Come Calcolare i Tassi Incrociati nel Forex
Cosa significa “tasso incrociato” nel forex
Un tasso incrociato è un tasso di cambio tra due valute (A e B) calcolato indirettamente a partire dai loro tassi rispetto a una terza valuta (spesso chiamata valuta di riferimento o “pivot”, come USD). Invece di quotare direttamente A/B, si combinano due quotazioni di mercato disponibili: A/pivot e B/pivot.
Nella notazione, una quotazione come “X/Y” indica quante unità di Y si ricevono per 1 unità di X. Ad esempio, USD/EUR è il prezzo di 1 USD in EUR.
Come calcolare un tasso incrociato: le due configurazioni comuni
Supponiamo di voler calcolare il tasso incrociato tra la valuta A e la valuta B utilizzando una valuta pivot P.
Opzione 1: Entrambe le quotazioni condividono la pivot nella stessa direzione
Se si dispone di A/P e B/P (entrambe quotate con la valuta pivot P come seconda valuta), allora:
- A/P indica che 1 A = (A/P) unità di P
- B/P indica che 1 B = (B/P) unità di P
Poiché entrambi i valori sono espressi in unità di P, è possibile eliminare P. Il tasso incrociato risultante A/B è:
- A/B = (A/P) ÷ (B/P)
Opzione 2: Una quotazione richiede inversione
Se una delle quotazioni è fornita come P/A invece che A/P, invertirla prima.
- Se si ha P/A, allora A/P = 1 ÷ (P/A) Quindi applicare l’Opzione 1.
In generale, il calcolo dei tassi incrociati è coerente con il “riordinamento” algebrico in modo che la valuta pivot si annulli.
Esempio e verifiche indipendenti
Esempio concettuale: si desidera A/B utilizzando la pivot P.
- Scrivere chiaramente le due quotazioni fornite nello stesso formato (sia sempre X/P che P/X).
- Se necessario, invertire qualsiasi quotazione in cui la pivot è la prima valuta.
- Calcolare A/B utilizzando:
- A/B = (A/P) ÷ (B/P) quando entrambe sono nel formato A/P e B/P.
- Verifica: moltiplicare il tasso incrociato ottenuto per B/P e confrontarlo con A/P.
- Se il calcolo è corretto, (A/B) × (B/P) dovrebbe essere uguale ad (A/P), a meno di arrotondamenti.
Questa verifica non richiede alcuna previsione di mercato — solo coerenza interna delle relazioni quotate.
Limitazioni materiali e rischi di verifica
I tassi incrociati si basano su convenzioni di quotazione coerenti e sull’assunzione di una stessa valuta pivot. Limitazioni principali:
- La direzione della quotazione è importante: mescolare X/Y con Y/X cambia l’algebra; l’inversione corregge questo errore.
- Spread bid/ask: quando si utilizzano quotazioni eseguibili bid e ask, è necessario combinare bid/ask con attenzione; altrimenti il tasso incrociato calcolato potrebbe non corrispondere al tasso incrociato “negoziabile”.
- Arrotondamento: le quotazioni di mercato sono arrotondate, quindi l’uguaglianza esatta nei controlli potrebbe fallire leggermente.
La verifica indipendente utilizzando l’identità di annullamento descritta sopra è il modo più semplice per confermare di aver utilizzato l’orientamento e l’aritmetica corretti.