Jak jest obliczany rollover dla EUR USD vs USD JPY?

Bezpośrednia odpowiedź

Rollover (nazywany też swapem) to koszt lub kredyt, który otrzymujesz za utrzymywanie pozycji na rynku forex przez noc. Ogólnie rzecz biorąc, rollover między EUR/USD a USD/JPY różni się, ponieważ dane wejściowe dotyczące stóp procentowych pochodzą z różnych „nóg” walutowych (EUR vs USD albo USD vs JPY) oraz ponieważ dostawcy mogą stosować konkretne korekty wyceny i przeliczeń.

Mechanizm i definicja

Pozycja na forexie oznacza ekspozycję na dwie waluty jednocześnie: walutę bazową i walutę notowania. Rollover naliczany za noc ma na celu przybliżenie efektu ekonomicznego różnicy stóp procentowych między tymi dwiema walutami w okresie, w którym utrzymujesz pozycję.

Aby wyjaśnić tę ideę bez polegania na bieżących danych rynkowych, użyj tych stabilnych założeń i danych wejściowych:

1. Dane wejściowe dotyczące stóp procentowych (pojęciowo)

• Kierunek i wielkość rolloveru zależą od tego, która waluta ma wyższe oprocentowanie oraz jak ta różnica jest odzwierciedlana.
• Dla EUR/USD istotne porównanie dotyczy EUR i USD.
• Dla USD/JPY istotne porównanie dotyczy USD i JPY.

2. Rozmiar transakcji i przeliczenie waluty (pojęciowo) Nawet jeśli różnica stóp procentowych jest taka sama w „kategoriach stawki”, widoczny swap jest zwykle tłumaczony na pieniądze na podstawie:

• twojego rozmiaru pozycji (wielkości lota lub wartości nominalnej),
• tego, czy swap jest notowany za jednostkę waluty bazowej czy waluty notowania (konwencje dostawców mogą się różnić),
• oraz waluty, której ostatecznie używasz do wyświetlania P/L.

3. Korekty dostawcy (pojęciowo) Dostawcy często nie stosują po prostu jednej, czystej formuły „z podręcznika”. Opublikowany rollover może zawierać dodatkowe korekty, takie jak wewnętrzne konwencje finansowania, koszty lub zasady zaokrąglania. To oznacza, że dwóch dostawców może pokazywać różne kwoty rolloveru dla tej samej pary i podobnych założeń dotyczących stóp procentowych.

4. Konwencje wielodniowe i potrójnego swapa (pojęciowo) Wiele systemów rolloveru zawiera dodatkowe naliczenie dla niektórych dni, tak aby efektywny „czas utrzymania” odpowiadał temu, jak rozlicza się bazowy rynek (często w okolicach weekendu). Zwykle opisuje się to jako potrójny swap w danym dniu.

Dowód lub przykład (z podanymi założeniami)

Ponieważ tutaj nie podano żadnych bieżących cen ani tabel swapów specyficznych dla dostawcy, poniższy przykład pozostaje na poziomie łatwym do weryfikacji — opartym na założeniach.

Załóżmy dla ilustracji:

• Utrzymujesz jeden okres przez noc dla każdej pozycji.
• Dostawca oblicza rollover na podstawie różnicy stóp procentowych między dwiema walutami.
• Następnie dostawca „wycenia swap” tak, że przelicza wynik na kwotę gotówkową, używając wartości nominalnej transakcji oraz konwencji notowania pary.

Teraz porównaj „nogi” pary:

• EUR/USD wykorzystuje nogę EUR w porównaniu do nogi USD.
• USD/JPY wykorzystuje nogę USD w porównaniu do nogi JPY.

Nawet jeśli USD vs EUR oraz USD vs JPY miałyby w pewnym hipotetycznym scenariuszu dać tę samą wartość bezwzględną różnicy stóp procentowych, przeliczenie dostawcy na gotówkę może się nadal różnić, ponieważ zmienia się waluta notowania (USD jest walutą notowania dla EUR/USD, a JPY jest walutą notowania dla USD/JPY). W praktyce różnice stóp procentowych zwykle nie będą się pokrywać, więc kierunek i wielkość rolloveru zazwyczaj będą inne.

Częstym dodatkowym efektem jest potrójny swap: jeśli utrzymujesz pozycję przez datę rolowania, w której stosuje się dodatkowe naliczenie, zobaczysz większy rollover (często opisywany jako mniej więcej trzy razy większe naliczenie niż w zwykły dzień). Dokładny dzień i dokładny mnożnik zależą od dostawcy i systemu, więc nie da się tego wiarygodnie wywnioskować wyłącznie z samej idei.

Ograniczenia i ryzyka (istotne tryby awarii)

1. Tabele swapów specyficzne dla dostawcy mogą zmieniać to, co znaczy „obliczenie” Dwóch dostawców może nazywać ten sam termin „rollover”, ale opublikowane wartości mogą odzwierciedlać różne wewnętrzne konwencje finansowania, zaokrąglania lub kroki przeliczeń. Ogranicza to użyteczność czysto ogólnej formuły do przewidywania dokładnej kwoty gotówkowej.

2. Czas potrójnego swapa może nie odpowiadać twoim oczekiwaniom Jeśli zakładasz, że rollover nalicza się równomiernie każdego dnia kalendarzowego, możesz błędnie odczytać wynik, ponieważ konwencje wielodniowe koncentrują dodatkowe naliczenie w określonych datach rolowania.

3. Przeliczenie waluty i waluta prezentacji komplikują interpretację Nawet gdy logika dotycząca stóp procentowych jest jasna, widoczny swap może zależeć od tego, jak dostawca przelicza go na walutę twojego konta oraz jak traktuje wielkość lota.

4. Warunki rynkowe mogą zmieniać środowisko bazowych stóp procentowych Rollover jest powiązany z danymi wejściowymi dotyczącymi stóp procentowych i konwencjami systemu. Te dane mogą się zmieniać, więc zależności obserwowane historycznie nie gwarantują przyszłych wyników.