Quali costi possono influenzare il News Breakout?

Costi diretti che puoi identificare subito

Il News Breakout è un concetto nel trading in cui il movimento dei prezzi può accelerare dopo la disponibilità di nuove informazioni. L’idea prevede tipicamente una reazione al cambiamento delle aspettative di mercato causato da notizie, spesso con orizzonti temporali brevi. Per discutere dei costi, è utile distinguere tra (1) costi legati direttamente al posizionamento o all’esecuzione di un ordine e (2) costi che sorgono indirettamente in base alla rapidità e all’efficacia con cui il tuo ordine viene eseguito.

I costi diretti, legati all’esecuzione, includono comunemente:

• Spread: la differenza tra il prezzo di acquisto e quello di vendita quotato. Anche se piazzi un ordine di mercato “immediatamente”, l’esecuzione avviene effettivamente contro questo spread.
• Commissioni e costi della piattaforma: addebiti che possono applicarsi per operazione, per lotto o in base al tipo di conto.
• Costi di finanziamento o di rollover (quando le posizioni vengono mantenute): alcuni costi si accumulano nel tempo in base allo strumento e al periodo di detenzione.

Questi elementi sono solitamente i più facili da verificare perché i programmi tariffari e i rendiconti del conto sono documenti tipicamente stabili.

Costi indiretti che variano nei mercati volatili

Quando vengono pubblicate notizie, la liquidità può cambiare e la volatilità può aumentare. In questi casi, i costi indiretti diventano più rilevanti perché dipendono da come gli ordini vengono eseguiti in condizioni di mercato mutevoli. I costi indiretti più comuni includono:

• Slippage: la differenza tra il prezzo atteso al momento dell’inserimento dell’ordine e il prezzo effettivamente ottenuto all’esecuzione.
• Allargamento degli spread: gli spread quotati possono aumentare durante la finestra temporale dell’evento, aumentando il costo effettivo anche se le commissioni rimangono invariate.
• Latency e ritardo di esecuzione: l’intervallo di tempo tra l’invio dell’ordine e la ricezione dell’esecuzione può assumere maggiore importanza quando il prezzo si muove rapidamente.
• Costo opportunità: se l’esecuzione è ritardata, potresti perdere il movimento iniziale o entrare dopo che il prezzo medio si è già spostato.

Un modo utile per pensare a questi aspetti: i costi diretti sono “prezzati” dal tuo ambiente di trading, mentre i costi indiretti sono “sperimentati” durante il processo di esecuzione e in presenza di volatilità legata a eventi.

Un esempio semplice con assunzioni esplicite

Supponiamo che un trader consideri un movimento a breve termine in concomitanza con la pubblicazione di una notizia e preveda di utilizzare un ordine che si esegue immediatamente (un ordine di mercato). Assunzioni di esempio (solo a scopo illustrativo):

• Spread quotato al momento dell’inserimento dell’ordine: S.
• Commissione addebitata per operazione: C.
• Slippage rispetto al prezzo medio atteso: L (può essere positivo o negativo, ma nelle finestre di notizie è spesso maggiore in valore assoluto).

Con queste assunzioni, il costo totale legato all’esecuzione per unità può essere riassunto approssimativamente come S/2 + C + L (il termine relativo allo spread è indicato come suddiviso tra le due direzioni, ma il calcolo esatto dipende dalla tua modalità di pricing dell’esecuzione).

Il punto principale non è la formula esatta; bensì la separazione dei componenti e la necessità di definire cosa si intende per “prezzo atteso” nel tuo calcolo. Senza questa definizione, non puoi confrontare in modo affidabile eventi diversi o periodi diversi.

Limitazioni materiali e modalità di fallimento

Diverse limitazioni possono rendere fuorviante il ragionamento basato sui costi:

• Condizioni di mercato variabili: gli spread, la liquidità e il comportamento dello slippage possono differire notevolmente a seconda del tipo di notizia e del regime di volatilità.
• Non ripetibilità: le relazioni storiche tra costi e risultati non garantiscono che lo stesso andamento si verificherà la prossima volta.
• Lacune di misurazione: se la tua piattaforma riporta le esecuzioni ma non il prezzo di riferimento esatto che avevi in mente, le stime di slippage possono risultare inconsistenti.
• Costi nascosti: in alcuni casi, possono emergere costi aggiuntivi legati alla gestione dei prezzi, al diverso instradamento degli ordini o a regole specifiche del conto, che potrebbero non essere visibili senza estratti dettagliati.

Come verificare autonomamente i costi

Puoi verificare i dati rilevanti senza fare affidamento su previsioni:

1. Utilizza il tuo programma tariffario: verifica le commissioni e eventuali costi del conto in base ai termini documentati.
2. Esamina la cronologia delle operazioni e i report di esecuzione: calcola le differenze effettive di esecuzione (prezzo effettivo di esecuzione rispetto al prezzo di riferimento utilizzato).
3. Misura gli spread durante gli eventi: confronta gli spread quotati al momento dell’ingresso durante le finestre di evento con quelli in assenza di eventi.
4. Tieni traccia dello slippage per tipo di evento e volatilità: registra il prezzo di riferimento, l’orario di ingresso e il prezzo di esecuzione.

Se vuoi andare un passo oltre, poni una domanda mirata: Quale componente del costo è cambiato maggiormente durante le finestre di evento per il tuo specifico metodo di esecuzione? Questo approccio evita di considerare un singolo numero come un segnale autonomo.