Il forex prevede interessi?
Risposta diretta
Le operazioni sul forex (cambi esteri) generalmente non funzionano come un’obbligazione o un conto di risparmio, dove si ricevono pagamenti di interessi regolari e diretti. Nella pratica comune del mercato forex, gli operatori si concentrano sui cambiamenti nei tassi di cambio tra due valute. Tuttavia, i tassi di interesse rimangono rilevanti: le differenze tra i tassi di interesse delle due valute possono influenzare la quotazione e il costo o il credito legato al carry che può applicarsi quando si mantiene una posizione.
Come funziona (interessi contro scambio di valuta)
Un’operazione sul forex è un accordo per scambiare una valuta con un’altra. Il tasso di cambio quotato determina quanto di una valuta si ottiene in cambio di un’unità dell’altra. Tale tasso di cambio può variare per molte ragioni, inclusa l’aspettativa macroeconomica su inflazione e crescita.
La rilevanza dei tassi di interesse emerge indirettamente. Quando due valute hanno tassi di interesse diversi, il mantenimento di una posizione per un certo periodo può creare uno squilibrio nel “beneficio economico” derivante dal ricevere una valuta rispetto al pagare l’altra. In molti tipi di contratti forex, questo squilibrio si riflette come effetto carry — spesso espresso come un costo o un credito legato al differenziale di tasso di interesse — specialmente quando le posizioni vengono rigirate da un periodo di regolamento/valutazione al successivo.
Verifiche utili per comprendere ciò che si può osservare
Se si mantiene una posizione sul forex invece di chiuderla immediatamente, si possono incontrare aggiustamenti simili al carry nella valutazione continua o nella meccanica di regolamento del contratto. Una verifica consiste nel verificare se il contratto menziona esplicitamente termini di rollover/finanziamento o di carry. Un’altra verifica è confrontare cosa accade quando si mantengono posizioni di dimensioni simili ma in coppie di valute con diversi contesti di tassi di interesse: se il costo/credito cambia con il differenziale di interesse, ciò indica che gli interessi vengono incorporati nella quotazione, anche se non si “guadagnano interessi” nel senso semplice del deposito.
Limitazioni e incertezze
L’effetto degli “interessi nel forex” non è universale nello stesso modo per tutti i partecipanti al mercato e per tutti i tipi di contratto. Dipende dalla struttura esatta del contratto, dalle meccaniche di regolamento/rollover e dal modo in cui il finanziamento o il carry sono definiti. Inoltre, poiché i tassi di cambio si muovono per molteplici ragioni, non è possibile dedurre i risultati futuri esclusivamente dalle considerazioni sui tassi di interesse. Infine, senza esaminare i termini specifici del contratto e il metodo di calcolo del carry utilizzato dalla piattaforma di trading, non è possibile determinare il costo o il credito esatto per una determinata situazione.