawcy.
• Skalowanie kontraktu: „swap na jednostkę” zależy od wielkości kontraktu i sposobu, w jaki dostawca mapuje stopę na Twój instrument.

Konwencja potrójnego swapu (wyjątek „dodatkowych dni”)

Wiele systemów rolloveru na rynku Forex stosuje dodatkową kwotę rolloveru w określony dzień tygodnia, powszechnie opisywaną jako potrójny swap. Ogólna idea jest taka, że okres utrzymywania pozycji efektywnie obejmuje więcej niż jeden standardowy okres overnight ze względu na kalendarz rynkowy i mechanikę dat waluty. Oznacza to, że „współczynnik dni” w obliczeniach rolloveru zmienia się w tym dniu rolloveru.

Dowód lub przykład (z wyraźnymi założeniami)

Ponieważ dokładnie opublikowany rollover zależy od konwencji specyficznych dla dostawcy, najlepszym sposobem zrozumienia obliczeń jest przeanalizowanie uproszczonego, edukacyjnego przykładu, w którym definiujesz każde założenie.

Załóż, że pozycja USD/TRY jest utrzymywana przez noc przez jeden standardowy dzień rolloveru.

• Niech odwzorowana przez dostawcę stopa referencyjna USD (w ujęciu rocznym) wynosi r_USD.
• Niech odwzorowana przez dostawcę stopa referencyjna TRY (w ujęciu rocznym) wynosi r_TRY.
• Zdefiniuj netto różnicę odsetkową dla długiej pozycji USD/TRY jako (r_USD − r_TRY) (koncepcyjnie: korzystasz z waluty o wyższej stopie i płacisz za drugą).
• Niech wielkość nominalna wynosi N w USD zgodnie z Twoim kontraktem, a ułamek dni wynosi d/DayCount.

Uproszczona struktura edukacyjna jest następująca:

• Netto składnik odsetkowy ≈ N × (r_USD − r_TRY) × (d/DayCount)
• Następnie przeliczany na jednostki kwotowania swapu instrumentu (zależy od zasad konwersji pipsów/lotów)

Przykładowa logika potrójnego swapu Teraz załóż, że pozycja jest przenoszona w „specjalnym dniu”, w którym system stosuje współczynnik dodatkowych dni, więc objęte dni wynoszą d = 3 zamiast d = 1.

• Jeśli wszystko inne jest równe, składnik odsetkowy skaluje się mniej więcej proporcjonalnie do współczynnika dni.
• Opublikowany rollover, który widzisz, może zatem być znacznie większy pod względem wartości bezwzględnej (i może zmienić znak tylko wtedy, gdy zmieni się bazowa różnica odsetkowa, a nie tylko dlatego, że jest potrójny).

Gdzie wchodzą korekty dostawcy Nawet jeśli możesz zbudować logikę różnicy odsetkowej, faktyczna liczba pokazana Tobie może się różnić, ponieważ dostawcy mogą korygować:

• mapowanie stóp referencyjnych na zbywalne stopy swapowe,
• konwersję specyficzną dla instrumentu na „punkty” lub walutę rachunku,
• oraz wszelkie wewnętrzne opłaty lub spready cenowe wbudowane w kwotowanie swapu.

Dlatego dwa rachunki lub dwóch dostawców może pokazywać różne kwoty rolloveru, nawet gdy bazowe środowisko stóp procentowych jest takie samo.

Ograniczenia i ryzyka

1. Nie można odtworzyć dokładnie opublikowanego swapu bez dokumentacji dostawcy. Mapowanie stóp rolloveru, metoda liczenia dni i konwersja na jednostki Twojego kontraktu są specyficzne dla dostawcy.