Bezpośrednia odpowiedź
Rollover w EUR/USD w porównaniu do GBP/USD jest liczony na podstawie różnicy stóp procentowych między dwiema walutami w każdej parze, skorygowanej o konwencje wyceny konta/dostawcy (w tym o to, jak przeliczają stopy na swap na dzień) oraz o wszelkie szczególne zasady czasowe (takie jak większy swap w określone dni). Znaczenie ma też „kierunek”: bycie long na jednej walucie daje inną kwotę niż bycie short na tej walucie.
Mechanizm i definicja
Rollover (swap) to korekta naliczana za noc, stosowana do pozycji na rynku Forex utrzymywanej po godzinie granicznej brokera. Ma odzwierciedlać ekonomię utrzymywania jednej waluty względem drugiej: w praktyce zarabiasz odsetki związane z walutą, na którą jesteś long, a płacisz odsetki związane z walutą, na którą jesteś short — netto, biorąc pod uwagę to, jak dostawca przekłada stopy na możliwe do handlu warunki kontraktu.
Dla pary walutowej obliczenia są zwykle opisywane w trzech warstwach:
- Dane wejściowe stóp procentowych: Dla każdej waluty istnieje referencyjna stopa procentowa (lub jej odpowiednik) używana do oszacowania overnight carry.
- Wzajemne kompensowanie kierunku w parze: Pozycja long w parze oznacza, że jesteś long na walucie bazowej i short na walucie kwotowanej; pozycja short odwraca znak.
- Konwencje dostawcy i konwersja: Brokerzy mogą przeliczać referencyjne stopy na kwotę swapa, używając wielkości kontraktu instrumentu, konwencji kwotowania, day count oraz czasem dodatkowej korekty lub narzutu.
Dla EUR/USD i GBP/USD kluczowa różnica to różnica stóp procentowych między EUR i USD w porównaniu do GBP i USD. Nawet jeśli strona USD jest tą samą referencją, stopy referencyjne dla EUR i GBP nie są zazwyczaj równe, więc carry — a tym samym rollover — będzie inne.
Konwencje potrójnego swapa
Niektóre konwencje rynkowe stosują dodatkową kwotę rollover w określone dni tygodnia (często omawianą jako „triple swap”), ponieważ pozycja obejmuje więcej dni kalendarzowych, gdy rynki są zamknięte. To, czy i jak to się pojawia, zależy od harmonogramu rollover dostawcy oraz zasad kontraktu dla instrumentu.
Dowód lub przykład (z jawnymi założeniami)
Ponieważ dostawcy się różnią, powinieneś zweryfikować dokładny wzór w specyfikacji instrumentu dostawcy, ale ogólne porównanie wygląda mniej więcej tak:
Założenia dla tego przykładu (wyłącznie ilustracyjne):
- Dostawca używa dziennej stopy carry wyprowadzonej z referencyjnych stóp procentowych.
- „Dzienne” oznacza ułamek na dzień, a nie pełną stawkę za cały dzień kalendarzowy.
- Różnica stóp procentowych między walutami bazową/kwotowaną determinuje znak i wielkość.
- Triple-swap występuje w jednym konkretnym dniu w harmonogramie dostawcy.
Krok 1: Oblicz różnicę stóp procentowych dla pary (koncepcyjnie)
- Dla EUR/USD: użyj (EUR referencyjna stopa − USD referencyjna stopa) jako czynnika napędzającego carry.
- Dla GBP/USD: użyj (GBP referencyjna stopa − USD referencyjna stopa) jako czynnika napędzającego carry.
Jeśli (EUR − USD) jest większe niż (GBP − USD), to przy pozostałych warunkach bez zmian rollover dla EUR/USD będzie zwykle większy dla tego samego kierunku transakcji.
Krok 2: Przelicz carry na kwotę swapu na noc (koncepcyjnie) Dostawcy przekładają różnicę odsetek na kwotę pieniężną, używając wielkości kontraktu i konwencji day-count (a czasem korekty w ramach ich wyceny).
Krok 3: Zastosuj zasady czasowe Jeśli pozycja jest utrzymywana przez „dodatkowy dzień” dostawcy, overnight rollover może zostać pomnożony (np. efektywnie stosując normalny dzienny rollover trzy razy dla tego naliczenia), co tworzy większy debet lub kredyt niż w typowym dniu.
Ograniczenia materiałowe i tryby awarii
Kwoty rollover, które widzisz, nie są gwarantowane jako bezpośredni, przejrzysty wynik „różnica odsetek razy wielkość”. Typowe tryby awarii obejmują:
- Korekty wyceny dostawcy: Niektórzy dostawcy stosują narzut/obniżkę (markup/markdown) lub używają innego sposobu obsługi kursu mid-to-execution niż sugeruje intuicja oparta o referencyjne stopy.
- Godzina graniczna i efekty kalendarzowe: Jeśli pozycja jest otwierana/zamykania w okolicach cutoff rollover, liczba dni objętych naliczeniem może się różnić od tego, czego oczekujesz.
- Specyfikacje kontraktu: Wielkość kontraktu, to czy konto pokazuje swap jako wartość per-lot oraz to, jak wykonywana jest konwersja na walutę konta, mogą zmienić wyświetlaną kwotę.
- Różnice w harmonogramie triple-swap: „Dodatkowy” dzień rollover może się różnić między dostawcami, a współczynnik może nie wyglądać identycznie na różnych platformach.
Z tego powodu dwóch dostawców może pokazywać różne wyniki rollover dla tego samego kierunku EUR/USD i GBP/USD.