Jakie dane są potrzebne do oceny założeń dotyczących spreadu?
Co oznaczają założenia dotyczące spreadu
„Założenia dotyczące spreadu” to określone oczekiwania co do kosztu transakcji reprezentowanego przez spread bid-ask stosowany w obliczeniach, testach wstecznych, prognozach lub przykładach. Spready to nie tylko pojedyncza liczba: zależą one od sposobu zdefiniowania kwotowania (bid i ask), momentu jego pomiaru oraz sposobu, w jaki zakłada się wykonanie transakcji.
Aby ocenić, czy Twoje założenia są rozsądne, potrzebujesz danych, które pozwolą Ci: (1) precyzyjnie zdefiniować koncepcję spreadu, (2) odtworzyć to samo obliczenie spreadu, którego używasz, oraz (3) sprawdzić, czy takie zachowanie spreadu jest wystarczająco stabilne dla danego celu.
Podstawowe dane, których potrzebujesz
Zazwyczaj potrzebujesz czterech grup danych: definicji spreadu, danych cenowych/kwotowań, założeń dotyczących wykonania oraz wszelkich kosztów, które wchodzą w interakcję ze spreadami.
- Definicja spreadu i zasada pomiaru Określ, który spread masz na myśli:
- Spread surowy: obliczany bezpośrednio z bid i ask w momencie pomiaru.
- Spread efektywny: spread doświadczany po uwzględnieniu czasu wykonania i warunków zlecenia.
- Spread modelowany: szacunek uzyskany w wyniku transformacji (na przykład średniej lub reguły). Bez konkretnej definicji późniejsze porównania są niejednoznaczne.
- Dane kwotowań lub cen użyte do wyliczenia spreadu Zbierz serie bid i ask (lub równoważne pola), na których opierasz swoje założenie dotyczące spreadu. Dla każdej serii zapisz:
- identyfikację instrumentu,
- znaczniki czasu kwotowań,
- czy dane są na poziomie ticków, zagregowane czy próbkowane.
-
Terminowość i wyrównanie z wykonaniem Dane dotyczące spreadu powinny odpowiadać „kiedy” Twojego obliczenia. Jeśli zakładasz wejście w określonym czasie, dane dotyczące spreadu powinny pochodzić z kwotowań współczesnych temu momentowi wejścia. Niewyrównane znaczniki czasu mogą powodować systematyczną niezgodność.
-
Założenia dotyczące wykonania i kosztów transakcyjnych, które wpływają na zrealizowany spread Nawet jeśli zakładasz spread, zrealizowany koszt może się zmienić z powodu szczegółów wykonania. Dane, które należy uwzględnić, obejmują:
- czy zakłada się, że transakcje są wykonywane natychmiast po cenie kwotowanej, czy z opóźnieniem,
- czy zakłada się, że zlecenia są rynkowe czy limitowane,
- wszelkie inne składniki kosztów transakcyjnych, które łączysz ze spreadem (na przykład prowizje lub opłaty, jeśli je modelujesz).
Pochodzenie: skąd pochodzą dane
Potrzebujesz również pochodzenia — dowodu pochodzenia i zamierzonego zastosowania — dla każdej zmiennej, która wchodzi w skład założenia dotyczącego spreadu.
Kluczowe szczegóły pochodzenia obejmują:
- Rodzaj źródła danych: kwotowania od brokera, dane z giełdy/miejsca obrotu lub feed dostawcy danych.
- Przejrzystość przetwarzania danych: czy feed jest surowy, czy już przefiltrowany/oczyszczony.
- Polityka próbkowania: czy kwotowania są kompletne, czy luki są uzupełniane.
- Spójność w czasie: czy format feedu lub warunki płynności uległy zmianie.
Jeśli założenie dotyczące spreadu pochodzi z jednego rodzaju feedu, a Twoja ocena wykorzystuje inny, nie możesz wiarygodnie zweryfikować tego założenia.
Terminowość i kontrole jakości przed zaufaniem założeniu
Ponieważ spready mogą się szybko zmieniać, powinieneś zastosować kontrole jakości, które potwierdzą, że założenie nie opiera się na artefaktach.
Istotne kontrole obejmują:
- Kompletność danych: sprawdź brakujące punkty bid/ask lub długie luki.
- Integralność znaczników czasu: potwierdź monotoniczne znaczniki czasu i prawidłowe zarządzanie strefą czasową.
- Polityka obsługi wartości odstających: udokumentuj, jak traktujesz ekstremalne wartości (na przykład, czy je ograniczasz, wykluczasz, czy zachowujesz).
- Zgodność granularności: upewnij się, że granularność serii spreadów odpowiada sposobowi jej użycia (na transakcję, na świecę, na dzień itp.).
Założenie dotyczące spreadu może zawieść nawet wtedy, gdy średni spread wygląda wiarygodnie, jeśli zestaw danych ukrywa okresy niskiej płynności.
Dowód lub przykład: walidacja na porównywalnych okresach
Praktycznym sposobem oceny założeń dotyczących spreadu jest porównanie zakładanego zachowania spreadu z obserwowanym zachowaniem w oddzielnych, porównywalnych okresach.
Na przykład, jeśli zakładasz stały średni spread, potrzebujesz zestawu danych, który pokazuje:
- rozkład obserwowanych spreadów w odpowiednich okresach,
- odsetek czasu, w którym spread przekracza Twoją zakładaną wartość,
- czy zmienność spreadu wzrasta w określonych reżimach rynkowych.
Jeśli zakładasz regułę spreadu zmienną w czasie, musisz zweryfikować, czy reguła odtwarza obserwowane spready przy zastosowaniu tych samych definicji i wyrównania znaczników czasu, których użyłeś pierwotnie.
Ograniczenia i scenariusze awaryjne, które należy uwzględnić
Co najmniej jedno istotne ograniczenie jest niezbędne: założenia dotyczące spreadu mogą zostać naruszone przez warunki, których Twoje dane lub model nie uwzględniają.
Typowe scenariusze awaryjne obejmują:
- Poszerzenie spowodowane płynnością: spready mogą gwałtownie się poszerzać, gdy płynność spada.