Quali errori possono influenzare un calcolo del rapporto rischio/rendimento?

Cos’è un calcolo del rapporto rischio/rendimento?

Un calcolo del rapporto rischio/rendimento stima quanto grande possa essere il guadagno potenziale (rendimento) rispetto alla perdita potenziale (rischio). Nella pratica, spesso si calcola a partire da distanze di prezzo (ad esempio, dal prezzo di entrata a un obiettivo e dal prezzo di entrata a uno stop) e poi si convertono queste distanze in importi comparabili.

Un rapporto rischio/rendimento è accurato solo quanto lo sono gli input utilizzati per misurare rischio e rendimento e il metodo usato per tradurre il movimento del prezzo in denaro. Gli errori derivano solitamente dall’aver mescolato ipotesi non coerenti, dall’aver interpretato in modo errato le quotazioni o dall’applicare una dimensione del contratto o una conversione valutaria scorretta.

Come gli errori influenzano il calcolo

1) Prezzi obsoleti o non allineati

Un errore comune è utilizzare prezzi che non corrispondono allo stesso momento o alla stessa fonte di riferimento. Anche senza dati in tempo reale, la logica può fallire quando:

• Il prezzo di entrata, lo stop e l’obiettivo provengono da istantanee diverse.
• Il “prezzo utilizzato per la misurazione” differisce dal “prezzo utilizzato per l’esecuzione” (ad esempio, un prezzo di grafico rispetto a un prezzo di esecuzione).
• Arrotondamenti o aggiornamenti avvengono in fasi diverse per rischio e rendimento.

Poiché il rapporto dipende dalla distanza tra l’entrata e lo stop rispetto all’entrata e all’obiettivo, qualsiasi discrepanza può alterare entrambe le distanze e i corrispondenti valori monetari finali.

Ipotesi da dichiarare

Se misuri rischio e rendimento in pip (o unità di prezzo), specifica quali prezzi definiscono l’entrata, lo stop e l’obiettivo, e se provengono dallo stesso istante temporale.

2) Convenzioni di quotazione e direzione

I prezzi nel mercato valutario seguono convenzioni specifiche (ad esempio, quale valuta appare per prima e come la “direzione” si traduce in profitto o perdita). Gli errori si verificano quando:

• Si interpreta una quotazione come se fosse espressa in un ordine diverso.
• Si utilizza una definizione di pip non compatibile con il formato decimale dello strumento.
• Si calcolano rischio e rendimento con segni invertiti (ad esempio, trattando un movimento contrario alla posizione come se aumentasse il valore).

Anche quando le distanze di prezzo sembrano corrette visivamente, la traduzione del movimento in valore può essere invertita se si interpreta male la direzione o l’ordine della quotazione.

Ipotesi da dichiarare

Indica se stai convertendo il movimento in un “importo di rischio” positivo e un “importo di rendimento” positivo, e come gestisci la direzione.

3) Dimensione del contratto e dimensionamento della posizione

Un’altra fonte significativa di errore è la confusione tra dimensione del contratto e numero effettivo di unità scambiate. I calcoli del rapporto rischio/rendimento spesso convertono il movimento del prezzo in valore monetario usando un moltiplicatore di contratto. Gli errori includono:

• Usare una dimensione standard del contratto senza considerare che la dimensione effettiva della posizione è scalata.
• Confondere erroneamente “unità” e “lotti”.
• Applicare il fattore di conversione ai pip ma usare distanze di prezzo in unità di prezzo grezze.

Il rapporto può risultare distorto se la conversione monetaria è applicata in modo non uniforme tra rendimento e rischio.

Ipotesi da dichiarare

Specifica esattamente la regola di dimensionamento del contratto che assumi (ad esempio, quante unità di valuta base/quotata corrispondono a un contratto) e applicala identicamente a entrambi i lati.

4) Problemi di conversione valutaria

Rendimento e rischio sono spesso espressi in valute diverse durante le fasi intermedie. Gli errori si verificano quando:

• La valuta di profitto/perdita differisce dalla valuta del conto e si sceglie un tasso di conversione errato.
• Si applica un tasso di conversione riferito al momento sbagliato (ancora una volta, discrepanza temporale).
• Si convertono i due lati con tassi diversi (rendimento con un tasso, rischio con un altro), anche se l’obiettivo è confrontarli in un’unica valuta comune.

Poiché la conversione è moltiplicativa, anche una piccola differenza nel tasso può alterare in modo significativo il rapporto rischio/rendimento calcolato.

Ipotesi da dichiarare

Specifica la valuta di riferimento per il confronto e gli input di conversione utilizzati sia per il rendimento che per il rischio.

5) Arrotondamenti e coerenza delle unità

Anche con concetti corretti, i risultati possono differire a causa degli arrotondamenti. Problemi comuni:

• Arrotondare i pip prima di convertirli in denaro invece di convertire con precisione e arrotondare solo alla fine.
• Usare precisioni decimali diverse per entrata, stop e obiettivo.
• Mescolare distanze percentuali con distanze in pip all’interno dello stesso flusso di lavoro.

Gli errori di arrotondamento sono più probabili quando si copiano valori parziali da fonti o calcolatori diversi.

Limitazioni e rischi nell’affidarsi al rapporto

Un calcolo del rapporto rischio/rendimento è una semplificazione. I risultati dipendono da fattori non catturati dal solo rapporto, come la qualità dell’esecuzione, i costi di transazione e il modo in cui il mercato si muove tra i prezzi misurati.