Cos’è un calcolo del rischio/rendimento?
Un calcolo del rischio/rendimento stima quanto grande è il potenziale guadagno (rendimento) rispetto alla potenziale perdita (rischio). Nella pratica, spesso lo si calcola a partire dalle distanze di prezzo (ad esempio, dalla quotazione di ingresso a un target e dall’ingresso a uno stop) e poi si convertono queste distanze in importi confrontabili.
Il rapporto rischio/rendimento è accurato solo quanto lo sono gli input usati per misurare rendimento e rischio e il metodo usato per tradurre il movimento di prezzo in denaro. Gli errori di solito derivano dal mescolare assunzioni incoerenti, dall’usare un’interpretazione errata della quotazione o dall’applicare una dimensione contrattuale e una conversione di valuta non corrette.
Come gli errori influenzano il calcolo
1) Prezzi non aggiornati o non coerenti
Una modalità di guasto comune è usare prezzi che non sono allineati allo stesso momento o allo stesso riferimento. Anche senza dati in tempo reale, la logica può rompersi quando:
- Il prezzo di ingresso, il riferimento dello stop e il riferimento del target provengono da snapshot diversi.
- Il “prezzo usato per misurare” è diverso dal “prezzo usato per l’esecuzione” (per esempio, un prezzo del grafico rispetto a un prezzo di esecuzione).
- L’arrotondamento o l’aggiornamento avviene in passaggi diversi per rischio e rendimento.
Poiché il rapporto dipende dalla distanza tra ingresso e stop rispetto a ingresso e target, qualsiasi incoerenza può cambiare sia le distanze sia i valori finali in denaro.
Assunzione da dichiarare
Se misuri rendimento e rischio in pip (o in unità di prezzo), indica quali prezzi definiscono ingresso, stop e target e se provengono dallo stesso punto temporale.
2) Convenzioni di quotazione e direzione
Le quotazioni in cambio estero usano convenzioni (come quale valuta compare per prima e come la “direzione” si mappa su profitto o perdita). Gli errori accadono quando:
- Interpreti una quotazione come se fosse espressa in un ordine diverso.
- Usi una definizione di pip che non corrisponde al formato decimale dello strumento.
- Calcoli rendimento e rischio con i segni invertiti (per esempio, trattando un movimento contro la posizione come se aumentasse il valore).
Anche quando le distanze di prezzo sembrano corrette visivamente, la mappatura dal movimento al valore può essere invertita se la direzione o l’ordine della quotazione vengono letti in modo errato.
Assunzione da dichiarare
Indica se stai convertendo il movimento in un “importo di rischio” positivo e in un “importo di rendimento” positivo, e come gestisci la direzione.
3) Dimensione del contratto e position sizing
Un’altra fonte rilevante di errore è confondere la dimensione del contratto con il numero di unità effettivamente scambiate. I calcoli del rischio/rendimento spesso convertono il movimento di prezzo in valore monetario usando un moltiplicatore contrattuale. Gli errori includono:
- Usare una dimensione standard del contratto ma dimenticare che la dimensione della tua posizione è scalata.
- Mescolare “unità” e “lotti” in modo errato.
- Applicare il fattore di conversione ai pip ma usare distanze di prezzo in unità di prezzo grezze.
Il rapporto può essere distorto se la conversione monetaria viene applicata in modo incoerente a rendimento rispetto a rischio.
Assunzione da dichiarare
Scrivi la regola esatta di position sizing del contratto che assumi (per esempio, quante unità della valuta base/quotata corrispondono a un contratto) e applicala in modo identico a entrambi i lati.
4) Problemi di conversione di valuta
Rendimento e rischio sono spesso espressi in valute diverse in passaggi intermedi. Gli errori si verificano quando:
- La valuta di profitto/perdita è diversa dalla valuta del conto e il tasso di conversione viene scelto in modo errato.
- Applichi un tasso di conversione che corrisponde a un momento sbagliato (ancora una volta, incoerenza tra snapshot).
- Converti ogni gamba in modo diverso (rendimento convertito con un tasso, rischio con un altro), anche se l’obiettivo è confrontarli in una singola valuta comune.
Poiché la conversione è moltiplicativa, una piccola discrepanza del tasso può cambiare in modo evidente il rapporto rischio/rendimento calcolato.
Assunzione da dichiarare
Specifica la valuta target di confronto e gli input di conversione usati sia per il rendimento sia per il rischio.
5) Arrotondamento e coerenza delle unità
Anche con concetti corretti, i risultati possono differire a causa dell’arrotondamento. Problemi comuni:
- Arrotondare i pip prima di convertirli in denaro rispetto a convertire in modo preciso e arrotondare solo alla fine.
- Usare una precisione decimale diversa per ingresso, stop e target.
- Mescolare una distanza basata su percentuale con una distanza basata su pip nello stesso flusso di lavoro.
Gli errori di arrotondamento sono più probabili quando copi valori parziali da luoghi o calcolatori diversi.
Limiti e rischi del fare affidamento sul rapporto
Un calcolo del rischio/rendimento è una semplificazione. Gli esiti dipendono da fattori non catturati dal rapporto da solo, come la qualità dell’esecuzione, i costi di transazione e il modo in cui il mercato si muove tra i prezzi misurati.
DOCUMENT END