Cos’è l’Aspettativa?

Cosa significa aspettativa nel Forex

L’aspettativa (spesso chiamata “valore atteso”) è una misura riassuntiva delle prestazioni che descrive il risultato medio che ci si aspetterebbe se lo stesso processo producesse molti risultati simili nelle stesse condizioni. Nelle discussioni sul Forex, viene utilizzata per collegare i risultati dei trade a una media a lungo termine usando input semplici: la frequenza con cui i trade sono vincenti, l’entità delle vincite, la frequenza delle perdite e l’entità delle perdite.

L’aspettativa non prevede il prossimo trade. Descrive una media sotto l’ipotesi che i risultati futuri assomiglino al processo passato.

Come funziona l’aspettativa come modello semplice

Un modo comune per calcolare l’aspettativa di una strategia è separare i risultati in vincite e perdite, quindi combinarli usando probabilità.

Un modello semplice utilizza:

• Win rate (probabilità di una vincita)
• Dimensione media della vincita
• Tasso di perdita (probabilità di una perdita)
• Dimensione media della perdita

Se si esprimono i risultati in termini “netti” (ad esempio, dopo costi tipici come commissioni e spread, e dopo lo slippage reale di esecuzione), l’aspettativa può essere vista come:

• (win rate × media vincita) − (loss rate × media perdita)

Esempio con ipotesi esplicite (solo illustrativo, non una previsione): si supponga che un processo produca 100 trade in condizioni costanti, con un win rate del 40%, una vincita media di +1 unità e una perdita media di −0,8 unità. Su molti trade, la media per trade sarebbe:

• (0,40 × 1) + (0,60 × −0,8) = 0,40 − 0,48 = −0,08 unità Questo indica un’aspettativa negativa per quella combinazione ipotizzata e quelle dimensioni di payoff.

Come l’aspettativa differisce da concetti simili

L’aspettativa non è la stessa cosa di:

• Un singolo risultato di un trade: un singolo risultato può essere molto diverso dalla media a lungo termine.
• “Probabilità di profitto”: l’aspettativa riassume insieme entità e frequenza, non solo la probabilità di una vincita.
• Rischio da solo: due sistemi possono avere drawdown simili ma aspettative diverse perché le dimensioni di vincita/perdita e i win rate differiscono.
• Prestazioni storiche di backtest come promessa: le relazioni passate non garantiscono risultati futuri, specialmente se cambiano le condizioni di mercato o la qualità di esecuzione.

Limitazioni e modi di fallimento da verificare

L’aspettativa dipende da ciò che si inserisce. Le principali limitazioni includono:

1. Costi ed esecuzione possono cambiare
   Se si stimano le dimensioni di vincita/perdita usando fill ottimistici o ignorando lo slippage, l’aspettativa può apparire migliore di quanto sarebbe nel trading reale.

2. Effetti di regime e di selezione
   Se i dati includono più regimi di mercato (periodi tranquilli contro periodi volatili) e li si mescolano senza verificare la stabilità, le probabilità e le dimensioni di payoff usate nell’aspettativa potrebbero non essere trasferibili.

3. Mancata corrispondenza nelle misurazioni
   L’aspettativa deve essere calcolata su unità coerenti e con definizioni “net” coerenti. Ad esempio, mescolare movimenti di prezzo lordi con profitti netti dopo i costi può distorcere i confronti.

4. L’aspettativa è una media, non una garanzia
   Anche con un’aspettativa positiva, possono verificarsi sequenze di perdite, e i risultati a breve termine possono discostarsi ampiamente dalla media.

Come verificare autonomamente le affermazioni sull’aspettativa

Per verificare se i numeri dell’aspettativa sono significativi, controllare le ipotesi alla base degli input:

• Le dimensioni di vincita/perdita sono al netto di costi realistici e di ipotesi di esecuzione?
• Win rate e dimensioni di payoff sono misurati da risultati dello stesso tipo che si intende usare in futuro?
• Il metodo rimane plausibile in diversi periodi di tempo?
• L’aspettativa è calcolata in modo coerente con la definizione dichiarata (risultato medio per trade o per punto decisionale)?

Per una domanda successiva più mirata, si può esaminare come cambia l’aspettativa quando costi, ipotesi di slippage o la definizione di “vincita” e “perdita” vengono alterate — perché questi sono i fattori più comuni che causano errori nelle stime di aspettativa.