Bezpośrednia odpowiedź
Rollover (często nazywany swapem) dla EUR/NZD to skutek netto odsetek wynikający z utrzymywania pozycji na rynku forex przez noc. Koncepcyjnie bierze się on z różnicy stóp procentowych między euro a dolarem nowozelandzkim, przeliczonej na kwotę dzienną, a następnie skorygowanej o to, w jaki sposób Twój dostawca stosuje warunki swapu (w tym ewentualne szczególne konwencje, takie jak triple-swap w określone dni).
Mechanizm i definicja: co stara się odzwierciedlać rollover
Na rynku spot forex zazwyczaj wchodzisz w transakcję jako wymianę walut z konwencjami rozliczenia. Gdy utrzymujesz pozycję otwartą po normalnym czasie rozliczenia, ekspozycja ekonomiczna przesuwa się z „wymiany spot” w stronę „carry”. Rollover jest metodą dostawcy służącą do naliczania (lub kredytowania) tego carry za każdy okres utrzymania pozycji przez noc.
Jednym ze sposobów myślenia o tym jest:
- Wybierz dwie waluty, których dotyczy transakcja (EUR i NZD).
- Użyj danych wejściowych dotyczących stóp procentowych dla każdej waluty, aby oszacować, co oznaczałoby „zarabianie” lub „koszt” z tytułu posiadania danej waluty.
- Zamień te ujęcia roczne na dzienny czynnik odsetkowy, stosując konwencje day-count.
- Zastosuj czynnik do wielkości swojej pozycji, osobno uwzględniając, czy jesteś long czy short na każdej z walut.
- Połącz to, a następnie dodaj korekty specyficzne dla dostawcy (na przykład sposób, w jaki obliczają swap points oraz jak obsługują elementy cenowe).
Ważne: liczby rollover wyświetlane na Twoim koncie nie są tylko matematyczną abstrakcją; to warunki, które dostawca publikuje. Rynkowe stawki i metodologia dostawcy mogą powodować różnice względem ogólnej intuicji „różnicy odsetek”.
Dowód lub przykład (z wyraźnymi założeniami)
Ponieważ dokładne wzory dostawców się różnią, metoda samodzielnej weryfikacji jest zwykle bardziej wiarygodna niż próba odtworzenia wewnętrznych obliczeń dostawcy na podstawie publicznych arkuszy stawek.
Przyjmij uproszczony model, aby zrozumieć elementy składowe:
- Stawki dzienne
- Załóż, że masz roczne „dane wejściowe dotyczące odsetek” dla EUR oraz drugie dla NZD.
- Przelicz każdą z nich na stawkę dzienną, stosując konwencję day-count (na przykład dzieląc przez 360 lub 365—dostawcy i źródła stawek różnią się).
- Niech dzienny czynnik dla EUR to r_EUR, a dzienny czynnik dla NZD to r_NZD.
- Efekt kierunkowy
- Jeśli jesteś long na EUR/NZD, to w praktyce masz ekspozycję na bycie long na EUR i short na NZD.
- W uproszczonej konwencji znaków, netto carry to „(korzyść z EUR) minus (koszt z NZD)”.
- Jeśli jesteś short na EUR/NZD, znak się odwraca.
- Skalowanie wielkości pozycji
- Rollover zazwyczaj jest proporcjonalny do kwoty nominalnej (wielkości kontraktu) i wyrażany na dzień lub na zdarzenie rollover.
- Może być potrzebna konwersja walut, aby wyrazić finalną kwotę w walucie Twojego konta.
-
Konwencja triple-swap W niektórych dniach rollover wielu dostawców stosuje mnożnik „triple”, tak aby naliczenie/kredyt odzwierciedlał wydłużony okres utrzymania (na przykład, gdy występuje dodatkowy dzień wolny od działalności). W praktyce oznacza to, że wpis rollover za noc jest większy w tych dniach niż w normalnych dniach rollover.
-
Korekty dostawcy Nawet przy tych samych bazowych danych wejściowych dotyczących odsetek, dostawcy mogą stosować dodatkowe korekty przy tworzeniu faktycznych swap points (na przykład poprzez wycenę dwóch „nóg”, efekty płynności/hedgingu albo sposób, w jaki uwzględniają własne koszty i konwencje notowań). Dlatego dwa konta mogą pokazywać różne wyniki rollover dla EUR/NZD.
Istotne ograniczenie: uproszczony przykład może wyjaśnić kierunek i skalowanie, ale nie może zagwarantować takiego samego wyniku liczbowego, jaki zobaczysz na swoim wyciągu. Jedynym wiarygodnym sposobem dopasowania liczby jest porównanie opublikowanych przez Twojego dostawcę warunków swap (lub faktycznie zamieszczonych wpisów rollover) z Twoją konkretną wielkością pozycji i jej kierunkiem.
Ograniczenia i ryzyka (co może sprawić, że wynik będzie inny)
-
Day-count i konwencje Różne źródła stosują różne metody day-count. Zmiana mianownika (360 vs 365) zmienia dzienną stawkę, a więc i rollover.
-
Metodologia dostawcy Intuicja „różnicy odsetek” może nie pokrywać się dokładnie, ponieważ warunki swap dostawcy zawierają własne obliczenia i konwencje wyceny.
-
Timing i wielkość triple-swap Triple-swap zmienia kwoty rollover w określonych datach rollover. Jeśli porównasz dwa dni kalendarzowe bez uwzględnienia tych konwencji, liczby mogą wyglądać na niespójne.
-
Realizacja i koszty Twoje zrealizowane wyniki zależą od spreadu, ewentualnych prowizji, wpisów związanych z finansowaniem oraz tego, jak platforma oznacza pozycję podczas rollover. Rollover to tylko jeden z elementów kosztów utrzymania.
-
Weryfikacja na wyciągu zależy od scenariusza Rollover może wyglądać jak debety lub kredyty w zależności od warunków rynkowych i kierunku pozycji. Historyczne zależności nie ustanawiają przyszłych zachowań.