Definizione e scopo
Il Multiple Position Sizing è un approccio di position sizing usato quando un account può detenere più operazioni forex contemporaneamente. Invece di dimensionare ogni operazione come se fosse l’unica, il metodo mira a controllare come l’insieme combinato delle posizioni influisce sull’esposizione. L’obiettivo è mantenere il rischio complessivo allineato al piano, pur consentendo a operazioni diverse di avere dimensioni diverse.
Nella pratica, “esposizione” può significare diverse cose: perdita potenziale se i prezzi si muovono contro di te, sensibilità a un movimento di prezzo (spesso collegata al valore del pip), oppure concentrazione in una direzione o in un singolo driver di mercato correlato. Il significato che usi è importante e dovrebbe essere dichiarato come assunzione.
Come funziona (meccanismi stabili)
Un flusso tipico dei meccanismi è:
- Scegli una base di rischio: scelte comuni includono “rischio per operazione” e “rischio per account”. Con più posizioni, “rischio per account” è spesso più coerente perché affronta esplicitamente l’effetto combinato.
- Definisci l’unità di misura: molti metodi di sizing collegano la dimensione della posizione a una distanza di stop o a un altro confine in cui viene calcolata la stima della perdita. Assumi una specifica distanza di stop (in pip o prezzo) per tradurre il rischio in unità.
- Mappa il contributo di ogni posizione aperta: ogni operazione ha una dimensione nozionale e una perdita stimata sotto il confine scelto. Calcoli quanto ciascuna posizione aggiungerebbe alla perdita potenziale totale.
- Applica un vincolo: imposti un limite per la somma (o per una componente scelta) di tutte le posizioni concorrenti. Se il limite verrebbe superato, la dimensione della prossima operazione viene ridotta o l’operazione non viene aperta secondo il piano.
Esempio con assunzioni esplicite
Supponi una regola semplificata di rischio per l’account: la perdita potenziale totale su tutte le posizioni aperte non dovrebbe superare il 2% del patrimonio dell’account. Supponi che tutte le tue operazioni usino la stessa distanza di stop di 20 pip e che il valore del pip per unità sia comparabile sull’insieme di coppie che scambi (questa assunzione spesso non è pienamente vera nei mercati reali, ed è per questo che la verifica è importante).
- Patrimonio dell’account: 10,000 (assunzione)
- Rischio massimo totale: 2% = 200
- La perdita stimata di ogni posizione al confine è proporzionale alla sua dimensione
Se una posizione è dimensionata in modo che la sua perdita stimata al confine sia 120, allora un’altra posizione può essere dimensionata in modo che la sua perdita stimata sia al massimo 80 per mantenere il totale pari o inferiore a 200. Il Multiple Position Sizing è la disciplina che garantisce che le dimensioni siano scelte con quel vincolo di “somma dei contributi”, non solo individualmente.
Distinguere da concetti adiacenti
Il Multiple Position Sizing è collegato, ma non è la stessa cosa, del single-trade sizing. Il single-trade sizing decide la dimensione di una nuova operazione usando la regola di rischio del piano, tipicamente senza considerare esplicitamente le posizioni esistenti. Quando sono aperte più posizioni, il single-trade sizing può superare accidentalmente la tua esposizione totale prevista perché le perdite possono sommarsi.
Si differenzia anche dalla diversificazione. La diversificazione può distribuire le operazioni su strumenti diversi, ma non controlla automaticamente la perdita combinata se le posizioni condividono lo stesso driver di rischio sottostante. Il Multiple Position Sizing si concentra sull’esposizione combinata misurata o modellata sotto assunzioni dichiarate.
Limiti e modalità di fallimento
Anche con meccanismi corretti, diverse categorie di limiti possono far fallire il metodo:
- Assunzioni errate sulla perdita al confine: la distanza di stop potrebbe non tradursi in una perdita realizzata a causa di slippage, riempimenti parziali, ritardi di esecuzione o cambiamenti di prezzo attraverso il confine.
- Correlazione e concentrazione nascoste: due operazioni possono sembrare diverse ma muoversi comunque insieme (ad esempio, entrambe espongono effettivamente allo stesso fattore di rischio). Se le dimensioni in modo indipendente, l’esposizione combinata può essere maggiore di quanto previsto.
- Costi variabili e spread: i costi del trading forex possono cambiare nel tempo. Se calcoli il rischio senza includere costi realistici, la perdita reale può superare il limite pianificato.
- Variazioni del patrimonio durante la sequenza: se la tua regola di sizing usa il patrimonio corrente, allora il patrimonio cambierà mentre le posizioni si muovono o mentre apri ulteriori operazioni. A meno che tu non specifichi quando viene misurato il patrimonio (al momento dell’inserimento, alla chiusura o usando una simulazione), la base di sizing può spostarsi.
Esempio di rischio materiale (perché “somma del rischio” può fuorviare)
Supponi che il tuo piano assuma che le perdite saranno uguali alla perdita stimata al confine di uno stop.
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