Cos’è un Esempio Pratico di Avidità?

Avidità, definita come una preferenza decisionale

L’avidità è uno schema decisionale in cui una persona desidera un maggiore guadagno e considera il potenziale guadagno aggiuntivo più importante dei rischi derivanti dall’assumersi tale rischio aggiuntivo. Nella pratica, l’avidità si manifesta spesso quando qualcuno aumenta l’esposizione — ad esempio mantenendo la posizione più a lungo, aumentando la dimensione o mirando a obiettivi più ambiziosi — perché il “di più” appare attraente.

Questo articolo utilizza uno scenario pratico con assunzioni esplicite. Non si basa su dati di mercato in tempo reale e non prevede risultati. Si concentra sulla meccanica: come una preferenza decisionale può tradursi in una scelta misurabile e quindi in diversi risultati economici.

Come funziona un esempio pratico di avidità

Per rendere l’idea concreta, distinguiamo due parti:

1. Meccaniche stabili (il modello): l’avidità è considerata come una disponibilità ad assumersi rischi aggiuntivi per perseguire un guadagno aggiuntivo.
2. Condizioni variabili (ciò che cambia nella realtà): costi (spread/fee), tempistiche di esecuzione e movimenti di mercato possono differire dalle assunzioni.

Struttura dello scenario

Supponiamo che un trader consideri due modi per gestire l’esposizione dopo un punto decisionale. Il trader deve scegliere tra:

• Opzione A (meno avida): mantenere l’esposizione fissa (smettere di “aggiungere” o di “mirare a di più”).
• Opzione B (più avida): aumentare l’esposizione perché il trader desidera un guadagno maggiore.

Assunzioni (dichiarare tutto ciò che viene usato)

• La posizione del trader è dimensionata in “unità” (non legata a uno strumento specifico).
• È rilevante un solo movimento di prezzo, dal punto decisionale al risultato.
• Ci sono due possibili stati finali: Su e Giù.
• La probabilità di Su è del 60%, Giù è del 40%. (Questi sono valori indicativi, non una previsione.)
• Il payoff netto per unità in caso di Su è +10.
• Il payoff netto per unità in caso di Giù è −8.
• Non ci sono costi esterni aggiuntivi in questo calcolo semplificato. (Questa è una limitazione; vedi sotto.)
• L’Opzione A utilizza 1 unità di esposizione.
• L’Opzione B utilizza 2 unità di esposizione.

Evidenza o esempio: confronto numerico tra due opzioni

Calcoliamo il payoff atteso per ciascuna opzione.

Opzione A (1 unità)

• Se Su: payoff = 1 × (+10) = +10
• Se Giù: payoff = 1 × (−8) = −8
• Payoff atteso = 0,60 × 10 + 0,40 × (−8)
• Payoff atteso = 6 − 3,2 = +2,8

Opzione B (2 unità, “avidità” come maggiore esposizione)

• Se Su: payoff = 2 × (+10) = +20
• Se Giù: payoff = 2 × (−8) = −16
• Payoff atteso = 0,60 × 20 + 0,40 × (−16)
• Payoff atteso = 12 − 6,4 = +5,6

Cosa mostra l’esempio pratico

Con queste assunzioni, aumentare l’esposizione cambia il payoff atteso da +2,8 a +5,6, quindi la scelta del “più guadagno” può apparire attraente in media.

Tuttavia, aumenta anche l’entità della perdita nello stato negativo: da −8 (Opzione A) a −16 (Opzione B). L’avidità non è solo desiderare di più; è cambiare l’esposizione in modo da rendere sia i guadagni che le perdite più grandi.

È importante ricordare che il valore atteso non è una garanzia di risultati. Ogni risultato effettivo dipende dal fatto che il percorso termini nello stato Su o Giù, oltre ai costi e all’esecuzione nel mondo reale.

Limitazioni e rischi (ciò che può fallire)

1. Le assunzioni potrebbero non essere valide: le probabilità (60/40) e i payoff per unità (+10/−8) sono valori indicativi. Assunzioni diverse possono ribaltare il confronto.
2. Costi ed esecuzione sono omessi: spread, commissioni, slippage e ritardi possono ridurre il guadagno e peggiorare la perdita, specialmente con un’esposizione maggiore.
3. Semplificazione a un solo movimento: le decisioni reali spesso comportano più aggiustamenti (chiusure parziali, modifiche dello stop, rientri). L’avidità può manifestarsi come una sequenza di “aggiunte” successive, creando risultati non lineari.
4. Rischio di irreversibilità: un’esposizione maggiore può creare un drawdown così ampio da rendere impossibili o vincolate le azioni di recupero successive.

Un modo significativo di fallimento è che un aggiustamento avido può trasformare una perdita gestibile in una perdita inaccettabile, anche se un semplice confronto del valore atteso appare favorevole.

Verifica e prossima domanda

Per verificare autonomamente il concetto, puoi riprodurre il calcolo con le tue assunzioni e osservare come cambia il confronto.

Un controllo utile è il test di sensibilità: mantieni fisso il payoff in caso di “Su”, ma modifica l’entità della perdita, i costi o la probabilità dello stato Su. Se il payoff atteso più alto dell’Opzione B scompare quando la perdita è leggermente peggiore o vengono aggiunti costi, ciò indica quanto fortemente il risultato dipenda dalle assunzioni.