Jak obliczany jest rollover dla EUR USD vs USD JPY?

Bezpośrednia odpowiedź

Rollover (nazywany również swapem) to koszt lub kredyt, który otrzymujesz za utrzymywanie pozycji na rynku Forex przez noc. Ogólnie rzecz biorąc, rollover między EUR/USD a USD/JPY różni się, ponieważ dane wejściowe dotyczące stóp procentowych pochodzą z różnych nóg walutowych (EUR vs USD lub USD vs JPY) oraz dlatego, że dostawcy mogą stosować określone korekty cenowe i przeliczeniowe.

Mechanizm i definicja

Pozycja na rynku Forex reprezentuje ekspozycję na dwie waluty jednocześnie: walutę bazową i walutę kwotowania. Nocny rollover ma na celu przybliżenie ekonomicznego efektu różnicy stóp procentowych między tymi dwiema walutami za okres utrzymywania pozycji.

Aby wyjaśnić tę koncepcję bez polegania na danych rynkowych w czasie rzeczywistym, użyj następujących stabilnych danych wejściowych i założeń:

1. Dane wejściowe dotyczące stóp procentowych (koncepcyjnie)

• Kierunek i wielkość rolloveru zależą od tego, która waluta ma wyższą stopę procentową i jak ta różnica jest odzwierciedlana.
• Dla EUR/USD istotne porównanie dotyczy EUR i USD.
• Dla USD/JPY istotne porównanie dotyczy USD i JPY.

2. Wielkość transakcji i przewalutowanie (koncepcyjnie) Nawet jeśli różnica stóp procentowych jest taka sama w „ujęciu stóp”, swap, który widzisz, jest zwykle przeliczany na pieniądze na podstawie:

• wielkości Twojej pozycji (wielkości lota lub wartości nominalnej),
• tego, czy swap jest kwotowany na jednostkę waluty bazowej czy kwotowania (konwencje różnią się u dostawców),
• oraz waluty, w której ostatecznie wyświetlany jest wynik finansowy (P/L).

3. Korekty dostawcy (koncepcyjnie) Dostawcy często nie stosują po prostu jednego czystego podręcznikowego wzoru. Opublikowany rollover może uwzględniać dodatkowe korekty, takie jak wewnętrzne konwencje finansowania, koszty lub zasady zaokrąglania. Oznacza to, że dwóch dostawców może pokazywać różne kwoty rolloveru dla tej samej pary i podobnych bazowych założeń dotyczących stóp procentowych.

4. Konwencje wielodniowe i potrójnego swapu (koncepcyjnie) Wiele systemów rolloveru obejmuje dodatkowe naliczenie za określone dni, aby efektywny „okres utrzymywania” był zgodny z rozliczeniem rynku bazowego (często wokół weekendu). Jest to powszechnie opisywane jako potrójny swap w określonym dniu.

Dowód lub przykład (z podanymi założeniami)

Ponieważ nie podano tutaj żadnych cen w czasie rzeczywistym ani tabel swapów specyficznych dla dostawcy, poniższy przykład pozostaje na poziomie opartym na założeniach, przyjaznym dla weryfikacji.

Załóżmy dla ilustracji:

• Utrzymujesz pozycję przez jeden okres nocny dla każdej pozycji.
• Dostawca oblicza rollover na podstawie różnicy stóp procentowych między dwiema walutami.
• „Wycena swapu” dostawcy przelicza następnie wynik na kwotę pieniężną przy użyciu wartości nominalnej transakcji i konwencji kwotowania pary.

Teraz porównaj nogi pary:

• EUR/USD wykorzystuje nogę EUR w porównaniu z nogą USD.
• USD/JPY wykorzystuje nogę USD w porównaniu z nogą JPY.

Nawet gdyby USD względem EUR i USD względem JPY miały wytworzyć tę samą wielkość różnicy stóp procentowych w jakimś hipotetycznym scenariuszu, przeliczenie dostawcy na gotówkę może się nadal różnić, ponieważ waluta kwotowania jest inna (USD jest walutą kwotowania dla EUR/USD, podczas gdy JPY jest walutą kwotowania dla USD/JPY). W praktyce różnice stóp procentowych zwykle nie będą się pokrywać, więc kierunek i wielkość rolloveru będą się zazwyczaj różnić.

Częstym dodatkowym efektem jest potrójny swap: jeśli utrzymujesz pozycję przez datę rolloveru, w której stosowane jest dodatkowe naliczenie, rollover, który widzisz, będzie większy (często opisywany jako około trzykrotność normalnego dziennego naliczenia). Dokładny dzień i dokładny mnożnik zależą od dostawcy i systemu, więc nie można tego wiarygodnie wywnioskować z samej koncepcji.

Ograniczenia i ryzyka (istotne tryby awarii)

1. Tabele swapów specyficzne dla dostawcy mogą zmienić znaczenie „obliczenia” Dwóch dostawców może używać tego samego terminu „rollover”, ale opublikowane wartości mogą odzwierciedlać różne wewnętrzne konwencje finansowania, zaokrąglania lub etapy przeliczania. Ogranicza to przydatność czysto ogólnego wzoru do przewidywania dokładnej kwoty pieniężnej.

2. Czas potrójnego swapu może nie odpowiadać Twoim oczekiwaniom Jeśli zakładasz, że rollover nalicza się równomiernie każdego dnia kalendarzowego, możesz błędnie odczytać wynik, ponieważ konwencje wielodniowe koncentrują dodatkowe naliczenie w określonych datach rolloveru.

3. Przewalutowanie i waluta wyświetlania komplikują interpretację Nawet gdy logika stóp procentowych jest jasna, wyświetlany swap może być wpływany przez sposób, w jaki dostawca przelicza na walutę Twojego konta oraz jak traktuje wielkość lota.

4. Warunki rynkowe mogą zmienić bazowe otoczenie stóp procentowych Rollover jest powiązany z danymi wejściowymi dotyczącymi stóp procentowych i konwencjami systemowymi. Te dane wejściowe mogą się zmieniać, więc zależności obserwowane historycznie nie gwarantują przyszłych wyników.