戦略レビューの「ワークド例」とは？
意味：平易な言葉での戦略レビュー
戦略レビューとは、トレードプランがどのように機能したかを、プランのルールや前提と比較しながら、体系的に振り返ることです。情報提供の文脈では、将来の結果を予測するのではなく、なぜ結果が期待と一致したのか／しなかったのかを理解することに焦点を当てます。
ワークド例とは、すべての入力が明示され、すべての計算を繰り返せる、完全な数値または手順ごとのシナリオが提示されることを意味します。目的は独立した検証です。読者は同じ前提に従い、同じ中間の数値を再現できるはずです。
ワークド例の仕組み（メカニクス）
ワークド例では、通常、次のようなメカニクスを使います。
- レビューする「戦略」のメカニクスを定義します（例：ポジションサイジングのルール、エントリー／エグジットのルール、保有期間の前提、意思決定のワークフロー）。
- 安定したメカニクスと変動する条件を分ける。安定したメカニクスとは、戦略が従うつもりのルールです。変動する条件には、市場のボラティリティ、スプレッド／手数料、エントリー／エグジット時のスリッページ、そして注文が執行された環境が含まれます。
- 計算するあらゆる数値に対して前提を設定します。これにはコスト、単位、そしてリターンをコスト控除前／控除後のどちらで扱うかが含まれます。
- 記録された結果から単純なパフォーマンス指標を計算します（例：1トレードあたりの平均リターン、勝率、ドローダウンの範囲）。これは、提示されたシナリオデータのみに基づきます。
- 失敗パターンをテストします。良いレビューは、少なくとも1つ、その方法が破綻しうる理由も指摘します（例：データが実際の執行を表していない、あるいはルールが hindsight（後知恵）に依存している）。
明示的な前提つきのワークド・シナリオ例
以下は、再計算できるように完全に指定された例です。
戦略レビューのセットアップ（前提）：
- 過去ログから5回のトレードをレビューします。
- 戦略のメカニクスはシンプルです：
- 各トレードは一定額をリスクにさらし、一定の結果が実現した時点で終了します。
- 各トレードの実現損益（プロフィット／ロス）を記録します。
- リターンは口座通貨で測定します。
- コストは、1トレードあたりのドラッグとして $2 と扱います（スプレッド＋コミッション＋典型的な執行コスト）。この $2 は、5回すべてのトレードで一定だと仮定します。
- 各トレードの生の損益（コスト控除前、シナリオ記録から）は次のとおりです：
- +$15
- -$8
- +$7
- -$6
- +$10
ステップ1：生のP/LをネットP/Lに変換 1トレードあたりのネットP/L ＝ 生のP/L − $2。
- トレード1: $15 − $2 = +$13
- トレード2: -$8 − $2 = -$10
- トレード3: $7 − $2 = +$5
- トレード4: -$6 − $2 = -$8
- トレード5: $10 − $2 = +$8
ステップ2：要約指標を計算
- 合計ネットP/L = 13 + (-10) + 5 + (-8) + 8 = +$8
- 勝ちトレード = 3（ネットP/Lがプラスのトレード）
- 勝率 = 3 / 5 = 60%
- 1トレードあたりの平均ネットP/L = 合計ネットP/L / 5 = 8 / 5 = +$1.60
ステップ3：メカニクスと変動条件を分離 このシナリオでは、戦略のメカニクス（エントリー／エグジットの計画と意思決定ルール）は、トレード間で変わらないと仮定されています。変わるのは結果と、ネットコストの前提（$2）に含まれる環境です。もし現実において、あるトレードではスプレッドやスリッページがより大きかったなら、固定の $2 は不適切な近似となり、レビューの結論は変わります。
重大な制約とリスク（何が失敗しうるか）
- 前提の不一致： 仮定したコスト（1トレードあたり$2）が代表的でない場合、ネット結果は過大または過小に見積もられます。これは測定リスクです。
- サンプルサイズが限られている： 5回のトレードでは、どの指標に対しても不安定な推定になります。基礎となるメカニクスが確実に機能していなくても、偶然で結果が良く見えることがあります。
- 執行の現実性： 過去の記録がスリッページ、部分約定、注文タイミングの影響を無視している場合、レビューは実際の執行というより、バックテストのような記録を評価してしまう可能性があります。
- 後知恵バイアス： レビューは、意思決定時点では利用できなかった情報を偶然取り込んでしまうことがあります。すると、診断プロセスが単なる付け替え作業になってしまいます。
独立して検証する方法
ワークド例を独立して検証するには、明示された前提に基づいて計算を再現します：
- 生のP/Lから、提示されたコスト前提を用いてネットP/Lを再計算する。
- ネットP/Lのリストから、合計、勝率、平均を再計算する。
- 前提の変更（特にコスト）が、要約指標に実質的な影響を与えるかどうかを確認する。