Quali Valute Devo Usare con il Forex?

Risposta diretta: quali valute devo usare con il forex?

Non esiste un unico insieme “giusto” di valute per il forex. Nel contesto della bilancia dei pagamenti e delle valute, il modo pratico per scegliere è selezionare coppie di valute i cui driver economici esterni si possono descrivere e verificare — come gli afflussi e deflussi transfrontalieri del paese sottostante (commercio di beni e servizi, flussi di reddito e flussi di capitale). Quindi confronta le coppie usando criteri stabili come la struttura della coppia (cambio bidirezionale), la liquidità e la coerenza con cui i dati pubblici spiegano i movimenti della valuta.

Un punto di riferimento utile è lavorare con le principali coppie di valute ampiamente quotate e evitare di considerare qualsiasi coppia di valute come garantita a comportarsi in un certo modo. Se il tuo obiettivo è la comprensione, e non il trading, la tua “scelta” di valuta riguarda in realtà quale driver e serie di dati vuoi analizzare.

Come funziona: collegare le valute ai driver della bilancia dei pagamenti

I prezzi del forex riflettono i tassi di cambio tra due valute. Quando analizzi una coppia di valute, implicitamente stai analizzando due insiemi di relazioni finanziarie transfrontaliere, perché la coppia si muove in base alle condizioni relative di ciascun paese.

Nel quadro della bilancia dei pagamenti, considera tre categorie di flussi esterni:

• Flussi del conto corrente (beni e servizi, più redditi). Questi aiutano a descrivere se un paese è un debitore netto o un creditore netto nelle sue interazioni economiche quotidiane.
• Flussi del conto capitale e finanziario (investimenti e finanziamenti). Questi descrivono come il denaro internazionale entra o esce dal paese.
• Aspettative e sentiment del rischio. Anche con fondamentali stabili, gli investitori possono rivalutare il rischio, influenzando la domanda di valute.

Quindi, la domanda “quali valute” diventa una questione di quali due valute (e quindi quali due economie) riesci a collegare più chiaramente ai flussi esterni, e se il mercato per quella coppia offre osservazioni dei prezzi sufficientemente coerenti.

Verifiche ed esempi di criteri di confronto

Usa gli stessi criteri per ogni coppia potenziale. Per ogni coppia candidata, verifica:

1. Visibilità e liquidità della coppia (tradabilità pratica dell’informazione) Alcune valute sono quotate e osservate più costantemente di altre. Una maggiore profondità di quotazione di solito facilita la verifica di ciò che il mercato sta facendo. Questo non è una promessa di risultati più facili; riguarda la qualità della misurazione.

2. Disponibilità di dati sui flussi esterni Se riesci a trovare informazioni regolari e comparabili su commercio, redditi e finanziamenti transfrontalieri, allora la coppia è più facile da analizzare attraverso i concetti della bilancia dei pagamenti.

3. Stabilità relativa della narrazione dei driver Una coppia di valute è più interpretabile quando la stessa narrazione esterna generale può essere tracciata nel tempo (ad esempio, cambiamenti persistenti nel finanziamento esterno netto). Se i driver sembrano dominati da rivalutazioni improvvise e non fondamentali, l’interpretazione basata sui “fondamentali della valuta” diventa più debole.

4. Entrambe le valute sono importanti Evita di concentrarti solo su un lato. Una coppia può muoversi perché la posizione esterna di un paese cambia, o perché cambia quella dell’altro paese, o entrambe.

Limitazioni e rischi da considerare fin dall’inizio

• Nessun comportamento garantito. I movimenti delle valute sono influenzati da molti fattori, e le spiegazioni basate sulla bilancia dei pagamenti potrebbero non determinare univocamente i cambiamenti di prezzo a breve termine.
• Incertezza e cambiamenti di regime. La relazione tra flussi esterni e domanda di valuta può cambiare quando i mercati modificano l’appetito per il rischio o quando evolvono i canali di finanziamento.
• Nessuna inferenza sugli esiti futuri. Anche se il movimento recente di una coppia è allineato a una narrazione basata sui flussi esterni, non puoi dedurre in modo affidabile la direzione futura solo da quell’allineamento.
• Comprendi ciò che puoi verificare. La conclusione più sicura è spesso concettuale: puoi spiegare i driver e la misurazione, ma non puoi eliminare l’incertezza delle previsioni.

Se vuoi, puoi applicare le verifiche sopra descritte a qualsiasi coppia di valute che stai considerando e documentare quali concetti relativi ai flussi esterni riesci a verificare per ciascuna valuta.