Cos’è un Esempio Pratico di Rischio a Percentuale Fissa?

Significato di esempio pratico: cos’è il “rischio a percentuale fissa”

Il Rischio a Percentuale Fissa è una regola di dimensionamento della posizione in cui si stabilisce una frazione costante del capitale del conto come perdita massima che si è disposti a tollerare per una determinata operazione. La meccanica di base è semplice: si sceglie una percentuale di rischio, si calcola l’importo del rischio nella valuta del conto, quindi si determina la dimensione della posizione che produrrebbe una perdita pari (o vicina) a tale importo di rischio nel caso si verifichi un movimento di prezzo predefinito.

In questo articolo, con “perdita massima pianificata” si intende un risultato modellizzato sotto determinate ipotesi. I risultati reali variano in base all’andamento del mercato e ai costi di trading.

Meccanismo: input e flusso di calcolo

Un esempio pratico richiede degli input. Un insieme tipico di ipotesi è:

1. Capitale del conto (E): il valore del conto utilizzato per calcolare la percentuale.
2. Percentuale di rischio (p): la frazione del capitale che si intende rischiare (ad esempio, 1%).
3. Importo del rischio (R): R = E × p.
4. Distanza di riferimento dello stop: il movimento di prezzo tra il livello di entrata di riferimento e il livello di stop (chiamiamolo D in unità di prezzo).
5. Conversione dello strumento: come il movimento di prezzo si traduce in profitto/perdita per unità di dimensione (dipende dalle specifiche del contratto dello strumento e dal tasso di cambio).

Una distinzione fondamentale: la meccanica è stabile (l’aritmetica). Le condizioni di mercato/fornitore sono variabili (esecuzione, spread e comportamento effettivo dello stop rispetto al modello).

Esempio numerico completo

Di seguito è riportato un esempio numerico pratico. È intenzionalmente ipotetico e utilizza ipotesi semplificate in modo che i passaggi possano essere verificati autonomamente.

Assunzioni

• Capitale del conto: E = 10.000 (in valuta del conto).
• Percentuale fissa di rischio: p = 1%.
• Quindi importo del rischio: R = 10.000 × 0,01 = 100.
• Si supponga uno strumento quotato in modo tale che un movimento di prezzo di 1,0 corrisponda a 10 unità di profitto/perdita per 1 unità di posizione.
• Si prevede un modello di uscita in cui la distanza dello stop è D = 2,5 unità di prezzo rispetto al livello di entrata.

Queste assunzioni riguardano l’impostazione dell’esempio, non un prezzo in tempo reale.

Passo dopo passo

1. Calcolo dell’importo del rischio: R = 100.
2. Calcolo della perdita per 1 unità di posizione dal modello di stop:
   • Se 1 unità di posizione perde 10 × (movimento di prezzo), allora per D = 2,5:
   • Perdita per 1 unità = 10 × 2,5 = 25.
3. Calcolo della dimensione della posizione (unità) in modo che la perdita corrisponda all’importo del rischio:
   • Unità = R / 25 = 100 / 25 = 4.

Risultato previsto dal modello

• Con la conversione e la distanza di stop indicate, un movimento avverso di 2,5 unità di prezzo produrrebbe una perdita modellizzata vicina a 100, in linea con la regola di rischio fissa del 1%.

Limitazioni e rischi: cosa può alterare il risultato del “rischio a percentuale fissa”

Anche se l’aritmetica è corretta, diversi fattori possono alterare il rischio effettivo:

1. Esecuzione e slippage: Se l’esecuzione è peggiore della relazione ipotizzata tra entrata e stop, la perdita può superare quella prevista dal modello.
2. Spread e costi: Molti costi non sono inclusi nel calcolo semplificato della distanza dello stop, quindi la perdita effettiva può essere superiore.
3. Gap o movimenti rapidi: In condizioni di liquidità ridotta o movimenti improvvisi, il prezzo può saltare oltre il livello di stop, causando perdite superiori a quelle previste dal modello basato sulla “distanza”.
4. Variazioni del capitale prima della chiusura: Poiché il metodo utilizza il capitale al momento del dimensionamento della posizione, successivi cambiamenti del capitale possono rendere la frazione di rischio diversa da quella prevista.
5. Ipotesi di conversione: L’esempio utilizza una corrispondenza fissa “profitto/perdita per movimento di prezzo per unità”. Nella pratica, questa corrispondenza dipende dalle specifiche dello strumento e dalla valuta di quotazione.

Verifica e prossima domanda da porsi

Puoi verificare autonomamente l’esempio ricalcolando tre elementi a partire dalle ipotesi indicate:

• Calcola R = E × p.
• Calcola la perdita per unità dalla distanza dello stop: PerditaPerUnità = (conversione per movimento di prezzo) × D.
• Calcola le unità: Unità = R / PerditaPerUnità.

Una domanda utile successiva è: Gli input che utilizzi per D e la mappatura di conversione sono effettivamente coerenti con il tuo ambiente di esecuzione? Se questi input differiscono dalla realtà (ad esempio, ignori costi o slippage), la regola del rischio a percentuale fissa potrebbe non essere valida.

Per un approfondimento più completo, puoi anche confrontare questo approccio aritmetico con altri metodi di dimensionamento della posizione e verificare quali ipotesi richiedono.